Bowie Bond
O que é um vÃnculo Bowie
Um tÃtulo Bowie era um tipo único de tÃtulo lastreado em ativos que usava como garantia os fluxos de royalties das vendas atuais (na época) e futuras de álbuns e apresentações ao vivo do músico David Bowie.
Os tÃtulos Bowie também são conhecidos como "tÃtulos Pullman" em homenagem a David Pullman, o banqueiro que criou e vendeu os primeiros tÃtulos Bowie.
Entendendo os laços de Bowie
Os tÃtulos Bowie foram emitidos pela primeira vez em 1997, quando David Bowie fez parceria com a Prudential Insurance Company e levantou US$ 55 milhões com a promessa de renda de investidores gerada por seu catálogo anterior de 25 álbuns. Os 25 álbuns, que foram usados como ativos subjacentes aos tÃtulos de Bowie, foram gravados antes de 1990 e incluÃam clássicos como The Man Who Sold The World, Ziggy Stardust e Heroes. David Bowie usou os lucros da venda de tÃtulos para comprar gravações antigas de sua música de propriedade de seu ex-empresário. Seus direitos sobre royalties de vendas no atacado nos EUA foram securitizados em tÃtulos. Com efeito, ao criar os tÃtulos, ele acabou perdendo os royalties pela vida do tÃtulo.
Os tÃtulos Bowie são os primeiros na linha de tÃtulos Pullman, que são uma securitização da coleção de direitos de propriedade intelectual de artistas musicais. Após o sucesso dos tÃtulos Bowie, David Pullman passou a criar tÃtulos semelhantes sobre o fluxo de renda futuro de artistas como James Brown, Ashford & Simpson, os Isley Brothers e os catálogos de publicações Holland-Dozier-Holland.
Vantagens e desvantagens dos tÃtulos Bowie
Os tÃtulos Bowie, quando emitidos, tinham valor de face de US$ 1.000 com taxa de juros de 7,9% e prazo de 10 anos. Também eram tÃtulos autoliquidáveis,. ou seja, o principal declinava a cada ano. Os tÃtulos Bowie representaram uma das primeiras instâncias de um tÃtulo que usava propriedade intelectual como garantia subjacente. Os tÃtulos eram atraentes para os investidores porque apresentavam o que na época era visto como um investimento estável de longo prazo. Além disso, os tÃtulos foram comprados por investidores que aproveitaram a oportunidade de possuir um pedaço de uma estrela do rock favorita. Além disso, as principais agências de classificação de crédito, como a Moody's Investors Service, deram aos tÃtulos uma classificação de grau de investimento,. indicando que os tÃtulos Bowie estavam sujeitos a um baixo risco de inadimplência.
O valor dos tÃtulos começou a diminuir à medida que a música online e o compartilhamento de arquivos cresciam em popularidade, diminuindo as vendas de álbuns. No inÃcio do século 21, o negócio da música de repente se viu em crise com a queda das vendas. Os detentores de tÃtulos de Bowie viram seus investimentos afundarem à medida que os fãs de música se afastavam das lojas de discos para as plataformas de compartilhamento de arquivos online. Isso resultou em um rebaixamento pela Moody's em 2004, reduzindo os tÃtulos de um rating A3 para Baa3, um degrau acima do status de junk. No entanto, o advento de varejistas legais de música online renovou o interesse por esses tÃtulos na última parte da década. Os tÃtulos de Bowie venceram e foram resgatados em 2007, conforme planejado originalmente, sem inadimplência, e os direitos sobre a renda das músicas foram revertidos para Bowie.
##Destaques
Os tÃtulos Bowie eram um tipo de tÃtulo lastreado pelos fluxos de royalties do artista David Bowie e marcaram o primeiro tÃtulo desse tipo apoiado pelo potencial de fluxo de caixa de um artista.
Embora seja um conceito interessante, esse tipo de instrumento de dÃvida apoiado por artistas perdeu o apelo com o aumento do streaming on-line e do compartilhamento de arquivos.
O banqueiro responsável por fazer isso acontecer, David Pullman, emitiu tÃtulos semelhantes de outros artistas performáticos.
Bowie usou os US$ 55 milhões arrecadados com a emissão para comprar os direitos de sua música de seu ex-empresário, o que, por sua vez, geraria mais royalties para os detentores de tÃtulos.
