Korporacyjny rating kredytowy
Co to jest korporacyjny rating kredytowy?
Korporacyjny rating kredytowy to opinia niezależnej agencji dotycząca prawdopodobieństwa pełnego wywiązania się przez korporację ze swoich zobowiązań finansowych w terminie ich wymagalności. Korporacyjny rating kredytowy przedsiębiorstwa wskazuje na jego względną zdolność do spłaty wierzycielom. Należy pamiętać, że korporacyjne ratingi kredytowe są opinią, a nie faktem.
Zrozumienie korporacyjnych ratingów kredytowych
Standard & Poor's (S&P), Moody's i Fitch to trzej główni dostawcy korporacyjnych ratingów kredytowych. Każda agencja ma swój własny system ratingowy, który niekoniecznie odpowiada skali ratingowej innych agencji, ale wszystkie są podobne. Na przykład Standard & Poor's używa „AAA” dla najwyższej jakości kredytowej przy najniższym ryzyku kredytowym,. „AA” dla następnej najlepszej jakości, następnie „A”, a następnie „BBB” dla zadowalającego kredytu.
Oceny te są uważane za klasy inwestycyjne,. co oznacza, że oceniane papiery wartościowe lub korporacje mają poziom jakości wymagany przez wiele instytucji. Wszystko poniżej „BBB” jest uważane za spekulacyjne lub gorsze, aż do ratingu „D”, który wskazuje na niewypłacalność lub „ śmieci ”.
Poniższy wykres przedstawia przegląd różnych ratingów wystawianych przez Moody's i Standard & Poor's:
TTT
Korporacyjne ratingi kredytowe nie stanowią gwarancji, że firma spłaci swoje zobowiązania. Jednak długoterminowa historia tych ratingów odzwierciedla różnice w wiarygodności kredytowej wśród ocenianych firm, zwłaszcza w porównaniu z tą samą branżą. W 2020 r. wskaźnik niewypłacalności obligacji o ratingu spekulacyjnym wynosił 5,5%, a wskaźnik niewypłacalności o ratingu inwestycyjnym wynosił 0%.
Ponieważ oceny są opiniami, oceny tej samej firmy mogą się różnić w zależności od agencji ratingowych. Firma zajmująca się badaniami inwestycyjnymi Morningstar zapewnia również ratingi kredytowe przedsiębiorstw, które wahają się od AAA dla bardzo niskiego ryzyka niewykonania zobowiązania do D dla niewykonania płatności.
Krytyka korporacyjnych ratingów kredytowych
Kluczową krytyką jest to, że sami emitenci płacą agencjom ratingowym za ocenę ich papierów wartościowych. Stało się to szczególnie ważne, gdy rosnący rynek nieruchomości osiągnął szczyt w latach 2006-2007, a agencje oceniały znaczną kwotę długu subprime . Potencjał do zarabiania wysokich opłat stworzył konkurencję między trzema głównymi agencjami w wystawianiu najwyższych możliwych ocen.
Podczas kryzysu finansowego w 2008 r. przedsiębiorstwa, które wcześniej otrzymały dobre oceny od różnych agencji ratingowych, zostały obniżone do poziomu śmieciowego, poddając w wątpliwość wiarygodność samych ratingów.
Utrzymująca się krytyka, która nęka agencje ratingowe, polega na tym, że nie są one naprawdę bezstronne, ponieważ sami emitenci płacą agencjom ratingowym. Według krytyków, aby zapewnić sobie zadanie przeprowadzenia ratingu, agencja ratingowa mogłaby nadać emitentowi pożądany rating lub zamieść pod dywan wszystko, co miałoby negatywny wpływ na pozytywny rating kredytowy. Nie bez powodu agencje kredytowe znalazły się pod silnym ostrzałem, kiedy przeprowadzono sekcję zwłok w związku z kryzysem kredytowym.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Trzy największe agencje ratingowe to: Standard and Poor's (S&P), Moody's i Fitch.
Trendy korporacyjnych ratingów kredytowych na przestrzeni czasu mogą pozwolić inwestorowi na porównanie zdolności kredytowej konkurencyjnych korporacji.
Korporacyjne ratingi kredytowe to ocena zdolności przedsiębiorstwa do spłaty zadłużenia według niezależnej agencji ratingowej.
Agencje ratingowe są notorycznie krytykowane za potencjalną stronniczość i ich rolę w kryzysie finansowym 2008 roku.
