التصنيف الائتماني للشركات
ما هو التصنيف الائتماني للشركات؟
التصنيف الائتماني للشركات هو رأي وكالة مستقلة فيما يتعلق باحتمالية أن تفي الشركة بالتزاماتها المالية بالكامل عند استحقاقها. يشير التصنيف الائتماني للشركة إلى قدرتها النسبية على الدفع لدائنيها. من المهم أن تضع في اعتبارك أن التصنيفات الائتمانية للشركات هي رأي وليست حقيقة.
فهم التصنيفات الائتمانية للشركات
ستاندرد آند بورز (ستاندرد آند بورز) وموديز وفيتش هم المزودون الرئيسيون الثلاثة للتصنيفات الائتمانية للشركات. كل وكالة لديها نظام تصنيف خاص بها لا يتوافق بالضرورة مع مقياس تصنيف الوكالات الأخرى ، لكنها كلها متشابهة. على سبيل المثال ، تستخدم شركة Standard & Poor's "AAA" للحصول على أعلى جودة ائتمانية مع أدنى مخاطر ائتمانية ، و "AA" للأفضل التالي ، يليها "A" ، ثم "BBB" للحصول على ائتمان مُرضٍ.
تعتبر هذه التصنيفات بمثابة درجة استثمارية ، مما يعني أن الأمان أو الشركة التي يتم تصنيفها تحمل مستوى جودة تتطلبه العديد من المؤسسات. يعتبر كل شيء أقل من "BBB" تخمينيًا أو أسوأ من ذلك ، وصولاً إلى التصنيف "D" ، والذي يشير إلى التقصير أو " غير المرغوب فيه ".
يعطي الرسم البياني التالي نظرة عامة على التصنيفات المختلفة التي تصدرها Moody's و Standard & Poor's:
TTT
لا تعد التصنيفات الائتمانية للشركات ضمانًا لسداد الشركة لالتزاماتها. ومع ذلك ، فإن السجل طويل الأجل لهذه التصنيفات يعكس الاختلافات في الجدارة الائتمانية بين الشركات المصنفة ، خاصة عند مقارنتها داخل نفس الصناعة. في عام 2020 ، كان معدل التخلف عن السداد لسندات المضاربة 5.5٪ ومعدلات التخلف عن السداد في فئة الاستثمار 0٪.
نظرًا لأن التقييمات عبارة عن آراء ، يمكن أن تختلف تقييمات الشركة نفسها بين وكالات التصنيف. توفر شركة أبحاث الاستثمار Morningstar أيضًا تصنيفات ائتمانية للشركات تتراوح من AAA لمخاطر التخلف عن السداد المنخفضة للغاية إلى D للتخلف عن السداد.
انتقاد التصنيفات الائتمانية للشركات
يتمثل أحد الانتقادات الرئيسية في أن المصدرين أنفسهم يدفعون لوكالات التصنيف الائتماني لتصنيف أوراقهم المالية. وقد أصبح هذا مهمًا بشكل خاص حيث بلغ سوق العقارات المتصاعد ذروته في 2006-2007 ، وتم تصنيف قدر كبير من ديون الرهن العقاري من قبل الوكالات. أدت إمكانية كسب رسوم عالية إلى خلق منافسة بين الوكالات الرئيسية الثلاث لإصدار أعلى التصنيفات الممكنة.
خلال الأزمة المالية لعام 2008 ، تم تخفيض تصنيف الشركات التي تلقت تصنيفات متوهجة سابقًا من وكالات التصنيف الائتماني المختلفة إلى مستويات غير مرغوب فيها ، مما يدعو إلى التشكيك في موثوقية التصنيفات نفسها.
النقد المستمر الذي ابتليت به وكالات التصنيف هو أنها ليست محايدة حقًا لأن المصدرين أنفسهم يدفعون لوكالات التصنيف. وفقًا للنقاد ، لتأمين الوظيفة لإجراء تصنيف ، يمكن لوكالة التصنيف أن تمنح جهة الإصدار التصنيف الذي تريده أو يمكنها أن تكتسح أي شيء من شأنه أن يؤثر سلبًا على التصنيف الائتماني الإيجابي. تعرضت وكالات الائتمان لانتقادات شديدة ، لسبب وجيه ، عندما تم إجراء فحص ما بعد الوفاة بشأن أزمة الائتمان.
يسلط الضوء
أكبر ثلاث وكالات تصنيف ائتماني هي: Standard and Poor's (S&P) و Moody's و Fitch.
قد تسمح اتجاهات التصنيف الائتماني للشركات ، بمرور الوقت ، للمستثمر بمقارنة الجدارة الائتمانية للشركات المنافسة.
التصنيف الائتماني للشركات هو تقييم قدرة الشركة على سداد ديونها وفقًا لوكالة تصنيف ائتماني مستقلة.
وكالات التصنيف الائتماني معروفة بانتقاداتها بسبب تحيزها المحتمل ودورها في الأزمة المالية لعام 2008.
