Relación de cobertura de cargo fijo

¿Qué es el índice de cobertura de cargo fijo?

El índice de cobertura de cargos fijos (FCCR, por sus siglas en inglés) mide la capacidad de una empresa para cubrir sus cargos fijos,. como pagos de deuda, gastos por intereses y gastos por arrendamiento de equipos. Muestra qué tan bien las ganancias de una empresa pueden cubrir sus gastos fijos. Los bancos a menudo observarán esta relación cuando evalúen si prestar dinero a una empresa.

La fórmula para el índice de cobertura de cargo fijo es:

Cómo calcular el índice de cobertura de cargo fijo

El cálculo para determinar la capacidad de una empresa para cubrir sus cargos fijos comienza con las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) del estado de resultados de la empresa y luego suma los gastos por intereses, los gastos de arrendamiento y otros cargos fijos.

A continuación, el EBIT ajustado se divide por la cantidad de cargos fijos más intereses. Un resultado de razón de 1,5, por ejemplo, muestra que una empresa puede pagar sus cargos fijos e intereses 1,5 veces de las ganancias.

¿Qué le dice el índice de cobertura de cargo fijo?

La relación de cargo fijo es utilizada por los prestamistas que buscan analizar la cantidad de flujo de efectivo que una empresa tiene disponible para el pago de la deuda. Un índice bajo a menudo revela una falta de capacidad para realizar pagos de cargos fijos, un escenario que los prestamistas intentan evitar ya que aumenta el riesgo de que no se les reembolse.

Para evitar este riesgo, muchos prestamistas utilizan índices de cobertura, incluido el índice de interés devengado (TIE) y el índice de cobertura de cargo fijo, para determinar la capacidad de una empresa para asumir y pagar deuda adicional. Una empresa que puede cubrir sus cargos fijos a un ritmo más rápido que sus pares no solo es más eficiente sino también más rentable. Esta es una empresa que quiere pedir prestado para financiar el crecimiento en lugar de superar una dificultad.

Las ventas de una empresa y los costos relacionados con sus ventas y operaciones conforman la información que se muestra en su estado de resultados. Algunos costos son costos variables y dependen del volumen de ventas durante un período de tiempo particular. A medida que aumentan las ventas, también lo hacen los costos variables. Los demás gastos son fijos y deben pagarse independientemente de que el negocio tenga o no actividad. Estos costos fijos pueden incluir elementos tales como pagos de arrendamiento de equipos, pagos de seguros, pagos a plazos de la deuda existente y pagos de dividendos preferentes.

Ejemplo de la tasa de cobertura de cargo fijo en uso

El objetivo de calcular el índice de cobertura de cargo fijo es ver qué tan bien las ganancias pueden cubrir los cargos fijos. Esta relación se parece mucho a la relación TIE, pero es una medida más conservadora, ya que tiene en cuenta los cargos fijos adicionales, incluidos los gastos de arrendamiento.

El índice de cobertura de cargo fijo es ligeramente diferente del TIE, aunque se puede aplicar la misma interpretación. El índice de cobertura de cargo fijo suma los pagos de arrendamiento a las ganancias antes de ingresos e impuestos (EBIT) y luego se divide por el interés total y los gastos de arrendamiento.

Digamos que la empresa A registra un EBIT de $300 000, pagos de arrendamiento de $200 000 y $50 000 en gastos de intereses. El cálculo es $300 000 más $200 000 divididos entre $50 000 más $200 000, que son $500 000 divididos entre $250 000, o una relación de cobertura de cargo fijo de 2x.

Las ganancias de la empresa son dos veces mayores que sus costos fijos, que se consideran bajos. Eso es porque la empresa solo podría pagar dos veces los cargos fijos con las ganancias que tiene, aumentando el riesgo de que no pueda hacer pagos futuros. Cuanto mayor sea esta relación, mejor.

Al igual que el TIE, cuanto mayor sea la relación FCCR, mejor.

Limitaciones del Ratio de Cobertura de Cargo Fijo

El FCCR no considera cambios rápidos en la cantidad de capital para empresas nuevas y en crecimiento. La fórmula tampoco considera los efectos de los fondos tomados de las ganancias para pagar el retiro de un propietario o pagar dividendos a los inversionistas. Estos eventos afectan las entradas de la relación y pueden dar una conclusión engañosa a menos que también se consideren otras métricas.

Por esta razón, cuando los bancos evalúan la solvencia de una empresa para un préstamo, normalmente analizan otros puntos de referencia además del índice de cobertura de cargo fijo para obtener una visión más completa de la situación financiera de la empresa.

Reflejos

• El índice de cobertura de cargos fijos (FCCR) muestra qué tan bien se pueden usar las ganancias de una empresa para cubrir sus cargos fijos, como el alquiler, los servicios públicos y los pagos de deudas.

• Los prestamistas suelen utilizar el índice de cobertura de cargo fijo para evaluar la solvencia general de una empresa.

• Un resultado de índice FCCR alto indica que una empresa puede cubrir adecuadamente los cargos fijos basándose únicamente en sus ganancias actuales.