Kelly viðmiðun

Hvað er Kelly viðmiðun?

Kelly-viðmiðunin er stærðfræðileg formúla sem tengist langtímavexti fjármagns sem John L. Kelly Jr. þróaði á meðan hann starfaði hjá Bell Laboratories AT&T. Það er notað til að ákvarða hversu mikið á að fjárfesta í tiltekinni eign, til að hámarka auðvöxt með tímanum.

Skilningur Kelly viðmiðunar

Kelly-viðmiðunin er eins og er notuð af fjárhættuspilurum og fjárfestum í áhættu- og peningastjórnunarskyni, til að ákvarða hvaða prósentu af bankareikningi/fjármagni þeirra á að nota í hverju veðmáli/viðskiptum til að hámarka langtímavöxt.

Eftir að hafa verið birt árið 1956 var Kelly viðmiðunin tekin upp fljótt af fjárhættuspilurum sem gátu beitt formúlunni á kappreiðar. Það var ekki fyrr en síðar að formúlunni var beitt við fjárfestingar. Nýlega hefur stefnan fengið endurreisn, sem svar við fullyrðingum um að goðsagnakenndu fjárfestarnir Warren Buffett og Bill Gross noti afbrigði af Kelly viðmiðuninni.

Formúlan er notuð af fjárfestum sem vilja eiga viðskipti með það að markmiði að auka fjármagn og gerir ráð fyrir að fjárfestirinn muni endurfjárfesta hagnað og setja hann í hættu fyrir framtíðarviðskipti. Markmið formúlunnar er að ákvarða ákjósanlegasta magnið til að setja í hvaða viðskipti sem er.

Það eru tveir lykilþættir í formúlunni fyrir Kelly viðmiðunina:

Vinnunarlíkindastuðull (W): líkurnar á að viðskipti hafi jákvæða ávöxtun.
Vinnur/tap hlutfall (R): Þetta mun vera jafnt heildarupphæðum jákvæðra viðskipta, deilt með heildar neikvæðum viðskiptaupphæðum.

Niðurstaða formúlunnar mun segja fjárfestum hvaða prósentu af heildarfjármagni þeir ættu að nota fyrir hverja fjárfestingu.

Hugtakið er oft einnig kallað Kelly stefnu, Kelly formúla eða Kelly veðmál, og formúlan er sem hér segir:

$\begin &Kelly~% = W - \Big[\dfrac{(1-W)}\Big] \ &\textbf\ &\begin Kelly~% = &\text{ Hlutfall af fjármagni fjárfesta til að setja í}\ &\text{ ein viðskipti} \end\ \ &W = \text{Sögulegt vinningshlutfall viðskiptakerfis}\ &R = \text{Sögulegt vinnings-/taphlutfall kaupmanns}\ \end$

Þó að Kelly viðmiðunin sé gagnleg fyrir suma fjárfesta er mikilvægt að huga líka að hagsmunum fjölbreytni. Margir fjárfestar myndu vera á varðbergi gagnvart því að setja sparnað sinn í eina eign – jafnvel þótt formúlan bendi til mikillar líkur á árangri.

Kelly viðmiðunartakmarkanir

Kelly Criterion formúlan er ekki án hlutdeildar efasemdamanna. Þrátt fyrir að loforð stefnunnar um að standa sig betur en allar aðrar, þegar til lengri tíma er litið, lítur sannfærandi út, hafa sumir hagfræðingar mótmælt henni - fyrst og fremst vegna þess að sérstakar fjárfestingartakmarkanir einstaklings kunna að hnekkja lönguninni um hámarksvöxt.

Í raun og veru eru þvinganir fjárfestis, hvort sem þær eru settar af sjálfum sér eða ekki, mikilvægur þáttur í ákvarðanatökugetu. Hefðbundinn valkostur felur í sér Expected Utility Theory, sem fullyrðir að veðmál ættu að vera stærð til að hámarka væntanlegt gagnsemi útkomu.

Hápunktar

Þótt hún hafi verið notuð til fjárfestinga og annarra forrita, var Kelly Criterion formúlan upphaflega kynnt sem kerfi fyrir fjárhættuspil.
Nokkrir frægir fjárfestar, þar á meðal Warren Buffett og Bill Gross, eru sagðir hafa notað formúluna fyrir eigin fjárfestingaráætlanir.
Sumir halda því fram að takmarkanir einstakra fjárfesta geti haft áhrif á notagildi formúlunnar.
Kelly viðmiðunin var formlega unnin af John Kelly Jr., vísindamanni við Bell Laboratories AT&T.
Formúlan er notuð til að ákvarða ákjósanlega upphæð til að setja í einni viðskipti eða veðmál.

Algengar spurningar

Hvað er Kelly viðmiðunin?

Kelly-viðmiðið er formúla sem notuð er til að ákvarða bestu stærð veðmáls þegar væntanleg ávöxtun er þekkt. Samkvæmt formúlunni er ákjósanlegasta veðmálið ákvarðað af formúlunniK= W - (1 - W)/R—þar sem K er hlutfall af seðlabanka veðjandans, W er líkur á hagstæðri ávöxtun og R er hlutfall meðaltals. sigrar til meðaltaps.

Hvað er gott Kelly hlutfall?

Þó að sumir trúaðir á Kelly viðmiðunina muni nota formúluna eins og lýst er, þá eru líka gallar við að setja mjög stóran hluta af eignasafni manns í eina eign. Í þágu fjölbreytni ætti fjárfestir að hugsa sig tvisvar um að fjárfesta meira en 20% af seðlum sínum í einni fjárfestingu – jafnvel þó að Kelly viðmiðunin gefi til kynna hærra hlutfall.

Hver bjó til Kelly-viðmiðin?

Kelly Criteria var upphaflega búið til af John Kelly, meðan hann starfaði á Bell Laboratories AT&T. Það var fyrst samþykkt af fjárhættuspilurum til að ákvarða hversu mikið ætti að veðja á hestamótum og síðar aðlagað af sumum fjárfestum.

Hvað er betra en Kelly-viðmiðið?

Þó að það séu margir fjárfestar sem samþætta Kelly viðmiðið í árangursríkar peningaöflunaraðferðir, þá er það ekki pottþétt og getur leitt til óvænts taps. Margir fjárfestar hafa sértæk fjárfestingarmarkmið, svo sem sparnað fyrir eftirlaun, sem er ekki vel þjónað með því að leita að hámarksávöxtun. Sumir hagfræðingar hafa haldið því fram að þessar þvinganir geri uppskriftina minna hentug fyrir marga fjárfesta.

Hvernig eru Black-Scholes líkanið, Kelly viðmiðunin og Kalman sían tengd?

Black-Scholes líkanið, Kelly Criterion og Kalman sían eru öll stærðfræðileg kerfi sem hægt er að nota til að áætla fjárfestingarávöxtun þegar nokkrar lykilbreytur eru háðar óþekktum líkum. Black-Scholes líkanið er notað til að reikna út fræðilegt gildi valréttarsamninga, byggt á gjalddaga þeirra og öðrum þáttum. Kelly-viðmiðið er notað til að ákvarða ákjósanlega stærð fjárfestingar, byggt á líkum og væntanlegum stærð vinnings. eða tap. Kalman sían er notuð til að meta gildi óþekktra breyta í kviku ástandi, þar sem tölfræðilegur hávaði og óvissa gera nákvæmar mælingar ómögulegar.

Hvernig seturðu líkurnar inn í Kelly-viðmiðið?

Til þess að færa líkurnar inn í Kelly-viðmiðið þarf fyrst að ákvarða W, líkur á hagstæðri ávöxtun, og R, stærð meðalvinnings deilt með stærð meðaltaps. Í fjárfestingarskyni er auðveldasta leiðin til að áætla þessar prósentur frá nýlegri fjárfestingarávöxtun fjárfestis. Þessar tölur eru síðan færðar inn í formúlunaK= W- (1-W) / R—þar sem K táknar hlutfallið af bankabók fjárfestis sem þeir ættu að fjárfesta.

Hvernig finn ég vinningslíkur mínar með Kelly-viðmiðinu?

Ólíkt fjárhættuspilum er engin raunveruleg leið til að reikna út líkurnar á því að fjárfesting hafi jákvæða ávöxtun. Flestir fjárfestar sem nota Kelly Criterion reyna að áætla þetta gildi út frá sögulegum viðskiptum þeirra: Athugaðu einfaldlega töflureikni yfir síðustu 50 eða 60 viðskipti þín (fáanleg í gegnum miðlara þinn) og teldu hversu mörg þeirra höfðu jákvæða ávöxtun.