Fusjon av Equals

Hva er en sammenslåing av likestilte?

En sammenslåing av likeverdige er når to firmaer av omtrent samme størrelse kommer sammen for å danne et enkelt nytt selskap. Ved en sammenslåing av likestilte gir aksjonærer fra begge firmaene sine aksjer og mottar verdipapirer utstedt av det nye selskapet. Bedrifter kan slå seg sammen for å ta markedsandeler eller utvide seg til nye segmenter av deres eksisterende marked. Vanligvis vil en sammenslåing av likeverdige øke aksjonærverdien.

Forstå en sammenslåing av like

Når to selskaper bestemmer seg for å slå sammen i en sammenslåing av likeverdige, gjør de det for å forbedre statusen til begge virksomhetene deres. En sammenslåing av like resulterer i en reduksjon av kostnader, skaper synergier og en reduksjon i konkurransen, da de to selskapene ikke lenger konkurrerer om samme markedsandel.

Ofte er det vanskelig å skape en sammenslåing av likeverdige, da to selskaper ikke er helt like. Den ene er alltid bedre plassert enn den andre. Imidlertid er det betydelige juridiske og tekniske prosesser for å bidra til å skape en sammenslåing av likeverdige.

Typisk består styret i det nye selskapet likt av medlemmer fra hvert enkelt selskap. Det er også en avtale om maktdeling mellom de to lederne. Fusjonen er strukturert som en «aksje-for-aksje skattefri børs», der aksjonærene beholder samme eierskap. Det vanskeligste aspektet ved en fusjon av likestilte, eller enhver fusjon, er å prøve å kombinere to forskjellige bedriftskulturer til én.

Overgang i en sammenslåing av likestilte

Siden det å kombinere to forskjellige bedriftskulturer er en vanskelig oppgave, må begge selskapene i utgangspunktet definere de ulike rollene, styrker og svakheter til begge selskapene som vil spille inn i den nye enheten. Utøvende roller må være tydelig angitt; hvem som skal lede firmaet, hvem som skal lede visse divisjoner, og ansvaret disse rollene vil medføre. Dette har ofte vært vanskelig ved sammenslåinger av likestilte, ettersom ego, lojalitet og bedriftspolitikk spiller inn. For en vellykket sammenslåing, må følelser og ønsker settes på baksiden mens fakta og logikk tar rattet for det bedre for alle involverte.

Det er viktig å ta disse overgangsavgjørelsene raskt, for å unngå å hindre forretningsdrift, bremse ned i salget og andre uheldige konsekvenser en dødgang kan ha.

Definere den nye enheten

Å kombinere to ulike kulturer er en betydelig utfordring. Ledere må redefinere selskapet ved å fokusere på kulturelle egenskaper som stemmer overens. Kultur er en av de viktigste faktorene som kan dømme en avtale, og det er vanskelig å få rett.

Det perfekte eksempelet er fusjonen mellom AOL og Time Warner som skapte AOL Time Warner. Det nye selskapet kombinerte kulturen til AOL, som var ung og en del av dotcom - boomen, mens Time Warner var eldre, større og et tradisjonelt medieselskap. Kulturene kolliderte og AOL Time Warner ble til slutt splittet.

Når en fusjon avsluttes, er ansatte ofte i mørket om hvordan det nye selskapet vil gå frem eller om jobbene deres er i fare på grunn av oppsigelser som kan føre til permitteringer. Det er viktig for ledelsen å definere formålet med det nye selskapet, dets retning fremover, styrken og fordelene ved fusjonen, og hvordan dette vil påvirke ansatte positivt. Selv om det er viktig å holde ansatte entusiastiske, er det også viktig å være sannferdig mot dem og administrere deres forventninger.

A Merger of Equals vs. et oppkjøp

En fusjon av likeverdige er ikke den mest nøyaktige definisjonen av en fusjon. De fleste fusjonsaktiviteter, til og med vennlige overtakelser,. fører til at ett selskap kjøper et annet. Når ett selskap er en overtaker, er det riktig å kalle transaksjonen et oppkjøp. Fordi ett selskap er kjøper og det andre er til salgs, kan en slik transaksjon ikke sees på som en sammenslåing av likeverdige.

Oppkjøp kan være vennlige – der målbedriften godtar overtakelsen – eller kan tvinges mot målselskapets vilje, kjent som en fiendtlig overtakelse. Når en enhet har mer enn 50 % av målfirmaets aksjer og eiendeler, kan de få kontroll over retningen til virksomheten.

For eksempel førte etableringen av DaimlerChrysler til at både Daimler-Benz og Chrysler avsluttet individuelle operasjoner og dannet ett selskap, DaimlerChrysler. På den tiden ble det presentert som en sammenslåing av likestilte fordi et nytt selskap ble dannet. Men bare to år senere hadde Jürgen Shrempp, administrerende direktør i Daimler-Benz, tvunget ut Robert Eaton, administrerende direktør i Chrysler. Og Daimler-Benz hadde kjøpt 80 % av Chrysler i fusjonen. Eaton ville senere si at begrepet "sammenslåing av likeverdige" ble brukt av "psykologiske grunner" for å gjøre avtalen attraktiv for Chrysler, og det var virkelig et oppkjøp. De to selskapene skilte seg noen år senere.

##Høydepunkter

– Fordelene med en sammenslåing av likestilte inkluderer økte markedsandeler, redusert konkurranse, skaping av synergier og ekspansjon til flere markeder.

– En sammenslåing av likeverdige er prosessen der to like store selskaper går sammen for å danne ett selskap.

– Det er et viktig skille mellom en sammenslåing av likestilte og et oppkjøp.

– Sammenslåingen av to ulike bedriftskulturer er et vanskelig aspekt ved en sammenslåing av likestilte og må håndteres raskt og besluttsomt i begynnelsen.