Слияние равных

Что такое слияние равных?

Слияние равных — это когда две фирмы примерно одинакового размера объединяются в одну новую компанию. При слиянии равных акционеры обеих фирм сдают свои акции и получают ценные бумаги, выпущенные новой компанией. Компании могут объединяться, чтобы получить долю рынка или выйти на новые сегменты существующего рынка. Обычно слияние равных увеличивает акционерную стоимость.

Понимание слияния равных

Когда две компании решают объединиться в результате слияния равных, они делают это, чтобы улучшить положение обоих своих предприятий. Слияние равных приводит к снижению затрат, созданию синергии и снижению конкуренции, поскольку две компании больше не конкурируют за одну и ту же долю рынка.

Часто бывает трудно создать слияние равных, поскольку две компании на самом деле не равны. Один всегда лучше расположен, чем другой. Однако существуют важные юридические и технические процессы, помогающие создать слияние равных.

Как правило, совет директоров новой компании состоит поровну из представителей каждой отдельной компании. Существует также соглашение о разделении власти между двумя руководителями. Слияние структурировано как «безналоговый обмен акциями», при котором акционеры сохраняют ту же собственность. Самым сложным аспектом слияния равных или любого слияния является попытка объединить две разные корпоративные культуры в одну.

Переход в слиянии равных

Поскольку объединение двух разных корпоративных культур является сложной задачей, с самого начала обеим компаниям необходимо определить различные роли, сильные и слабые стороны обеих компаний, которые будут играть роль в новой организации. Исполнительные роли должны быть четко определены; кто будет руководить фирмой, кто будет руководить определенными подразделениями, и обязанности, которые повлекут за собой эти роли. Это часто бывает трудно при слиянии равных, поскольку в игру вступают эго, лояльность и корпоративная политика. Для успешного слияния эмоции и желания должны быть отодвинуты на второй план, в то время как факты и логика берут верх на благо всех участников.

Важно принимать эти переходные решения быстро, чтобы избежать помех бизнес-операциям, замедления продаж и любых других неблагоприятных последствий, которые может иметь тупиковая ситуация.

Определение нового объекта

Соединение двух разных культур — это серьезная проблема. Лидеры должны переопределить компанию, сосредоточив внимание на культурных характеристиках, которые совпадают. Культура — один из самых важных факторов, который может разрушить сделку, и с этим трудно справиться.

Прекрасным примером является слияние компаний AOL и Time Warner, в результате которого была создана AOL Time Warner. Новая компания сочетала в себе культуру AOL, которая была молодой и частью бума доткомов,. в то время как Time Warner была старше, крупнее и являлась традиционной медиа-компанией. Культуры столкнулись, и в конце концов AOL Time Warner распалась.

После завершения слияния сотрудники часто остаются в неведении относительно того, как будет действовать новая компания, или если их рабочие места находятся в опасности из-за каких-либо увольнений, которые могут привести к увольнениям. Руководству важно определить цель новой компании, направление ее развития, сильные стороны и преимущества слияния, а также то, как это положительно повлияет на сотрудников. Хотя важно сохранять энтузиазм сотрудников, также важно быть правдивыми с ними и оправдывать их ожидания.

Слияние равных против поглощения

Слияние равных — не самое точное определение слияния. В большинстве случаев слияния, даже дружественные поглощения,. одна компания поглощает другую. Когда одна компания является покупателем, правильнее будет назвать сделку приобретением. Поскольку одна компания является покупателем, а другая продается, такую сделку нельзя рассматривать как слияние равных.

Приобретения могут быть дружественными, когда целевой бизнес соглашается на поглощение, или могут быть принудительными против воли целевой компании, что известно как враждебное поглощение. Как только одно лицо владеет более 50% акций и активов целевой фирмы, оно может получить контроль над направлением бизнеса.

Например, создание DaimlerChrysler привело к тому, что Daimler-Benz и Chrysler прекратили отдельные операции и образовали одну компанию DaimlerChrysler. В то время это было представлено как слияние равных, потому что была создана новая компания. Однако всего два года спустя Юрген Шремпп, генеральный директор Daimler-Benz, вытеснил Роберта Итона, генерального директора Chrysler. И Daimler-Benz купил 80% Chrysler в результате слияния. Позже Eaton скажет, что термин «слияние равных» был использован по «психологическим причинам», чтобы сделать сделку привлекательной для Chrysler, и на самом деле это было приобретение. Через несколько лет две компании разошлись.

Особенности

• Преимущества слияния равных включают увеличение доли рынка, снижение конкуренции, создание синергии и выход на дополнительные рынки.

• Слияние равных – это процесс объединения двух компаний одинакового размера в одну компанию.

• Существует важное различие между слиянием равных и поглощением.

• Слияние двух разных корпоративных культур является сложным аспектом слияния равных, и с самого начала необходимо решать быстро и решительно.