Kellyn kriteeri

Mikä on Kelly-kriteeri?

Kelly-kriteeri on matemaattinen kaava, joka liittyy pääoman pitkän aikavälin kasvuun, jonka John L. Kelly Jr. on kehittänyt työskennellessään AT&T:n Bell Laboratoriesissa. Sitä käytetään määrittämään, kuinka paljon tiettyyn omaisuuteen kannattaa sijoittaa varallisuuden kasvun maksimoimiseksi ajan mittaan.

Kelly-kriteerin ymmärtäminen

Pelurit ja sijoittajat käyttävät tällä hetkellä Kelly-kriteeriä riskien- ja rahanhallintatarkoituksiin määrittääkseen, kuinka suuri prosenttiosuus heidän pelikassastaan/pääomasta tulee käyttää kussakin vedossa/kaupassa pitkän aikavälin kasvun maksimoimiseksi.

Vuonna 1956 julkaistun Kelly-kriteerin omaksuivat nopeasti pelaajat, jotka pystyivät soveltamaan kaavaa hevoskilpailuihin. Vasta myöhemmin kaavaa sovellettiin sijoittamiseen. Viime aikoina strategia on kokenut renessanssin vastauksena väitteisiin, että legendaariset sijoittajat Warren Buffett ja Bill Gross käyttävät Kelly-kriteerin muunnelmaa.

Kaavaa käyttävät sijoittajat, jotka haluavat käydä kauppaa pääoman kasvattamisen tavoitteena, ja siinä oletetaan, että sijoittaja sijoittaa voitot uudelleen ja vaarantaa ne tulevia kauppoja varten. Kaavan tavoitteena on määrittää optimaalinen määrä mihin tahansa kauppaan.

Kelly-kriteerin kaavassa on kaksi avainkomponenttia:

Voittamisen todennäköisyyskerroin (W): todennäköisyys kaupalle saa positiivisen tuoton.
Voit/tappio-suhde (R): Tämä on yhtä suuri kuin positiivisten kauppamäärien kokonaismäärä jaettuna negatiivisilla kaupankäyntimäärillä.

Kaavan tulos kertoo sijoittajille, kuinka suuri prosenttiosuus kokonaispääomasta heidän tulee käyttää kuhunkin sijoitukseen.

Termiä kutsutaan usein myös Kelly-strategiaksi, Kelly-kaavaksi tai Kelly-vedoksi, ja kaava on seuraava:

$\begin &Kelly~% = W - \Big[\dfrac{(1-W)}\Big] \ &\textbf\ &\begin Kelly~% = &\text{ Prosenttiosuus sijoittajan pääomasta sijoitettavaan}\ &\text \end\ \ &W = \text{kaupankäyntijärjestelmän historiallinen voittoprosentti}\ &R = \text{Trader's historiallinen voitto/tappiosuhde}\ \end$

Vaikka Kelly-kriteeri on hyödyllinen joillekin sijoittajille, on tärkeää ottaa huomioon myös hajauttamisen edut. Monet sijoittajat olisivat varovaisia sijoittamasta säästöjään yhteen omaisuuteen, vaikka kaava viittaa suureen onnistumisen todennäköisyyteen.

Kellyn kriteerin rajoitukset

Kelly Criterion -kaava ei ole vailla skeptikot. Vaikka strategian lupaus ylittää kaikki muut pitkällä aikavälillä, näyttää vakuuttavalta, jotkut taloustieteilijät ovat vastustaneet sitä – ennen kaikkea siksi, että yksilön erityiset sijoitusrajoitteet voivat ohittaa halun optimaaliseen kasvuvauhtiin.

Todellisuudessa sijoittajan rajoitukset, olivatpa ne itse määräämiä tai eivät, ovat merkittävä tekijä päätöksentekokyvyssä. Perinteinen vaihtoehto sisältää odotetun hyödyn teorian, joka väittää, että vedot tulee mitoittaa tulosten odotetun hyödyn maksimoimiseksi.

Kohokohdat

Vaikka Kelly Criterion -kaavaa käytettiin sijoittamiseen ja muihin sovelluksiin, se esiteltiin alun perin rahapelijärjestelmänä.
Useat kuuluisat sijoittajat, mukaan lukien Warren Buffett ja Bill Gross, ovat käyttäneet kaavaa omissa sijoitusstrategioissaan.
Jotkut väittävät, että yksittäisen sijoittajan rajoitteet voivat vaikuttaa kaavan hyödyllisyyteen.
Kelly-kriteerin johti muodollisesti John Kelly Jr., tutkija AT&T:n Bell Laboratoriesista.
Kaavaa käytetään optimaalisen rahamäärän määrittämiseen yhteen kauppaan tai vedonlyöntiin.

UKK

Mikä on Kelly-kriteeri?

Kelly-kriteeri on kaava, jota käytetään määrittämään vedon optimaalinen koko, kun odotetut tuotot ovat tiedossa. Kaavan mukaan optimaalinen panos määräytyy kaavalla K= W - (1 - W)/R—jossa K on prosenttiosuus vedonlyöjän pelikassasta, W on edullisen tuoton todennäköisyys ja R on keskiarvon suhde. voitoista keskimääräisiin tappioihin.

Mikä on hyvä Kelly-suhde?

Vaikka jotkut Kelly-kriteeriin uskovat käyttävät kuvattua kaavaa, erittäin suuren osan salkusta sijoittamisessa yhteen omaisuuteen liittyy myös haittoja. Hajauttamisen vuoksi sijoittajan tulisi harkita kahdesti sijoittaako yli 20 % pelikassastaan yhteen sijoitukseen – vaikka Kelly-kriteeri ehdottaisi korkeampaa prosenttiosuutta.

Kuka loi Kelly-kriteerit?

Kelly Criteria loi alun perin John Kelly työskennellessään AT&T:n Bell Laboratoriesissa. Pelipelaajat omaksuivat sen ensin määrittääkseen, kuinka paljon hevoskilpailuissa panostetaan, ja myöhemmin jotkut sijoittajat mukauttivat sen.

Mikä on parempi kuin Kelly-kriteeri?

Vaikka monet sijoittajat yhdistävät Kelly-kriteerin onnistuneisiin rahantekostrategioihin, se ei ole idioottivarma ja voi johtaa odottamattomiin tappioihin. Monilla sijoittajilla on erityisiä sijoitustavoitteita, kuten eläkesäästäminen, joita ei palvele optimaalisen tuoton tavoitteleminen. Jotkut taloustieteilijät ovat väittäneet, että nämä rajoitukset tekevät kaavasta vähemmän sopivan monille sijoittajille.

Miten Black-Scholes-malli, Kelly-kriteeri ja Kalman-suodatin liittyvät toisiinsa?

Black-Scholes-malli, Kelly-kriteeri ja Kalman-suodatin ovat kaikki matemaattisia järjestelmiä, joiden avulla voidaan arvioida sijoitusten tuottoa, kun jotkin keskeiset muuttujat riippuvat tuntemattomista todennäköisyyksistä. Black-Scholes-mallia käytetään optiosopimusten teoreettisen arvon laskemiseen niiden erääntymisajan ja muiden tekijöiden perusteella. Kelly-kriteeriä käytetään sijoituksen optimaalisen koon määrittämiseen voiton todennäköisyyden ja odotetun koon perusteella. Kalman-suodatinta käytetään tuntemattomien muuttujien arvon arvioimiseen dynaamisessa tilassa, jossa tilastollinen kohina ja epävarmuus tekevät tarkan mittauksen mahdottomaksi.

Kuinka syötät kertoimet Kelly-kriteeriin?

Jotta kertoimet voidaan syöttää Kelly-kriteeriin, on ensin määritettävä W, suotuisan tuoton todennäköisyys, ja R, keskimääräisen voiton koko jaettuna keskimääräisen tappion koolla. Sijoittamista varten nämä prosenttiosuudet on helpoin arvioida sijoittajan viimeaikaisten sijoitustuottojen perusteella. Nämä luvut syötetään sitten kaavaan K= W- (1-W) / R—jossa K on prosenttiosuus sijoittajan pelikassasta, joka hänen tulisi sijoittaa.

Kuinka löydän voittotodennäköisyyteni Kelly-kriteerin avulla?

Toisin kuin rahapelaamisessa, ei ole todella objektiivista tapaa laskea todennäköisyyttä, että sijoituksella on positiivinen tuotto. Useimmat Kelly-kriteeriä käyttävät sijoittajat yrittävät arvioida tämän arvon historiallisten kauppojensa perusteella: tarkista yksinkertaisesti taulukko 50 tai 60 viimeisestä kaupasta (saatavilla välittäjäsi kautta) ja laske, kuinka monella niistä oli positiivinen tuotto.