Bono a la Vista Tasa Variable
¿Qué es un bono a la vista de tasa variable?
Un bono a la vista de tasa variable es un tipo de bono municipal (muni) con pagos de cupón flotante que se ajustan a intervalos específicos. El bono es pagadero al tenedor del bono a pedido después de un cambio en la tasa de interés. Generalmente, la tasa actual del mercado monetario se usa para establecer la tasa de interés, más o menos un porcentaje fijo, lo que puede resultar en un cambio en los pagos de cupones con el tiempo.
Comprender los bonos a la vista de tasa variable
Aunque los tenedores de bonos pueden redimir un bono a la vista en cualquier momento, a menudo se les anima a conservar estos bonos para seguir recibiendo pagos de cupones. La tasa flotante del pago del cupón contribuye a una mayor incertidumbre en los flujos de caja del cupón en comparación con los bonos municipales genéricos, aunque parte de este riesgo puede mitigarse mediante una opción de rescate .
Los bonos municipales son emitidos por los gobiernos estatales y locales para recaudar capital para financiar proyectos públicos, como la construcción de hospitales, carreteras y escuelas. A cambio de prestar dinero a los municipios, los inversionistas reciben intereses periódicos en forma de cupones por la duración del plazo del bono. Al vencimiento, el emisor gubernamental reembolsa el valor nominal del bono a los tenedores de bonos.
Algunos bonos municipales tienen cupones fijos, mientras que otros son variables. Los bonos municipales con tasas de cupón flotante se denominan bonos a la vista de tasa variable. Las tasas de interés de estos bonos generalmente se reajustan diariamente, semanalmente o mensualmente. Los bonos se emiten para financiamiento a largo plazo con vencimientos que van de 20 a 30 años.
Además, los bonos a la vista de tasa variable requieren una forma de liquidez en caso de una recomercialización fallida. La línea de liquidez utilizada para mejorar el crédito del emisor podría ser una carta de crédito, un acuerdo de compra de bonos standby (BPA) o auto-liquidez, todo lo cual ayuda a que estos valores sean elegibles para fondos del mercado monetario.
Por ejemplo, una carta de crédito proporciona un compromiso incondicional por parte de un banco para pagar a los inversionistas el capital y los intereses de los bonos a la vista de tasa variable en caso de incumplimiento, quiebra o una rebaja de calificación del emisor. Siempre que la institución financiera que proporciona la carta de crédito sea solvente, el inversionista recibirá el pago.
La opción de redención anticipada
Los bonos a la vista de tasa variable a menudo se emiten con una característica de venta integrada que permite a los tenedores de bonos ofrecer los problemas a la entidad emisora en la fecha de reinicio de intereses. El precio de venta es a la par más los intereses devengados. Los tenedores de bonos deben notificar al agente de licitación con un número específico de días antes de la fecha en que se ofrecerán los títulos de deuda.
Un bono a la vista de tasa variable normalmente se colocaría o ejercería si el tenedor quiere acceso inmediato a sus fondos, o si las tasas de interés del mercado en la economía han aumentado a un nivel en el que la tasa de cupón actual del bono no es atractiva.
Si el bono se ofrece antes de su vencimiento debido a un aumento en las tasas, el agente de remercadeo establecerá una nueva tasa más alta para el bono. Si las tasas de mercado caen por debajo de la tasa de cupón, el agente restablecerá la tasa a la tasa más baja que evitaría ejercer una opción de venta sobre el bono.
Reflejos
Los bonos municipales son emitidos por los gobiernos estatales y locales para recaudar capital para financiar grandes proyectos públicos .
Un bono a la vista de tasa variable es un tipo de bono municipal con pagos de cupón variable ajustados a intervalos específicos.
En comparación con los bonos municipales genéricos, la tasa flotante de los pagos de cupones de los bonos a la vista contribuye a una mayor incertidumbre, aunque parte de este riesgo puede mitigarse.
