Recibo Depositário Chinês (CDR)
O que é um recibo de depósito chinês (CDR)?
Um recibo de depósito chinês (CDR) é um tipo de recibo de depósito (DR) que é negociado em uma bolsa de valores chinesa. Em outras palavras, refere-se a ações de empresas não chinesas que são negociadas na China da mesma forma que os American Depositary Receipts (ADRs) permitem que ações de empresas não americanas sejam negociadas nas bolsas americanas.
Entendendo os certificados de depósito chineses (CDRs)
Um recibo de depósito é um certificado emitido por um banco que representa participação em empresas estrangeiras. Portanto, um CDR é um certificado emitido por um banco custodiante que representa um pool de ações estrangeiras negociadas em bolsas chinesas.
Os recibos de depósito originaram-se nos Estados Unidos na década de 1920. Sob um sistema de recibos de depósito, uma parte das ações de uma empresa é transferida para um banco custodiante, que atua como um corretor intermediário, que então vende as ações em uma bolsa fora do país. Embora os recibos de depósito não sejam tecnicamente ações,. eles permitem que os investidores detenham ações listadas em outros lugares por meio do banco custodiante.
Os reguladores chineses modelaram os CDRs com base nos American Depositary Receipts listados nos EUA para que as ações no exterior pudessem ser negociadas no mercado continental da China. O objetivo da emissão de CDRs é atrair capital de volta ao mercado chinês para impulsionar a economia, já que os gigantes de tecnologia da China tradicionalmente optam por listar fora de seu mercado doméstico. A emissão de CDRs permite que investidores institucionais e privados chineses detenham ações de empresas estrangeiras.
Um grande número de empresas de tecnologia chinesas foram listadas no exterior no passado para evitar as barreiras legais e técnicas às ofertas públicas iniciais (IPOs) que encontrariam no continente, bem como para obter acesso a investidores internacionais e mercados de títulos. As restrições do IPO incluem aquelas sobre direitos de voto ponderados e requisitos obrigatórios sobre a rentabilidade dos candidatos. Além disso, as maiores empresas chinesas são frequentemente incorporadas em lugares como as Ilhas Cayman para contornar as exigências de valores mobiliários da China e obter acesso aos mercados de capitais estrangeiros.
Vantagens do CDR
Os CDRs oferecem aos investidores domésticos uma maneira de investir em empresas chinesas listadas no exterior. A China gerou alguns dos negócios de tecnologia que mais crescem no mundo; no entanto, os investidores chineses não conseguiram compartilhar os ganhos. Além disso, o país perde o crescimento futuro que essas ações ganham quando são listadas em bolsas estrangeiras, então os CDRs oferecem uma maneira de esse crescimento voltar para a China. Na verdade, a escala potencial de um mercado de CDR pode passar de um trilhão de dólares.
Um grande problema para empresas de tecnologia chinesas e investidores são as regras do governo que proíbem ou limitam severamente a propriedade estrangeira de empresas locais e controles de capital que proíbem os cidadãos chineses de comprar ativos estrangeiros. Embora tenham como alvo os mercados locais, as empresas de tecnologia chinesas são frequentemente registradas como WFOE (Wolly Foreign-Owned Enterprises) na China. Essa estrutura permite que eles tenham acesso ao capital estrangeiro, necessário para financiar seu crescimento interno contínuo e fazer investimentos maciços em pesquisa e desenvolvimento. As empresas de tecnologia operam na China por meio de subsidiárias locais, que se relacionam com seus proprietários por meio de um complicado conjunto de contratos legais.
Destaques
Um Chinese Depositary Receipt (CDR) é um recibo de depósito que representa um conjunto de ações estrangeiras que são negociadas em bolsas chinesas.
Os reguladores chineses modelaram os CDRs com base nos American Depositary Receipts listados nos EUA para que as ações no exterior pudessem ser negociadas no mercado continental da China.
O objetivo da emissão de CDRs é atrair capital de volta ao mercado chinês para impulsionar a economia, já que os gigantes de tecnologia da China tradicionalmente optam por listar fora de seu mercado doméstico.
