Yritysten luottoluokitus
Mikä on yrityksen luottoluokitus?
Yrityksen luottoluokitus on riippumattoman laitoksen arvio siitä todennäköisyydestä, että yritys täyttää kaikki taloudelliset velvoitteensa niiden erääntyessä. Yrityksen luottoluokitus osoittaa sen suhteellisen kyvyn maksaa velkojilleen. On tärkeää pitää mielessä, että yritysten luottoluokitukset ovat mielipide, eivät tosiasia.
Yritysten luottoluokitusten ymmärtäminen
Standard & Poor's (S&P), Moody's ja Fitch ovat kolme tärkeintä yritysten luottoluokitusten tarjoajaa. Jokaisella virastolla on oma luokitusjärjestelmänsä, joka ei välttämättä vastaa muiden laitosten luokitusasteikkoa, mutta ne ovat kaikki samanlaisia. Esimerkiksi Standard & Poor's käyttää arvoa "AAA" korkeimmalle luottolaadulle, jolla on pienin luottoriski,. "AA" seuraavaksi parhaalle, jota seuraa "A" ja sitten "BBB" tyydyttävälle luottotyypille.
Näitä luokituksia pidetään investointitasoina,. mikä tarkoittaa, että arvopaperin tai yrityksen laatutaso on monien laitosten edellyttämä. Kaikki alle "BBB" katsotaan spekulatiiviseksi tai vielä pahempaa, aina "D"-luokitukseen asti, mikä tarkoittaa oletusarvoa tai " roskaa ".
Seuraava kaavio antaa yleiskatsauksen Moody'sin ja Standard & Poor'sin myöntämistä eri luokituksista:
TTT
Yritysten luottoluokitukset eivät ole tae siitä, että yritys maksaa velvollisuutensa takaisin. Näiden luokitusten pitkäaikainen saavutus heijastaa kuitenkin luottokelpoisuuden vaihteluja luokiteltujen yritysten välillä, etenkin kun niitä verrataan saman toimialan sisällä. Vuonna 2020 spekulatiivisten joukkovelkakirjojen maksukyvyttömyysaste oli 5,5 prosenttia ja investointitasoisten laiminlyöntiprosentti oli 0.
Koska luokitukset ovat mielipiteitä, saman yrityksen luokitukset voivat vaihdella luokituslaitosten välillä. Sijoitustutkimusyhtiö Morningstar tarjoaa myös yritysten luottoluokituksia, jotka vaihtelevat erittäin alhaisesta maksuhäiriöriskistä AAA:sta maksuhäiriöriskiin D.
Yritysten luottoluokitusten kritiikki
Keskeinen kritiikki on se, että liikkeeseenlaskijat itse maksavat luottoluokituslaitoksille arvopaperinsa luokituksen. Tämä tuli erityisen tärkeäksi, kun kiinteistömarkkinoiden nousu oli huipussaan vuosina 2006-2007 ja merkittävä määrä subprime - lainoja oli virastojen luokituksessa. Mahdollisuus ansaita korkeita palkkioita loi kilpailun kolmen suuren viraston välillä korkeimpien mahdollisten luokituksen antamisesta.
Vuoden 2008 finanssikriisin aikana eri luottoluokituslaitoksilta aiemmin hehkuvia luokituksia saaneita yrityksiä alennettiin roskatasolle, mikä kyseenalaisti itse luokitusten luotettavuuden.
Jatkuva kritiikki, joka on vaivannut luottoluokituslaitoksia, on se, että ne eivät ole todella puolueettomia, koska liikkeeseenlaskijat itse maksavat luottoluokituslaitoksille. Kriitikoiden mukaan luokituslaitos voisi turvatakseen luokituksen suorittamisen tehtävän antaa liikkeeseenlaskijalle luokituksen, jonka se halusi tai voisi lakaista maton alle kaiken, mikä vaikuttaisi negatiivisesti positiiviseen luottoluokitukseen. Luottotoimistot joutuivat hyvästä syystä ankaran tulipalon alle, kun luottokriisin ruumiinavaus suoritettiin.
Kohokohdat
Kolme suurinta luottoluokituslaitosta ovat Standard and Poor's (S&P), Moody's ja Fitch.
Yritysten luottoluokitustrendit voivat ajan myötä antaa sijoittajalle mahdollisuuden verrata kilpailevien yritysten luottokelpoisuutta.
Yritysten luottoluokitukset ovat riippumattoman luottoluokituslaitoksen arviota yrityksen kyvystä maksaa velkansa.
Luottoluokituslaitoksia arvostellaan tunnetusti mahdollisesta puolueellisuudesta ja niiden roolista vuoden 2008 finanssikriisissä.
