Kelly-kriteriet

Hva er Kelly Criterion?

Kelly-kriteriet er en matematisk formel knyttet til den langsiktige kapitalveksten utviklet av John L. Kelly Jr. mens han jobbet ved AT&Ts Bell Laboratories. Den brukes til å bestemme hvor mye du skal investere i en gitt eiendel, for å maksimere formuesveksten over tid.

Forstå Kelly Criterion

Kelly-kriteriet brukes for øyeblikket av gamblere og investorer for risiko- og pengestyringsformål, for å bestemme hvilken prosentandel av deres bankroll/kapital som skal brukes i hver innsats/handel for å maksimere langsiktig vekst.

Etter å ha blitt publisert i 1956, ble Kelly-kriteriet plukket opp raskt av gamblere som var i stand til å bruke formelen på hesteveddeløp. Det var først senere at formelen ble brukt på investering. Nylig har strategien fått en renessanse, som svar på påstander om at legendariske investorer Warren Buffett og Bill Gross bruker en variant av Kelly-kriteriet.

Formelen brukes av investorer som ønsker å handle med mål om å øke kapitalen, og den forutsetter at investoren vil reinvestere fortjeneste og sette dem i fare for fremtidige handler. Målet med formelen er å bestemme den optimale mengden som skal legges inn i en handel.

Det er to nøkkelkomponenter til formelen for Kelly-kriteriet:

Vinners sannsynlighetsfaktor (W): sannsynligheten for en handel vil ha positiv avkastning.
Gevinst/tap-forhold (R): Dette vil være lik de totale positive handelsbeløpene, delt på de totale negative handelsbeløpene.

Resultatet av formelen vil fortelle investorene hvilken prosentandel av deres totale kapital de skal bruke på hver investering.

Begrepet kalles ofte også Kelly-strategien, Kelly-formelen eller Kelly-bet, og formelen er som følger:

$\begin &Kelly~% = W - \Big[\dfrac{(1-W)}\Big] \ &\textbf\ &\begin Kelly~% = &\text{ Prosent av investors kapital å sette inn}\ &\text \end\ \ &W = \text\ &R = \text{Traders historiske gevinst/tap-forhold}\ \end$

Selv om Kelly-kriteriet er nyttig for noen investorer, er det viktig å ta hensyn til diversifiseringsinteressene også. Mange investorer vil være forsiktige med å sette sparepengene sine i en enkelt eiendel – selv om formelen antyder stor sannsynlighet for suksess.

Kelly Criterion Begrensninger

Kelly Criterion-formelen er ikke uten sin andel av skeptikere. Selv om strategiens løfte om å overgå alle andre, i det lange løp, ser overbevisende ut, har noen økonomer argumentert mot det – først og fremst fordi et individs spesifikke investeringsbegrensninger kan overstyre ønsket om optimal vekstrate.

I virkeligheten er en investors begrensninger, enten de er selvpålagte eller ikke, en vesentlig faktor i beslutningsevnen. Det konvensjonelle alternativet inkluderer Expected Utility Theory, som hevder at innsatser bør dimensjoneres for å maksimere den forventede nytten av utfall.

Høydepunkter

– Selv om Kelly Criterion-formelen ble brukt til investeringer og andre applikasjoner, ble opprinnelig presentert som et system for gambling.

– Flere kjente investorer, inkludert Warren Buffett og Bill Gross, skal ha brukt formelen for sine egne investeringsstrategier.

– Noen hevder at en individuell investors begrensninger kan påvirke formelens nytteverdi.

Kelly-kriteriet ble formelt utledet av John Kelly Jr., en vitenskapsmann ved AT&Ts Bell Laboratories.
Formelen brukes til å bestemme det optimale beløpet å sette inn i en enkelt handel eller innsats.

FAQ

Hva er Kelly-kriteriet?

Kelly-kriteriet er en formel som brukes til å bestemme den optimale størrelsen på et spill når forventet avkastning er kjent. I henhold til formelen bestemmes den optimale innsatsen av formelen K= W - (1 - W)/R - der K er en prosentandel av spillerens bankroll, W er sannsynligheten for en gunstig avkastning, og R er forholdet mellom gjennomsnittet. seire til gjennomsnittlige tap.

Hva er et godt Kelly-forhold?

Mens noen som tror på Kelly-kriteriet vil bruke formelen som beskrevet, er det også ulemper ved å plassere en veldig stor del av ens portefølje i en enkelt eiendel. Av hensyn til diversifisering bør en investor tenke seg om to ganger om å investere mer enn 20 % av bankrollen i en enkelt investering – selv om Kelly-kriteriet antyder en høyere prosentandel.

Hvem skapte Kelly-kriteriene?

Kelly Criteria ble opprinnelig laget av John Kelly, mens han jobbet ved AT&Ts Bell Laboratories. Det ble først tatt i bruk av gamblere for å bestemme hvor mye de skulle satse på hesteveddeløp, og senere tilpasset av noen investorer.

Hva er bedre enn Kelly-kriteriet?

Selv om det er mange investorer som integrerer Kelly-kriteriet i vellykkede pengestrategier, er det ikke idiotsikkert og kan føre til uventede tap. Mange investorer har spesifikke investeringsmål, for eksempel sparing til pensjonisttilværelsen, som ikke er godt tjent med å søke optimal avkastning. Noen økonomer har hevdet at disse begrensningene gjør formelen mindre egnet for mange investorer.

Hvordan er Black-Scholes-modellen, Kelly-kriteriet og Kalman-filteret relatert?

Black-Scholes-modellen, Kelly Criterion og Kalman-filteret er alle matematiske systemer som kan brukes til å estimere investeringsavkastning når noen nøkkelvariabler avhenger av ukjente sannsynligheter. Black-Scholes-modellen brukes til å beregne den teoretiske verdien av opsjonskontrakter, basert på deres forfallstid og andre faktorer. Kelly-kriteriet brukes til å bestemme den optimale størrelsen på en investering, basert på sannsynligheten og forventet størrelse på en gevinst eller tap. Kalman-filteret brukes til å estimere verdien av ukjente variabler i en dynamisk tilstand, der statistisk støy og usikkerhet gjør nøyaktige målinger umulige.

Hvordan legger du inn odds i Kelly-kriteriet?

For å legge inn odds i Kelly-kriteriet, må man først bestemme W, sannsynligheten for en gunstig avkastning, og R, størrelsen på den gjennomsnittlige gevinsten delt på størrelsen på det gjennomsnittlige tapet. For investeringsformål er den enkleste måten å estimere disse prosentene på fra investorens nylige investeringsavkastning. Disse tallene legges deretter inn i formelen K= W- (1-W) / R—der K representerer prosentandelen av investorens bankroll som de bør investere.

Hvordan finner jeg vinnersannsynligheten min med Kelly-kriteriet?

I motsetning til gambling, er det ingen virkelig objektiv måte å beregne sannsynligheten for at en investering vil ha en positiv avkastning. De fleste investorer som bruker Kelly-kriteriet prøver å estimere denne verdien basert på deres historiske handler: bare sjekk et regneark med de siste 50 eller 60 handler (tilgjengelig gjennom megleren din) og tell hvor mange av dem som hadde positiv avkastning.