Reconstitución
¿Qué es la reconstitución?
La reconstitución implica la reevaluación de un índice de mercado. El proceso implica clasificar, agregar y eliminar acciones para garantizar que el índice refleje la capitalización y el estilo de mercado actualizados.
Comprender la reconstitución
Un fondo indexado, un subconjunto de fondos mutuos o ETF,. tiene una cartera que, por diseño, rastrea los componentes de un índice de mercado establecido. Los índices de Russell son un ejemplo bien conocido de una bolsa de valores que pasa por una reconstitución anual.
Al considerar el Índice Russell, todas las acciones que cotizan en bolsa clasificadas en orden por capitalización de mercado forman la base de la reconstitución anual. Los nuevos índices se moldean aún más separando las acciones que se han vuelto no elegibles y agregando las acciones recién clasificadas. Los índices de Russell son lo suficientemente influyentes como para que otros fondos indexados los sigan, por lo que las reconstituciones de Russell tienden a tener un impacto directo e inmediato, cambiando la constitución de varios otros fondos indexados, lo que afecta los precios y las participaciones de los inversores. Otros índices seguidos por fondos indexados incluyen el Dow Jones Industrials, el índice Standard & Poor's 500 (S&P 500) y el NASDAQ 100.
El proceso de reconstitución del Russe ll 3000 funciona de la siguiente manera entre mayo y junio de un año determinado: El Día de clasificación se lleva a cabo a principios de mayo, que es cuando se clasifica y evalúa una lista preliminar de las 4000 acciones más importantes que cotizan en bolsa. El objetivo final es determinar cuál de ellos formará parte del Índice Russell 3000 reconstituido.
Más tarde, a principios de junio, FTSE Russell publica cambios preliminares en la lista en su sitio web. Una semana después, FTSE Russell publica una versión actualizada de esta lista de miembros. Una semana después, los índices reconstituidos finales entran en vigencia al cierre del día de mercado y se negocian al inicio del siguiente día de negociación.
Los efectos de la reconstitución para los inversores
El proceso de reconstitución es una forma eficiente de reflejar el cambio en la confianza de los inversores en las empresas representadas en estas listas. Con sus notificaciones públicas durante una serie de semanas, los índices brindan a los inversores y comerciantes un aviso sobre las empresas que se moverán hacia y desde sus respectivos índices.
Dado que las acciones de las empresas afectadas pueden ver un gran repunte en la compra o venta,. existe la posibilidad de que el inversor aproveche rápidamente estos cambios y, potencialmente, obtenga una ganancia rápida.
Sin embargo, un inversionista en fondos indexados debe recordar que los administradores de índices necesitan comprar las adiciones y vender las exclusiones de acuerdo con esta reconstitución y nada más; no realizan estos cambios en función del rendimiento de las acciones, sino para igualar el índice reconstituido que sigue el fondo.
El efecto de reconstitución, entonces, significa que los valores agregados al índice generalmente tendrán una mayor demanda de compra, lo que aumentará los precios y, para las supresiones del índice, los precios disminuirán. Por lo tanto, el índice generalmente agrega valores a precios más altos y elimina valores a precios más bajos de lo que habría sido si ningún activo lo hubiera rastreado porque los administradores del índice buscan liquidez en la fecha de reconstitución del índice o cerca de ella.
Pero después, los administradores de índices ya no sienten estas demandas de liquidez,. por lo que el efecto del precio generalmente se revierte, con las adiciones de un índice con un rendimiento inferior y las eliminaciones con un rendimiento superior. Esto puede tener un impacto negativo en el rendimiento de todos los fondos que siguen estos índices.
Reflejos
El estilo del índice determina la frecuencia con la que se reequilibra. Esto puede ser cualquier cosa, desde una vez al día hasta cada trimestre o incluso año.
La reconstitución se realiza para garantizar que los índices estén debidamente equilibrados.
La misma práctica es practicada por los gestores de carteras cuya cartera es su "índice".
El reequilibrio realizado a través de un índice tiene el potencial de cambiar el sentimiento de los inversores con respecto a las acciones individuales en función de cómo se reequilibran.
