Корпоративный кредитный рейтинг

Что такое корпоративный кредитный рейтинг?

Корпоративный кредитный рейтинг — это мнение независимого агентства относительно вероятности того, что корпорация полностью выполнит свои финансовые обязательства по мере их наступления. Корпоративный кредитный рейтинг компании показывает ее относительную способность платить кредиторам. Важно иметь в виду, что корпоративные кредитные рейтинги — это мнение, а не факт.

Понимание корпоративных кредитных рейтингов

Standard & Poor's (S&P), Moody's и Fitch являются тремя основными поставщиками корпоративных кредитных рейтингов. Каждое агентство имеет свою собственную рейтинговую систему, которая не обязательно соответствует рейтинговой шкале других агентств, но все они схожи. Например, Standard & Poor's использует «ААА» для наивысшего кредитного качества с наименьшим кредитным риском,. «АА» для следующего лучшего, за которым следует «А», затем «ВВВ» для удовлетворительной кредитоспособности.

Эти рейтинги считаются инвестиционным уровнем,. что означает, что оцениваемая ценная бумага или корпорация имеют уровень качества, который требуется многим учреждениям. Все, что ниже «BBB», считается спекулятивным или еще хуже, вплоть до рейтинга «D», что указывает на дефолт или « мусор ».

На следующей диаграмме представлен обзор различных рейтингов, выпускаемых агентствами Moody's и Standard & Poor's:

ТТТ

Корпоративный кредитный рейтинг не является гарантией того, что компания погасит свои обязательства. Тем не менее, долгосрочный послужной список этих рейтингов отражает различия в кредитоспособности рейтингуемых компаний, особенно при сравнении в одной отрасли. В 2020 году уровень дефолта по облигациям спекулятивного уровня составлял 5,5%, а уровень дефолта по инвестиционному уровню — 0%.

Поскольку рейтинги являются мнениями, рейтинги одной и той же компании могут различаться в разных рейтинговых агентствах. Инвестиционная исследовательская фирма Morningstar также предоставляет корпоративным кредитным рейтингам от AAA (чрезвычайно низкий риск дефолта) до D (дефолт по платежам).

Критика корпоративных кредитных рейтингов

Основная критика заключается в том, что сами эмитенты платят кредитно-рейтинговым агентствам за оценку своих ценных бумаг. Это стало особенно важным, поскольку пик роста рынка недвижимости пришелся на 2006–2007 годы, и агентства оценивали значительный объем субстандартного долга. Потенциал получения высоких гонораров создал конкуренцию между тремя крупными агентствами за получение максимально возможных рейтингов.

Во время финансового кризиса 2008 года компании, которые ранее получали блестящие рейтинги от различных рейтинговых агентств, были понижены до мусорного уровня, что поставило под сомнение надежность самих рейтингов.

Затянувшаяся критика, преследующая рейтинговые агентства, заключается в том, что они не являются по-настоящему беспристрастными, поскольку сами эмитенты платят рейтинговым агентствам. По мнению критиков, чтобы обеспечить работу по проведению рейтинга, рейтинговое агентство может дать эмитенту рейтинг, который оно хочет, или может замести под ковер все, что может негативно повлиять на положительный кредитный рейтинг. Кредитные агентства не зря подверглись резкой критике, когда было проведено вскрытие кредитного кризиса.

Особенности

• Три крупнейших рейтинговых агентства: Standard and Poor's (S&P), Moody's и Fitch.

• Тенденции корпоративного кредитного рейтинга с течением времени могут позволить инвестору сравнить кредитоспособность конкурирующих корпораций.

• Корпоративные кредитные рейтинги представляют собой оценку способности компании погашать свои долги по данным независимого рейтингового агентства.

• Рейтинговые агентства, как известно, подвергаются критике за потенциальную предвзятость и их роль в финансовом кризисе 2008 года.