Calificación crediticia corporativa
驴Qu茅 es una calificaci贸n crediticia corporativa?
Una calificaci贸n crediticia corporativa es una opini贸n de una agencia independiente con respecto a la probabilidad de que una corporaci贸n cumpla con sus obligaciones financieras a su vencimiento. La calificaci贸n crediticia corporativa de una empresa indica su capacidad relativa para pagar a sus acreedores. Es importante tener en cuenta que las calificaciones crediticias corporativas son una opini贸n, no un hecho.
Comprender las calificaciones crediticias corporativas
Standard & Poor's (S&P), Moody's y Fitch son los tres principales proveedores de calificaciones crediticias corporativas. Cada agencia tiene su propio sistema de calificaci贸n que no necesariamente se corresponde con la escala de calificaci贸n de las otras agencias, pero todas son similares. Por ejemplo, Standard & Poor's usa "AAA" para la calidad crediticia m谩s alta con el riesgo crediticio m谩s bajo,. "AA" para el siguiente mejor, seguido de "A" y luego "BBB" para cr茅dito satisfactorio.
Estas calificaciones se consideran de grado de inversi贸n,. lo que significa que el valor o la corporaci贸n que se califica tiene un nivel de calidad que requieren muchas instituciones. Todo lo que est谩 por debajo de "BBB" se considera especulativo o peor, hasta una calificaci贸n "D", que indica incumplimiento o " basura ".
El siguiente cuadro ofrece una descripci贸n general de las diferentes calificaciones que emiten Moody's y Standard & Poor's:
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Las calificaciones crediticias corporativas no son una garant铆a de que una empresa pagar谩 sus obligaciones. Sin embargo, el historial a largo plazo de estas calificaciones refleja las variaciones en la solvencia entre las empresas calificadas, especialmente cuando se comparan dentro de la misma industria. En 2020, la tasa de incumplimiento de los bonos de grado especulativo fue del 5,5 % y las tasas de incumplimiento del grado de inversi贸n fueron del 0 %.
Dado que las calificaciones son opiniones, las calificaciones de una misma empresa pueden diferir entre las agencias calificadoras. La firma de investigaci贸n de inversiones Morningstar tambi茅n proporciona calificaciones crediticias corporativas que van desde AAA para riesgo de incumplimiento extremadamente bajo hasta D para incumplimiento de pago.
Cr铆ticas a las calificaciones crediticias corporativas
Una cr铆tica clave es que los propios emisores pagan a las agencias de calificaci贸n crediticia para calificar sus valores. Esto se volvi贸 particularmente importante a medida que el creciente mercado inmobiliario alcanz贸 su punto m谩ximo en 2006-2007, y las agencias calificaron una cantidad significativa de deuda de alto riesgo. El potencial para ganar tarifas altas gener贸 competencia entre las tres principales agencias para emitir las calificaciones m谩s altas posibles.
Durante la crisis financiera de 2008, las empresas que hab铆an recibido calificaciones brillantes anteriormente de varias agencias de calificaci贸n crediticia fueron degradadas a niveles basura, lo que puso en duda la confiabilidad de las calificaciones mismas.
La cr铆tica persistente que ha plagado a las agencias calificadoras es que no son verdaderamente imparciales porque los emisores mismos pagan a las agencias calificadoras. Seg煤n los cr铆ticos, para asegurarse el trabajo de realizar una calificaci贸n, una agencia de calificaci贸n podr铆a otorgar al emisor la calificaci贸n que desea o podr铆a ocultar cualquier cosa que pudiera afectar negativamente una calificaci贸n crediticia positiva. Las agencias de cr茅dito fueron atacadas intensamente, por una buena raz贸n, cuando se realiz贸 la autopsia de la crisis crediticia.
Reflejos
Las tres mayores agencias de calificaci贸n crediticia son: Standard and Poor's (S&P), Moody's y Fitch.
Las tendencias de calificaci贸n crediticia corporativa, con el tiempo, pueden permitir que un inversionista compare la solvencia crediticia de las corporaciones competidoras.
Las calificaciones crediticias corporativas son la evaluaci贸n de la capacidad de una empresa para pagar sus deudas seg煤n una agencia de calificaci贸n crediticia independiente.
Las agencias de calificaci贸n crediticia son notoriamente criticadas por su posible sesgo y su papel en la crisis financiera de 2008.
