Resit Simpanan Cina (CDR)

Apakah Resit Simpanan Cina (CDR)?

Resit Simpanan Cina (CDR) ialah sejenis resit depositari (DR) yang didagangkan di bursa saham China. Dalam erti kata lain, ia merujuk kepada saham dalam syarikat bukan China yang berdagang di China dengan cara yang sama seperti resit depositari Amerika (ADR) membenarkan saham syarikat bukan AS untuk berdagang di bursa Amerika.

Memahami Resit Simpanan Cina (CDR)

Resit depositari ialah sijil yang dikeluarkan oleh bank yang mewakili ekuiti dalam syarikat asing. Oleh itu, CDR ialah sijil yang dikeluarkan oleh bank kustodian yang mewakili kumpulan ekuiti asing yang didagangkan di bursa China.

Resit depositari berasal dari Amerika Syarikat pada tahun 1920-an. Di bawah sistem resit depositari, sebahagian daripada saham syarikat dipindahkan ke bank kustodian, yang bertindak sebagai broker orang tengah, yang kemudiannya menjual saham di bursa di luar negara. Walaupun resit depositari bukan saham teknikal,. ia membenarkan pelabur memegang saham yang disenaraikan di tempat lain melalui bank kustodian.

Pengawal selia China telah memodelkan CDR selepas resit depositari Amerika yang tersenarai di AS supaya saham luar negara boleh didagangkan di pasaran tanah besar China. Matlamat mengeluarkan CDR adalah untuk menarik modal kembali ke pasaran China untuk memacu ekonomi, kerana gergasi teknologi China secara tradisinya memilih untuk menyenaraikan di luar pasaran rumah mereka. Pengeluaran CDR membolehkan pelabur institusi dan swasta China memiliki saham dalam syarikat asing.

Sebilangan besar syarikat teknologi China telah menyenaraikan di luar negara pada masa lalu untuk mengelakkan halangan undang-undang dan teknikal terhadap tawaran awam permulaan (IPO) yang akan mereka hadapi di tanah besar, serta untuk mendapatkan akses kepada pelabur antarabangsa dan pasaran bon. Sekatan IPO termasuk hak mengundi berwajaran dan keperluan mandatori ke atas keuntungan pemohon. Selain itu, firma China yang lebih besar sering diperbadankan di tempat seperti Kepulauan Cayman untuk memintas keperluan sekuriti China dan mendapatkan akses kepada pasaran modal asing.

Kelebihan CDR

CDR memberi pelabur domestik cara untuk melabur dalam firma China yang disenaraikan di luar negara. China telah melahirkan beberapa perniagaan teknologi yang paling pesat berkembang di dunia; bagaimanapun, pelabur China tidak dapat berkongsi keuntungan. Selain itu, negara terlepas pertumbuhan masa depan yang saham ini peroleh apabila mereka disenaraikan di bursa asing, jadi CDR menawarkan cara untuk pertumbuhan itu kembali ke China. Malah, skala potensi pasaran CDR boleh melepasi satu trilion dolar.

Masalah utama bagi firma teknologi China dan pelabur adalah peraturan kerajaan yang melarang atau mengehadkan pemilikan asing ke atas syarikat tempatan dan kawalan modal yang tidak membenarkan warga China membeli aset asing. Walaupun mereka menyasarkan pasaran tempatan, firma teknologi China sering didaftarkan sebagai WFOE (Perusahaan Milik Asing Penuh) di China. Struktur ini membolehkan mereka mengakses modal asing, yang diperlukan untuk membiayai pertumbuhan domestik yang berterusan dan membuat pelaburan besar-besaran dalam penyelidikan dan pembangunan. Firma teknologi beroperasi di China melalui anak syarikat tempatan, yang mempunyai kaitan dengan pemiliknya melalui satu set kontrak undang-undang yang rumit.

Sorotan

• Resit Depositari Cina (CDR) ialah resit depositari yang mewakili kumpulan ekuiti asing yang didagangkan di bursa China.

• Pengawal selia China telah memodelkan CDR selepas resit depositari Amerika yang disenaraikan di AS supaya saham luar negara boleh didagangkan di pasaran tanah besar China.

• Matlamat mengeluarkan CDR adalah untuk menarik modal kembali ke pasaran China untuk memacu ekonomi, kerana gergasi teknologi China secara tradisinya memilih untuk menyenaraikan di luar pasaran rumah mereka.