Fuzja równych
Co to jest połączenie równych?
Fuzja równych ma miejsce, gdy dwie firmy mniej więcej tej samej wielkości łączą się, tworząc jedną nową firmę. W wyniku połączenia równych sobie akcjonariusze obu firm oddają swoje udziały i otrzymują papiery wartościowe wyemitowane przez nową spółkę. Firmy mogą się łączyć w celu zdobycia udziału w rynku lub ekspansji na nowe segmenty istniejącego rynku. Zwykle fuzja równych podmiotów zwiększa wartość dla akcjonariuszy.
Zrozumienie fuzji równych
Kiedy dwie firmy decydują się na połączenie w fuzji równych sobie, robią to, aby poprawić kondycję obu swoich biznesów. Połączenie równych firm skutkuje obniżeniem kosztów, stworzeniem synergii i ograniczeniem konkurencji, ponieważ obie firmy nie konkurują już o ten sam udział w rynku.
Często trudno jest stworzyć fuzję równych sobie, ponieważ dwie firmy nie są naprawdę równe. Jeden jest zawsze w lepszej pozycji niż drugi. Istnieją jednak ważne procesy prawne i techniczne, które pomagają stworzyć fuzję równych.
Zazwyczaj rada dyrektorów nowej firmy składa się w równych częściach z członków każdej firmy z osobna. Istnieje również porozumienie w sprawie podziału władzy między dwoma dyrektorami. Fuzja ma strukturę „wolnej od podatku wymiany akcji za akcje”, w której akcjonariusze zachowują tę samą własność. Najtrudniejszym aspektem fuzji równych lub jakiejkolwiek fuzji jest próba połączenia dwóch różnych kultur korporacyjnych w jedną.
Przejście w fuzji równych
Ponieważ połączenie dwóch różnych kultur korporacyjnych jest trudnym zadaniem, na początku obie firmy muszą zdefiniować różne role, mocne i słabe strony obu firm, które będą odgrywać rolę w nowym podmiocie. Role wykonawcze muszą być jasno określone; kto będzie kierował firmą, kto będzie kierował pewnymi działami i odpowiedzialnością, jaką te role będą wiązać. Często było to trudne w przypadku fuzji równych, ponieważ w grę wchodzą ego, lojalność i polityka korporacyjna. Aby połączenie zakończyło się sukcesem, emocje i pragnienia należy odłożyć na bok, podczas gdy fakty i logika przejmują stery dla dobra wszystkich zaangażowanych.
Ważne jest, aby te przejściowe decyzje podejmować szybko, aby uniknąć zakłócania działalności biznesowej, spowolnienia sprzedaży i wszelkich innych negatywnych skutków, jakie może mieć pat.
Definiowanie nowego podmiotu
Połączenie dwóch różnych kultur to nie lada wyzwanie. Liderzy muszą na nowo zdefiniować firmę, skupiając się na cechach kulturowych, które są ze sobą zgodne. Kultura jest jednym z najważniejszych czynników, które mogą doprowadzić do zguby transakcji i trudno ją postawić.
Doskonałym przykładem jest fuzja AOL i Time Warner, która stworzyła AOL Time Warner. Nowa firma połączyła kulturę AOL, która była młoda i była częścią boomu dotcomów,. podczas gdy Time Warner była starsza, większa i była tradycyjną firmą medialną. Kultury zderzyły się i AOL Time Warner został ostatecznie rozdzielony.
Po zamknięciu fuzji pracownicy często nie wiedzą, jak będzie postępować nowa firma lub czy ich miejsca pracy są zagrożone z powodu zwolnień, które mogą prowadzić do zwolnień. Dla przywództwa ważne jest, aby zdefiniować cel nowej firmy, kierunek jej rozwoju, mocne strony i korzyści płynące z fuzji oraz to, jak pozytywnie wpłynie to na pracowników. Chociaż ważne jest, aby pracownicy byli entuzjastycznie nastawieni, ważne jest również, aby być im prawdomównym i zarządzać ich oczekiwaniami.
Połączenie równych vs. przejęcie
Fuzja równych nie jest najdokładniejszą definicją fuzji. Większość działań związanych z fuzją, nawet przyjaznymi przejęciami,. powoduje, że jedna firma przejmuje drugą. Gdy jedna firma jest agentem rozliczeniowym, warto nazwać transakcję przejęciem. Ponieważ jedna firma jest nabywcą, a druga jest na sprzedaż, taka transakcja nie może być postrzegana jako połączenie równych.
Przejęcia mogą być przyjazne — gdy docelowa firma zgadza się na przejęcie — lub mogą być wymuszone wbrew woli firmy docelowej, znane jako wrogie przejęcie. Gdy jeden podmiot posiada ponad 50% udziałów i aktywów firmy docelowej, może on przejąć kontrolę nad kierunkiem działalności.
Na przykład utworzenie DaimlerChryslera spowodowało, że zarówno Daimler-Benz, jak i Chrysler zakończyły indywidualne operacje i utworzyły jedną firmę, DaimlerChrysler. W tym czasie było to przedstawiane jako połączenie równych, ponieważ powstała nowa firma. Jednak już dwa lata później Jürgen Shrempp, dyrektor generalny Daimler-Benz, zmusił Roberta Eatona, dyrektora generalnego Chryslera. W wyniku fuzji Daimler-Benz kupił 80% Chryslera. Eaton powiedział później, że termin „połączenie równych” został użyty z „powodów psychologicznych”, aby uczynić transakcję atrakcyjną dla Chryslera i była to naprawdę przejęcie. Obie firmy rozdzieliły się kilka lat później.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Korzyści płynące z połączenia równych firm obejmują zwiększenie udziału w rynku, ograniczenie konkurencji, tworzenie synergii i ekspansję na dodatkowe rynki.
Fuzja równych to proces, w którym dwie firmy o podobnej wielkości łączą się w jedną spółkę.
Istnieje ważne rozróżnienie między fuzją równych a przejęciem.
Połączenie dwóch różnych kultur korporacyjnych jest trudnym aspektem fuzji równych sobie i na samym początku należy się nim zająć szybko i zdecydowanie.
