Taux de couverture des charges fixes

Qu'est-ce que le taux de couverture des frais fixes ?

Le ratio de couverture des charges fixes (FCCR) mesure la capacité d'une entreprise à couvrir ses charges fixes,. telles que les paiements de la dette, les charges d'intérêts et les charges de location d'équipement. Il montre à quel point les bénéfices d'une entreprise peuvent couvrir ses dépenses fixes. Les banques examinent souvent ce ratio lorsqu'elles évaluent s'il convient de prêter de l'argent à une entreprise.

La formule du ratio de couverture des frais fixes est la suivante :

$\begin{ aligné} &FCCR = \frac{EBIT + FCBT}{FCBT + i} \ &\textbf{où :}\ &EBIT=\text{bénéfice avant intérêts et impôts}\ &FCBT=\ text\ &i=\text\ \end$

Comment calculer le ratio de couverture des frais fixes

Le calcul pour déterminer la capacité d'une entreprise à couvrir ses charges fixes commence par le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) du compte de résultat de l'entreprise, puis ajoute les charges d'intérêts, les charges de location et les autres charges fixes.

Ensuite, l'EBIT ajusté est divisé par le montant des charges fixes plus les intérêts. Un résultat de ratio de 1,5, par exemple, montre qu'une entreprise peut payer ses charges fixes et ses intérêts 1,5 fois sur ses bénéfices.

Que vous dit le taux de couverture des frais fixes ?

Le ratio de charges fixes est utilisé par les prêteurs qui cherchent à analyser le montant des flux de trésorerie dont dispose une entreprise pour rembourser sa dette. Un faible ratio révèle souvent un manque de capacité à effectuer des paiements sur les charges fixes, un scénario que les prêteurs tentent d'éviter car il augmente le risque qu'ils ne soient pas remboursés.

Pour éviter ce risque, de nombreux prêteurs utilisent des ratios de couverture, notamment le ratio multiplié par les intérêts gagnés (TIE) et le ratio de couverture des charges fixes, pour déterminer la capacité d'une entreprise à contracter et à rembourser une dette supplémentaire. Une entreprise qui peut couvrir ses charges fixes à un rythme plus rapide que ses pairs est non seulement plus efficace mais aussi plus rentable. C'est une entreprise qui veut emprunter pour financer sa croissance plutôt que pour traverser une période difficile.

Les ventes d'une entreprise et les coûts liés à ses ventes et à ses opérations constituent les informations présentées dans son compte de résultat. Certains coûts sont des coûts variables et dépendent du volume des ventes sur une période donnée. À mesure que les ventes augmentent, les coûts variables augmentent également. Les autres coûts sont fixes et doivent être payés, que l'entreprise ait ou non une activité. Ces coûts fixes peuvent inclure des éléments tels que les paiements de location d'équipement, les paiements d'assurance, les versements échelonnés sur la dette existante et les paiements de dividendes privilégiés.

Exemple de taux de couverture des frais fixes en cours d'utilisation

L'objectif du calcul du ratio de couverture des charges fixes est de voir dans quelle mesure les revenus peuvent couvrir les charges fixes. Ce ratio ressemble beaucoup au ratio TIE, mais il s'agit d'une mesure plus conservatrice, prenant en compte les charges fixes supplémentaires, y compris les charges de location.

Le taux de couverture des charges fixes est légèrement différent du TIE, même si la même interprétation peut être retenue. Le ratio de couverture des charges fixes ajoute les paiements de location au bénéfice avant revenus et impôts (EBIT), puis le divise par le total des charges d'intérêts et de location.

Disons que la société A enregistre un EBIT de 300 000 $, des paiements de location de 200 000 $ et 50 000 $ en frais d'intérêts. Le calcul est de 300 000 $ plus 200 000 $ divisé par 50 000 $ plus 200 000 $, soit 500 000 $ divisé par 250 000 $, ou un ratio de couverture des frais fixes de 2x.

Les revenus de l'entreprise sont deux fois supérieurs à ses coûts fixes, considérés comme faibles. En effet, l'entreprise ne pourrait payer les charges fixes que deux fois avec les revenus dont elle dispose, ce qui augmente le risque qu'elle ne puisse pas effectuer de paiements futurs. Plus ce ratio est élevé, mieux c'est.

Comme le TIE, plus le ratio FCCR est élevé, mieux c'est.

Limites du ratio de couverture au forfait

Le FCCR ne tient pas compte des changements rapides du montant du capital pour les entreprises nouvelles et en croissance. La formule ne tient pas non plus compte des effets des fonds prélevés sur les bénéfices pour payer le tirage d'un propriétaire ou verser des dividendes aux investisseurs. Ces événements affectent les entrées de ratio et peuvent donner une conclusion trompeuse à moins que d'autres paramètres ne soient également pris en compte.

Pour cette raison, lorsque les banques évaluent la solvabilité d'une entreprise pour un prêt, elles examinent généralement plusieurs autres points de référence en plus du ratio de couverture des charges fixes afin d'obtenir une vue plus complète de la situation financière de l'entreprise.

Points forts

• Le ratio de couverture des charges fixes (FCCR) montre dans quelle mesure les bénéfices d'une entreprise peuvent être utilisés pour couvrir ses charges fixes telles que le loyer, les services publics et le paiement de la dette.

• Les prêteurs utilisent souvent le ratio de couverture des charges fixes pour évaluer la solvabilité globale d'une entreprise.

• Un résultat de ratio FCCR élevé indique qu'une entreprise peut couvrir adéquatement les charges fixes sur la base de ses seuls résultats courants.