Recibo de depósito chino (CDR)
驴Qu茅 es un recibo de dep贸sito chino (CDR)?
Un recibo de dep贸sito chino (CDR) es un tipo de recibo de dep贸sito (DR) que se negocia en una bolsa de valores china. En otras palabras, se refiere a acciones de empresas no chinas que cotizan en China de la misma manera que los recibos de dep贸sito estadounidenses (ADR) permiten que las acciones de empresas no estadounidenses se negocien en las bolsas estadounidenses.
Comprender los recibos de dep贸sito chinos (CDR)
Un recibo de dep贸sito es un certificado emitido por un banco que representa acciones en empresas extranjeras. Por lo tanto, un CDR es un certificado emitido por un banco custodio que representa un conjunto de acciones extranjeras que se negocian en las bolsas chinas.
Los recibos de dep贸sito se originaron en los Estados Unidos en la d茅cada de 1920. Bajo un sistema de recibos de dep贸sito, una parte de las acciones de una empresa se transfiere a un banco custodio, que act煤a como corredor intermediario, que luego vende las acciones en una bolsa fuera del pa铆s. Si bien los recibos de dep贸sito no son t茅cnicamente acciones,. permiten a los inversores mantener acciones que cotizan en otros lugares a trav茅s del banco custodio.
Los reguladores chinos han modelado los CDR a partir de los recibos de dep贸sito estadounidenses que cotizan en EE. UU. para que las acciones extranjeras puedan negociarse en el mercado de China continental. El objetivo de emitir CDR es atraer capital de regreso al mercado chino para impulsar la econom铆a, ya que los gigantes tecnol贸gicos de China han optado tradicionalmente por cotizar fuera de su mercado local. La emisi贸n de CDR permite a los inversores institucionales y privados chinos poseer acciones en empresas extranjeras.
Un gran n煤mero de empresas de tecnolog铆a chinas cotizaron en el extranjero en el pasado para evitar las barreras legales y t茅cnicas a las ofertas p煤blicas iniciales (OPI) que encontrar铆an en el continente, as铆 como para obtener acceso a inversores internacionales y mercados de bonos. Las restricciones de OPI incluyen aquellas sobre derechos de voto ponderados y requisitos obligatorios sobre la rentabilidad de los solicitantes. Adem谩s, las empresas chinas m谩s grandes a menudo se incorporan en lugares como las Islas Caim谩n para eludir los requisitos de valores de China y obtener acceso a los mercados de capitales extranjeros.
Ventajas de CDR
Los CDR brindan a los inversores nacionales una forma de invertir en empresas chinas que cotizan en el extranjero. China ha producido algunos de los negocios de tecnolog铆a de m谩s r谩pido crecimiento en el mundo; sin embargo, los inversores chinos no han podido compartir las ganancias. Adem谩s, el pa铆s pierde el crecimiento futuro que obtienen estas acciones cuando cotizan en las bolsas de divisas, por lo que los CDR ofrecen una forma de que ese crecimiento regrese a China. De hecho, la escala potencial de un mercado de CDR podr铆a superar un bill贸n de d贸lares.
Un problema importante tanto para las empresas tecnol贸gicas chinas como para los inversores son las normas gubernamentales que proh铆ben o limitan severamente la propiedad extranjera de empresas locales y los controles de capital que no permiten a los ciudadanos chinos comprar activos extranjeros. Si bien se dirigen a los mercados locales, las empresas tecnol贸gicas chinas a menudo est谩n registradas como WFOE (Empresas de propiedad totalmente extranjera) en China. Esta estructura les permite acceder al capital extranjero, que es necesario para financiar su continuo crecimiento interno y realizar inversiones masivas en investigaci贸n y desarrollo. Las firmas de tecnolog铆a operan en China a trav茅s de subsidiarias locales, que est谩n relacionadas con sus propietarios a trav茅s de un complicado conjunto de contratos legales.
Reflejos
Un recibo de dep贸sito chino (CDR) es un recibo de dep贸sito que representa un conjunto de acciones extranjeras que se negocian en las bolsas chinas.
Los reguladores chinos han modelado los CDR a partir de los recibos de dep贸sito estadounidenses que cotizan en EE. UU. para que las acciones extranjeras puedan negociarse en el mercado continental de China.
El objetivo de emitir CDR es atraer capital de regreso al mercado chino para impulsar la econom铆a, ya que los gigantes tecnol贸gicos de China han optado tradicionalmente por cotizar fuera de su mercado local.
