Merger of Equals
Vad är en sammanslagning av lika?
En sammanslagning av lika stora är när två företag av ungefär samma storlek går samman för att bilda ett enda nytt företag. Vid en sammanslagning av jämlikar överlämnar aktieägare från båda företagen sina aktier och får värdepapper utgivna av det nya bolaget. Företag kan gå samman för att ta marknadsandelar eller expandera till nya segment av sin befintliga marknad. Vanligtvis kommer en sammanslagning av jämlikar att öka aktieägarvärdet.
Förstå en sammanslagning av lika
När två företag bestämmer sig för att slå samman i en sammanslagning av jämlikar gör de det för att förbättra ställningen för båda deras företag. En sammanslagning av jämlikar resulterar i minskade kostnader, skapande av synergier och minskad konkurrens, eftersom de två företagen inte längre konkurrerar om samma marknadsandel.
Ofta är det svårt att skapa en sammanslagning av jämlikar, eftersom två företag inte är riktigt lika. Den ena är alltid bättre placerad än den andra. Det finns dock betydande juridiska och tekniska processer som hjälper till att skapa en sammanslagning av jämlikar.
Typiskt består styrelsen i det nya bolaget lika av ledamöter från varje enskilt bolag. Det finns också en överenskommelse om maktdelning mellan de två cheferna. Fusionen är strukturerad som en "aktie-för-aktie skattefri börs", där aktieägarna behåller samma ägande. Den svåraste aspekten av en sammanslagning av jämlikar, eller någon sammanslagning, är att försöka kombinera två olika företagskulturer till en.
Övergång i en sammanslagning av lika
Eftersom det är en svår uppgift att kombinera två olika företagskulturer måste båda företagen från början definiera de olika roller, styrkor och svagheter hos båda företagen som kommer att spela in i den nya enheten. Verkställande roller måste tydligt anges; vem som ska leda företaget, vem som ska leda vissa divisioner och det ansvar som dessa roller kommer att innebära. Detta har ofta varit svårt vid sammanslagning av jämlikar, eftersom ego, lojalitet och företagspolitik spelar in. För en framgångsrik sammanslagning måste känslor och önskningar läggas på sparlåga medan fakta och logik tar ratten för att förbättra alla inblandade.
Det är viktigt att fatta dessa övergångsbeslut snabbt, för att undvika att hindra affärsverksamheten, minska försäljningen och alla andra negativa effekter som ett dödläge kan ha.
Definiera den nya enheten
Att kombinera två olika kulturer är en stor utmaning. Ledare måste omdefiniera företaget genom att fokusera på kulturella egenskaper som är anpassade. Kultur är en av de viktigaste faktorerna som kan döma en affär, och det är svårt att få rätt.
Det perfekta exemplet är fusionen mellan AOL och Time Warner som skapade AOL Time Warner. Det nya företaget kombinerade AOL-kulturen, som var ung och en del av dotcom -boomen, medan Time Warner var äldre, större och ett traditionellt medieföretag. Kulturerna krockade och AOL Time Warner splittrades så småningom.
När en sammanslagning väl är slut, lämnas anställda ofta i mörker om hur det nya företaget kommer att gå vidare eller om deras jobb är i fara på grund av uppsägningar som kan leda till uppsägningar. Det är viktigt för ledarskapet att definiera syftet med det nya företaget, dess inriktning framåt, styrkorna och fördelarna med fusionen och hur detta kommer att påverka medarbetarna positivt. Även om det är viktigt att hålla medarbetarna entusiastiska, är det också viktigt att vara ärlig mot dem och hantera deras förväntningar.
En sammanslagning av likar kontra ett förvärv
En sammanslagning av jämlikar är inte den mest exakta definitionen av en sammanslagning. De flesta fusionsaktiviteter, även vänliga uppköp,. innebär att ett företag förvärvar ett annat. När ett företag är en förvärvare är det lämpligt att kalla transaktionen för ett förvärv. Eftersom ett företag är köpare och det andra är till salu, kan en sådan transaktion inte ses som en sammanslagning av jämlikar.
Förvärv kan vara vänliga – där målföretaget går med på övertagandet – eller kan tvingas mot målföretagets vilja, känt som ett fientligt övertagande. När en enhet har mer än 50 % av målföretagets aktier och tillgångar kan de få kontroll över verksamhetens inriktning.
Till exempel såg skapandet av DaimlerChrysler både Daimler-Benz och Chrysler avsluta individuella verksamheter och bilda ett företag, DaimlerChrysler. På den tiden presenterades det som en sammanslagning av jämlikar eftersom ett nytt bolag bildades. Men bara två år senare hade Jürgen Shrempp, vd för Daimler-Benz, tvingat bort Robert Eaton, vd för Chrysler. Och Daimler-Benz hade köpt 80 % av Chrysler i sammanslagningen. Eaton skulle senare säga att termen "sammanslagning av jämlikar" användes av "psykologiska skäl" för att göra affären attraktiv för Chrysler och det var verkligen ett förvärv. De två företagen separerade några år senare.
Höjdpunkter
- Fördelarna med en sammanslagning av jämlikar inkluderar ökade marknadsandelar, minskad konkurrens, skapandet av synergier och expansion till ytterligare marknader.
– En sammanslagning av jämlikar är processen där två lika stora företag går samman för att bilda ett företag.
– Det finns en viktig skillnad mellan en sammanslagning av jämställda och ett förvärv.
– Att sammanfoga två olika företagskulturer är en svår aspekt av en sammanslagning av jämlikar och måste hanteras snabbt och beslutsamt från början.
