Classificação de Crédito Corporativo
O que é um Rating de Crédito Corporativo?
Um rating de crédito corporativo é uma opinião de uma agência independente sobre a probabilidade de uma corporação cumprir integralmente suas obrigações financeiras no vencimento. O rating de crédito corporativo de uma empresa indica sua capacidade relativa de pagar seus credores. É importante ter em mente que os ratings de crédito corporativo são uma opinião, não um fato.
Entendendo os Ratings de Crédito Corporativo
Standard & Poor's (S&P), Moody's e Fitch são os três principais fornecedores de ratings de crédito corporativo. Cada agência tem seu próprio sistema de classificação que não corresponde necessariamente à escala de classificação das demais agências, mas todas são semelhantes. Por exemplo, a Standard & Poor's usa "AAA" para a mais alta qualidade de crédito com o menor risco de crédito,. "AA" para o segundo melhor, seguido de "A" e depois "BBB" para crédito satisfatório.
Esses ratings são considerados grau de investimento,. o que significa que o título ou corporação que está sendo avaliado possui um nível de qualidade que muitas instituições exigem. Tudo abaixo de "BBB" é considerado especulativo ou pior, até um rating "D", que indica default ou " lixo ".
O gráfico a seguir fornece uma visão geral dos diferentes ratings emitidos pela Moody's e Standard & Poor's:
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As classificações de crédito corporativas não são uma garantia de que uma empresa pagará suas obrigações. No entanto, o histórico de longo prazo desses ratings reflete as variações na qualidade de crédito entre as empresas avaliadas, especialmente quando comparadas dentro do mesmo setor. Em 2020, a taxa de inadimplência para títulos de grau especulativo foi de 5,5% e as taxas de inadimplência de grau de investimento foram de 0%.
Como as classificações são opiniões, as classificações da mesma empresa podem diferir entre as agências de classificação. A empresa de pesquisa de investimentos Morningstar também fornece classificações de crédito corporativo que variam de AAA para risco de inadimplência extremamente baixo a D para inadimplência de pagamento.
Críticas aos Ratings de Crédito Corporativo
Uma crítica importante é que os próprios emissores pagam às agências de classificação de crédito para avaliar seus títulos. Isso se tornou particularmente importante quando o mercado imobiliário em ascensão atingiu o pico em 2006-2007, e uma quantidade significativa de dívida subprime estava sendo avaliada pelas agências. O potencial para ganhar altas taxas criou competição entre as três principais agências para emitir as classificações mais altas possíveis.
Durante a crise financeira de 2008, as empresas que haviam recebido classificações excelentes de várias agências de classificação de crédito foram rebaixadas para níveis de lixo, questionando a confiabilidade das próprias classificações.
A crítica persistente que tem atormentado as agências de classificação é que elas não são realmente imparciais porque os próprios emissores pagam as agências de classificação. De acordo com os críticos, para garantir o emprego de conduzir uma classificação, uma agência de classificação poderia dar ao emissor uma classificação que desejasse ou poderia varrer para debaixo do tapete qualquer coisa que pudesse impactar negativamente uma classificação de crédito positiva. As agências de crédito ficaram sob intenso fogo, por um bom motivo, quando foi realizado o post-mortem sobre a crise de crédito.
Destaques
As três maiores agências de classificação de risco são: Standard and Poor's (S&P), Moody's e Fitch.
As tendências de rating de crédito corporativo, ao longo do tempo, podem permitir que um investidor compare a qualidade de crédito de empresas concorrentes.
Ratings de crédito corporativos são a avaliação da capacidade de uma empresa de pagar suas dívidas de acordo com uma agência de classificação de crédito independente.
As agências de classificação de crédito são notoriamente criticadas por seu potencial viés e seu papel na crise financeira de 2008.
