Fusión de iguales
¿Qué es una fusión de iguales?
Una fusión de iguales es cuando dos empresas de aproximadamente el mismo tamaño se unen para formar una sola empresa nueva. En una fusión entre iguales, los accionistas de ambas empresas entregan sus acciones y reciben valores emitidos por la nueva empresa. Las empresas pueden fusionarse para ganar cuota de mercado o expandirse a nuevos segmentos de su mercado existente. Por lo general, una fusión entre iguales aumentará el valor para los accionistas.
Comprender una fusión de iguales
Cuando dos empresas deciden combinarse en una fusión de iguales, lo hacen para mejorar la posición de ambos negocios. Una fusión entre iguales da como resultado una reducción de costes, la creación de sinergias y una reducción de la competencia, ya que las dos empresas ya no compiten por la misma cuota de mercado.
A menudo es difícil crear una fusión entre iguales, ya que dos empresas no son realmente iguales. Uno siempre está mejor situado que el otro. Sin embargo, existen importantes procesos legales y técnicos para ayudar a crear una fusión entre iguales.
Por lo general, la junta directiva de la nueva empresa se compone igualmente de miembros de cada empresa individual. También existe un acuerdo sobre el poder compartido entre los dos ejecutivos. La fusión está estructurada como un "intercambio libre de impuestos de acciones por acciones", donde los accionistas mantienen la misma propiedad. El aspecto más difícil de una fusión entre iguales, o de cualquier fusión, es tratar de combinar dos culturas corporativas diferentes en una sola.
Transición en una Fusión de Iguales
Dado que combinar dos culturas corporativas diferentes es una tarea difícil, desde el principio, ambas empresas deben definir los diversos roles, fortalezas y debilidades de ambas empresas que entrarán en juego en la nueva entidad. Los roles ejecutivos deben establecerse claramente; quién dirigirá la empresa, quién dirigirá ciertas divisiones y las responsabilidades que implicarán estos roles. Esto a menudo ha sido difícil en las fusiones entre iguales, ya que entran en juego el ego, la lealtad y la política corporativa. Para una fusión exitosa, las emociones y los deseos deben pasar a un segundo plano, mientras que los hechos y la lógica toman el volante para el mejoramiento de todos los involucrados.
Es importante tomar estas decisiones de transición rápidamente, para evitar obstaculizar las operaciones comerciales, la desaceleración de las ventas y cualquier otro impacto adverso que pueda tener un punto muerto.
Definición de la nueva entidad
Combinar dos culturas diferentes es un desafío importante. Los líderes deben redefinir la empresa centrándose en las características culturales que se alinean. La cultura es uno de los factores más significativos que pueden arruinar un trato, y es difícil hacerlo bien.
El ejemplo perfecto es el de la fusión entre AOL y Time Warner que creó AOL Time Warner. La nueva empresa combinó la cultura de AOL, que era joven y parte del auge de las puntocom,. mientras que Time Warner era más antigua, más grande y una empresa de medios tradicional. Las culturas chocaron y AOL Time Warner finalmente se dividió.
Una vez que se cierra una fusión, los empleados a menudo no saben cómo procederá la nueva empresa o si sus trabajos están en peligro debido a los despidos que podrían provocar despidos. Es importante que el liderazgo defina el propósito de la nueva empresa, su dirección en el futuro, las fortalezas y los beneficios de la fusión y cómo esto afectará positivamente a los empleados. Aunque es importante mantener el entusiasmo de los empleados, también es importante ser sincero con ellos y gestionar sus expectativas.
Una fusión de iguales frente a una adquisición
Una fusión de iguales no es la definición más precisa de una fusión. La mayoría de las fusiones, incluso las adquisiciones amistosas,. hacen que una empresa adquiera a otra. Cuando una empresa es adquirente, es correcto llamar a la transacción una adquisición. Debido a que una empresa es la compradora y la otra está a la venta, tal transacción no puede verse como una fusión entre iguales.
Las adquisiciones pueden ser amistosas, donde la empresa objetivo acepta la adquisición, o pueden ser forzadas contra la voluntad de la empresa objetivo, lo que se conoce como adquisición hostil. Una vez que una entidad posee más del 50% de las acciones y activos de la empresa objetivo, puede obtener el control de la dirección del negocio.
Por ejemplo, la creación de DaimlerChrysler hizo que tanto Daimler-Benz como Chrysler pusieran fin a sus operaciones individuales y formaran una sola empresa, DaimlerChrysler. En su momento se presentó como una fusión de iguales porque se formaba una nueva empresa. Sin embargo, solo dos años después, Jürgen Shrempp, director ejecutivo de Daimler-Benz, había expulsado a Robert Eaton, director ejecutivo de Chrysler. Y Daimler-Benz había comprado el 80% de Chrysler en la fusión. Eaton diría más tarde que el término "fusión entre iguales" se usó por "razones psicológicas" para hacer que el trato fuera atractivo para Chrysler y que en realidad era una adquisición. Las dos empresas se separaron unos años después.
Reflejos
Los beneficios de una fusión entre iguales incluyen una mayor participación de mercado, menor competencia, la creación de sinergias y la expansión a mercados adicionales.
Una fusión de iguales es el proceso de dos empresas de tamaño similar que se unen para formar una sola empresa.
Hay una distinción importante entre una fusión entre iguales y una adquisición.
La unión de dos culturas corporativas diferentes es un aspecto difícil de una fusión de iguales y debe manejarse con rapidez y decisión desde el principio.
