Bonos corporativos
¿Qué es un bono corporativo?
En pocas palabras, una empresa bono es como un préstamo de un inversor a una empresa, que la empresa paga con intereses en la fecha de vencimiento del bono.
Las empresas consideran que los bonos son una forma atractiva de recaudar fondos para sus operaciones o gastos de capital porque el interés que deben pagar a los inversores es menor que el que le deberían a un banco a través de un préstamo. Y a diferencia de la venta de acciones,. una empresa no está cediendo derechos de propiedad cuando emite bonos.
Hay muchos tipos de bonos corporativos, aunque la mayoría se emiten con vencimientos entre 1 y 30 años. Los tenedores de bonos generalmente reciben pagos regulares de intereses, conocidos como cupón, que se determina en el momento de la emisión del bono. Los bonos corporativos están sujetos a impuestos a nivel estatal y federal además de impuestos a las ganancias de capital.
¿En qué se diferencian los bonos corporativos de los bonos del Tesoro?
Los bonos corporativos son emitidos por corporaciones, mientras que los bonos del Tesoro son emitidos por el gobierno federal. Los bonos del Tesoro se consideran los valores de la más alta calidad disponibles porque están respaldados por la "plena fe y crédito" del gobierno de los EE. UU. y, por lo tanto, son prácticamente a prueba de incumplimiento. También están exentos de impuestos tanto a nivel estatal como federal.
Además, los bonos del Tesoro se consideran puntos de referencia para otros tipos de bonos; por ejemplo, el Tesoro a 10 años se utiliza como punto de referencia para el rendimiento de todos los bonos a 10 años.
¿En qué se diferencian los bonos corporativos de los bonos municipales?
Los gobiernos estatales y locales emiten bonos municipales para financiar proyectos públicos, mientras que las corporaciones emiten bonos para recaudar dinero. Los bonos municipales a menudo tienen exenciones de impuestos, mientras que los bonos corporativos no.
¿Cómo se clasifican los bonos corporativos?
Los bonos corporativos se clasifican por vencimiento. Suelen agruparse en tres categorías:
Corto plazo, que tienen vencimientos menores a tres años;
Mediano plazo, que son vencimientos entre cuatro y 10 años; y
Largo plazo, que vencen en más de 10 años. Los bonos a más largo plazo suelen tener cupones más altos que los bonos a corto plazo, pero también conllevan mayores riesgos.
¿Cómo se califican los bonos corporativos?
Las agencias calificadoras, como Moody's, Standard & Poor's y Fitch Ratings, evalúan los bonos en función de su solvencia, lo que significa su capacidad para realizar pagos de manera oportuna. Asignan calificaciones de bonos a los bonos corporativos, que van desde AAA (la más alta) hasta D (la más baja).
Los bonos con calificación B y superior se consideran de grado de inversión. Los bonos con una calificación inferior a BB se conocen como bonos basura. Este gráfico ilustra diferentes calificaciones de bonos.
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estándar y pobres
Para compensar a los inversores por el mayor riesgo, los bonos sin grado de inversión suelen ofrecer cupones más altos que los bonos con grado de inversión. Estos bonos también se conocen como bonos de alto rendimiento. Solo recuerde, cuanto mayor sea el rendimiento, mayor será el riesgo de incumplimiento, y en el caso de que una empresa se declare en bancarrota, es posible que sus inversores no recuperen todo su dinero.
¿Están garantizados los bonos corporativos?
Se considera que los bonos corporativos tienen mayor riesgo que los bonos del gobierno porque los bonos corporativos están garantizados solo por las empresas que los emiten. Eso significa que si una empresa se declara en quiebra y no paga sus bonos, los tenedores de bonos tendrán algún derecho sobre los activos de la empresa.
El orden en que los inversionistas reciben estos activos se estructura de la siguiente manera:
Si un inversor compró un bono garantizado, la empresa había utilizado sus activos, como propiedades y equipos, como garantía. Estos tenedores de bonos tienen derecho legal a estos activos.
Los bonos no garantizados, por otro lado, no tienen garantía adjunta, aunque los inversores en este tipo de bonos tienen derecho a los flujos de efectivo generales de la empresa. Los bonos no garantizados también se conocen como debentures y se clasifican en prioridad de senior a junior, y los inversores reciben garantías en ese orden.
¿Qué bonos corporativos tienen calificación AAA?
En la actualidad, solo hay dos empresas en los Estados Unidos que tienen bonos con calificación AAA: Johnson & Johnson y Microsoft. Los inversores pueden consultar las presentaciones de la SEC para mantenerse actualizados sobre las últimas calificaciones.
Tipos de bonos corporativos
Hay varios tipos de bonos corporativos, que brindan a los inversores muchas opciones en lo que respecta a la estructura, el rendimiento y la calidad crediticia de un bono. Aquí están los más comunes:
Bonos de cupón de tasa fija pagan cupones de forma fija o regular,. generalmente dos veces al año. El monto del pago es un porcentaje del valor nominal del bono.
Bonos cupón cero no ofrecen cupones. Estos bonos se emiten a un precio descontado respecto a su valor nominal, por lo que el bonista recibe una utilidad al vencimiento.
Los bonos respaldados por activos, como las obligaciones de deuda garantizada (CDO), permiten a los inversores reclamar los activos subyacentes de una empresa en caso de incumplimiento.
Los bonos convertibles en realidad se pueden canjear por acciones de la empresa, aunque eso también los hace vulnerables a la volatilidad del mercado.
Bonos exigibles y exigibles pueden ser “reclamados” por el emisor antes de su vencimiento, y redimidos a su valor nominal oa un porcentaje del mismo. Con los bonos con opción de venta, el inversionista puede “poner” los bonos nuevamente en manos del emisor y recibir el valor nominal.
Riesgos asociados con los bonos corporativos
En comparación con otros valores financieros, muchos tipos de bonos pueden considerarse una inversión relativamente estable, pero eso no significa que no estén sujetos a riesgos, como:
Riesgo de tasa de interés: Los bonos tienen una relación inversa con las tasas de interés. Cuando las tasas suben, los precios de los bonos caen, razón por la cual los bonos a más largo plazo tienen cupones más altos como compensación.
Riesgo de inflación: A medida que aumentan los precios, disminuye el poder adquisitivo, lo que significa que el valor de un bono podría deteriorarse con el tiempo.
Riesgo de incumplimiento: como se indicó anteriormente, en caso de que una empresa se declare en quiebra, los tenedores de bonos pueden o no ser compensados según su prioridad y si sus bonos están garantizados.
Reflejos
Los bonos corporativos generalmente se consideran algo más riesgosos que los bonos del gobierno de EE. UU., por lo que generalmente tienen tasas de interés más altas para compensar este riesgo adicional.
Un bono corporativo es una deuda emitida por una empresa con el fin de reunir capital.
Un inversionista que compra un bono corporativo está efectivamente prestando dinero a la empresa a cambio de una serie de pagos de intereses, pero estos bonos también pueden negociarse activamente en el mercado secundario.
Los bonos de la más alta calidad (y los más seguros y de menor rendimiento) se conocen comúnmente como bonos "Triple-A", mientras que los menos solventes se denominan "basura".
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Se puede vender un bono corporativo antes de su fecha de vencimiento?
Sí. Los inversores pueden vender bonos corporativos antes de su vencimiento, pero en el caso de bonos a largo plazo, los inversores pierden interés si venden antes de los cinco años. Además, los entornos cambiantes de las tasas de interés pueden hacer que un bono sea menos favorable de lo que era cuando se compró por primera vez. Los revendedores de bonos también deben pagar una tarifa de corretaje, y las ganancias de cualquier venta pueden estar sujetas a impuestos estatales y locales.
¿La Fed compra bonos corporativos?
Lo crea o no, la Reserva Federal ha sido uno de los mayores compradores de bonos corporativos. Como parte de sus medidas de estímulo de emergencia después de que la pandemia de COVID-19 paralizara los mercados financieros mundiales, en marzo de 2020, la Fed anunció que compraría bonos corporativos utilizando sus poderes de emergencia. A partir de julio de 2021, poseían casi $ 13 mil millones, empaquetados como ETF. Sin embargo, como parte del fin de sus medidas de estímulo ante la pandemia, la Fed se comprometió a vender estas tenencias entre junio y diciembre de 2021.
¿Cómo se negocian los bonos corporativos?
Los bonos corporativos se negocian sin receta, generalmente con valores nominales de $1,000 o $5,000. Consulte con su banco o corredor para ver qué opciones comerciales tiene disponibles. Además, FINRA, la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera, ha introducido TRACE, que proporciona precios en tiempo real para bonos y otros valores, disponibles en su sitio web.
¿Cuándo pagan intereses los bonos corporativos?
Los cupones varían, pero en términos generales, los bonos corporativos pagan intereses en dos cuotas al año o semestralmente.
