Rekonstitution
Vad Àr rekonstitution?
Rekonstitution innebÀr en omvÀrdering av en marknad i dex. Processen innebÀr att sortera, lÀgga till och ta bort aktier för att sÀkerstÀlla att indexet Äterspeglar aktuellt börsvÀrde och stil.
FörstÄ rekonstitution
En indexfond, en undergrupp av fonder eller ETF:er,. har en portfölj som genom sin design spÄrar komponenterna i ett etablerat marknadsindex. Russell-indexen Àr ett vÀlkÀnt exempel pÄ en börs som gÄr igenom en Ärlig rekonstitution.
NÀr man övervÀger Russell Index, utgör alla börsnoterade aktier rankade efter börsvÀrde grunden för den Ärliga omstruktureringen. Nya index formas ytterligare genom att separera ut aktier som har blivit otillÄtna och lÀgga till nya rankade aktier. Russell-indexen Àr tillrÀckligt inflytelserika för att andra indexfonder spÄrar dem, sÄ Russell-rekonstitutionerna tenderar att ha en direkt och omedelbar inverkan, vilket förÀndrar konstitutionen för olika andra indexfonder, vilket pÄverkar priser och investerares innehav. Andra index som spÄras av indexfonder inkluderar Dow Jones Industrials, Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) och NASDAQ 100.
Rekonstitutionsprocessen för Russe ll 3000 fungerar enligt följande mellan maj och juni ett givet Är: Rank Day intrÀffar i början av maj, vilket Àr dÄ en preliminÀr lista över de största 4 000 börsnoterade aktierna rankas och bedöms. SlutmÄlet Àr att avgöra vilken av dessa som kommer att ingÄ i det rekonstituerade Russell 3000-indexet.
Senare, i början av juni, publicerar FTSE Russell preliminÀra Àndringar av listan pÄ sin hemsida. En vecka senare publicerar FTSE Russell en uppdaterad version av denna medlemslista. En vecka efter det trÀder de slutliga rekonstituerade indexen i kraft vid marknadsdagens slut och handlas vid öppningen av nÀsta handelsdag.
Effekterna av rekonstitution för investerare
Rekonstruktionsprocessen Àr ett effektivt sÀtt att Äterspegla förÀndrat investerarförtroende för företag som Àr representerade pÄ dessa listor. Med sina offentliga meddelanden under en serie veckor ger index investerare och handlare en upplysning om de företag som kommer att flytta till och frÄn deras respektive index.
Eftersom aktierna i de berörda företagen kan se en enorm uppgÄng i köp eller försÀljning,. finns det potential för investeraren att snabbt dra fördel av dessa förÀndringar och potentiellt göra en snabb vinst.
ĂndĂ„ mĂ„ste en investerare i indexfonder komma ihĂ„g att indexförvaltare mĂ„ste köpa tillĂ€ggen och sĂ€lja undantagen enligt denna rekonstitution och inget annat; de gör inte dessa förĂ€ndringar baserat pĂ„ aktiens utveckling utan snarare för att matcha det rekonstituerade index som fonden följer.
Rekonstitutionseffekten innebÀr alltsÄ att vÀrdepapper som lÀggs till indexet vanligtvis har större köpefterfrÄgan, höjande priser och för indexets raderingar, fallande priser. SÄ indexet lÀgger i allmÀnhet till vÀrdepapper till högre priser och raderar vÀrdepapper till lÀgre priser Àn det skulle ha gjort om inga tillgÄngar hade spÄrat det eftersom indexförvaltare söker likviditet pÄ eller nÀra indexrekonstruktionsdatumet.
Men efterÄt kÀnner indexförvaltare inte lÀngre dessa likviditetskrav,. och dÀrför gÄr priseffekten i allmÀnhet i en reversering, med ett indexs tillÀgg som underpresterar och strykningar övertrÀffar. Detta kan pÄverka resultatet negativt för alla fonder som följer dessa index.
##Höjdpunkter
Indexstilen avgör hur ofta den balanseras om. Detta kan vara allt frÄn en gÄng om dagen till varje kvartal eller till och med Är.
Rekonstitution görs för att sÀkerstÀlla att indexen Àr korrekt balanserade.
Samma praxis tillÀmpas av portföljförvaltare vars portfölj Àr deras "index".
â Ombalansering som görs genom ett index har potential att förĂ€ndra investerarnas sentiment gĂ€llande enskilda aktier baserat pĂ„ hur de balanseras om.
