Criterio de Kelly
¿Qué es el criterio de Kelly?
El criterio de Kelly es una fórmula matemática relacionada con el crecimiento a largo plazo del capital desarrollado por John L. Kelly Jr. mientras trabajaba en los Laboratorios Bell de AT&T. Se utiliza para determinar cuánto invertir en un activo determinado, con el fin de maximizar el crecimiento de la riqueza a lo largo del tiempo.
Comprender el criterio de Kelly
Los jugadores e inversores utilizan actualmente el criterio de Kelly con fines de gestión del riesgo y del dinero, para determinar qué porcentaje de sus fondos/capital debe utilizarse en cada apuesta/operación para maximizar el crecimiento a largo plazo.
Después de ser publicado en 1956, el criterio de Kelly fue adoptado rápidamente por los jugadores que pudieron aplicar la fórmula a las carreras de caballos. No fue hasta más tarde que se aplicó la fórmula a la inversión. Más recientemente, la estrategia ha experimentado un renacimiento, en respuesta a las afirmaciones de que los legendarios inversores Warren Buffett y Bill Gross utilizan una variante del criterio de Kelly.
La fórmula es utilizada por inversionistas que quieren comerciar con el objetivo de hacer crecer el capital, y asume que el inversionista reinvertirá las ganancias y las pondrá en riesgo para futuras operaciones. El objetivo de la fórmula es determinar la cantidad óptima para poner en cualquier comercio.
Hay dos componentes clave en la fórmula del criterio de Kelly:
Factor de probabilidad ganadora (W): la probabilidad de que una operación tenga un rendimiento positivo.
Proporción de ganancias/pérdidas (R): Esto será igual a los montos totales de transacciones positivas, dividido por los montos totales de transacciones negativas.
El resultado de la fórmula indicará a los inversores qué porcentaje de su capital total deben aplicar a cada inversión.
El término a menudo también se denomina estrategia de Kelly, fórmula de Kelly o apuesta de Kelly, y la fórmula es la siguiente:
Si bien el Criterio de Kelly es útil para algunos inversionistas, también es importante considerar los intereses de la diversificación. Muchos inversores desconfiarían de poner sus ahorros en un solo activo, incluso si la fórmula sugiere una alta probabilidad de éxito.
Limitaciones del criterio de Kelly
La fórmula del criterio de Kelly no está exenta de escépticos. Aunque la promesa de la estrategia de superar a todos los demás, a largo plazo, parece convincente, algunos economistas han argumentado en contra, principalmente porque las restricciones de inversión específicas de un individuo pueden anular el deseo de una tasa de crecimiento óptima.
En realidad, las limitaciones de un inversor, ya sean autoimpuestas o no, son un factor importante en la capacidad de toma de decisiones. La alternativa convencional incluye la teoría de la utilidad esperada, que afirma que las apuestas deben dimensionarse para maximizar la utilidad esperada de los resultados.
Reflejos
Aunque se utiliza para inversiones y otras aplicaciones, la fórmula Kelly Criterion se presentó originalmente como un sistema para juegos de azar.
Se dice que varios inversores famosos, incluidos Warren Buffett y Bill Gross, utilizaron la fórmula para sus propias estrategias de inversión.
Algunos argumentan que las restricciones de un inversionista individual pueden afectar la utilidad de la fórmula.
El Criterio de Kelly fue derivado formalmente por John Kelly Jr., un científico de los Laboratorios Bell de AT&T.
La fórmula se utiliza para determinar la cantidad óptima de dinero para invertir en una única operación o apuesta.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Qué es el criterio de Kelly?
El criterio de Kelly es una fórmula utilizada para determinar el tamaño óptimo de una apuesta cuando se conocen los rendimientos esperados. De acuerdo con la fórmula, la apuesta óptima está determinada por la fórmula K= W - (1 - W)/R, donde K es un porcentaje de los fondos del apostador, W es la probabilidad de un rendimiento favorable y R es la relación entre el promedio gana al promedio de pérdidas.
¿Qué es una buena proporción de Kelly?
Si bien algunos creyentes en el Criterio de Kelly usarán la fórmula como se describe, también existen inconvenientes al colocar una porción muy grande de la cartera de uno en un solo activo. En aras de la diversificación, un inversionista debería pensar dos veces antes de invertir más del 20 % de sus fondos en una sola inversión, incluso si el Criterio de Kelly sugiere un porcentaje más alto.
¿Quién creó los criterios de Kelly?
Los Criterios de Kelly fueron creados originalmente por John Kelly, mientras trabajaba en los Laboratorios Bell de AT&T. Primero fue adoptado por los jugadores para determinar cuánto apostar en las carreras de caballos, y luego fue adaptado por algunos inversionistas.
¿Qué es mejor que el criterio de Kelly?
Si bien hay muchos inversores que integran el Criterio de Kelly en estrategias exitosas para ganar dinero, no es infalible y puede generar pérdidas inesperadas. Muchos inversionistas tienen objetivos de inversión específicos, como ahorrar para la jubilación, que no se cumplen si buscan rendimientos óptimos. Algunos economistas han argumentado que estas limitaciones hacen que la fórmula sea menos adecuada para muchos inversores.
¿Cómo se relacionan el modelo de Black-Scholes, el criterio de Kelly y el filtro de Kalman?
El modelo de Black-Scholes, el criterio de Kelly y el filtro de Kalman son sistemas matemáticos que se pueden usar para estimar los rendimientos de las inversiones cuando algunas variables clave dependen de probabilidades desconocidas. El modelo de Black-Scholes se usa para calcular el valor teórico de los contratos de opciones, en función de su tiempo hasta el vencimiento y otros factores. El criterio de Kelly se usa para determinar el tamaño óptimo de una inversión, en función de la probabilidad y el tamaño esperado de una ganancia. o pérdida. El filtro de Kalman se utiliza para estimar el valor de variables desconocidas en un estado dinámico, donde el ruido estadístico y las incertidumbres hacen que las mediciones precisas sean imposibles.
¿Cómo se ingresan las probabilidades en el criterio de Kelly?
Para ingresar cuotas en el Criterio de Kelly, primero se necesita determinar W, la probabilidad de un retorno favorable, y R, el tamaño de la ganancia promedio dividido por el tamaño de la pérdida promedio. Para fines de inversión, la forma más fácil de estimar estos porcentajes es a partir de los rendimientos de inversión recientes del inversor. Luego, estas cifras se ingresan en la fórmula K = W- (1-W) / R, donde K representa el porcentaje de los fondos del inversionista que debe invertir.
¿Cómo encuentro mi probabilidad de ganar con el criterio de Kelly?
A diferencia de los juegos de azar, no existe una forma verdaderamente objetiva de calcular la probabilidad de que una inversión tenga un rendimiento positivo. La mayoría de los inversores que utilizan el Criterio de Kelly intentan estimar este valor en función de sus operaciones históricas: simplemente consulte una hoja de cálculo de sus últimas 50 o 60 operaciones (disponible a través de su corredor) y cuente cuántas de ellas tuvieron rendimientos positivos.
