Ricostituzione
Che cos'è la ricostituzione?
La ricostituzione comporta la rivalutazione di un mercato in indice. Il processo prevede l'ordinamento, l'aggiunta e la rimozione di titoli per garantire che l'indice rifletta la capitalizzazione di mercato e lo stile aggiornati.
Capire la ricostituzione
Un fondo indicizzato, un sottoinsieme di fondi comuni di investimento o ETF,. ha un portafoglio che, in base alla progettazione, replica i componenti di un indice di mercato consolidato. Gli indici Russell sono un noto esempio di borsa che subisce una ricostituzione annuale.
Quando si considera l'indice Russell, tutti i titoli quotati in borsa classificati in base alla capitalizzazione di mercato costituiscono la base della ricostituzione annuale. I nuovi indici sono ulteriormente modellati separando i titoli che sono diventati non idonei e aggiungendo titoli di nuova classifica. Gli indici Russell sono abbastanza influenti da essere tracciati da altri fondi indicizzati, quindi le ricostituzioni Russell tendono ad avere un impatto diretto e immediato, modificando la costituzione di vari altri fondi indicizzati, il che influisce sui prezzi e sulle partecipazioni degli investitori. Altri indici seguiti dai fondi indicizzati includono il Dow Jones Industrials, Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) e il NASDAQ 100.
Il processo di ricostituzione delle opere Russe ll 3000 è il seguente tra maggio e giugno di un determinato anno: il Rank Day si verifica all'inizio di maggio, quando viene classificato e valutato un elenco preliminare delle 4.000 azioni quotate in borsa più grandi. L'obiettivo finale è determinare quale di questi farà il ricostituito indice Russell 3000.
Successivamente, all'inizio di giugno, FTSE Russell pubblica le modifiche preliminari all'elenco sul proprio sito web. Una settimana dopo, FTSE Russell pubblica una versione aggiornata di questo elenco di membri. Una settimana dopo, gli indici finali ricostituiti entrano in vigore alla chiusura del giorno di mercato e sono negoziati all'apertura del giorno di negoziazione successivo.
Gli effetti della ricostituzione per gli investitori
Il processo di ricostituzione è un modo efficiente per riflettere il cambiamento della fiducia degli investitori nelle società rappresentate in questi elenchi. Con le loro notifiche pubbliche nell'arco di una serie di settimane, gli indici danno agli investitori e ai trader un avviso sulle società che si sposteranno da e verso i rispettivi indici.
Dal momento che le azioni delle società interessate possono vedere un enorme aumento degli acquisti o delle vendite,. esiste la possibilità per l'investitore di trarre rapidamente vantaggio da questi cambiamenti e di realizzare potenzialmente un rapido profitto.
Eppure un investitore in fondi indicizzati deve ricordare che i gestori di indici devono acquistare le aggiunte e vendere le esclusioni secondo questa ricostituzione e nient'altro; non apportano queste modifiche in base alla performance del titolo, ma piuttosto per abbinare l'indice ricostituito che segue il fondo.
L'effetto di ricostituzione, quindi, significa che i titoli aggiunti all'indice avranno tipicamente una maggiore domanda di acquisto, aumentando i prezzi e, per le cancellazioni dell'indice, un calo dei prezzi. Quindi l'indice generalmente aggiunge titoli a prezzi più alti ed elimina titoli a prezzi inferiori rispetto a quelli che avrebbero se nessun asset lo avesse seguito perché i gestori dell'indice cercano liquidità alla data di ricostituzione dell'indice o in prossimità di essa.
Ma in seguito, i gestori dell'indice non sentono più queste richieste di liquidità ,. e quindi l'effetto prezzo va generalmente in un'inversione, con le aggiunte di un indice che sottoperformano e le eliminazioni sovraperformano. Ciò può influire negativamente sulla performance di tutti i fondi che replicano questi indici.
Mette in risalto
Lo stile dell'indice determina la frequenza con cui viene ribilanciato. Questo può essere qualsiasi cosa, da una volta al giorno a ogni trimestre o addirittura all'anno.
La ricostituzione viene eseguita per assicurarsi che gli indici siano adeguatamente bilanciati.
La stessa pratica viene applicata dai gestori di portafoglio il cui portafoglio è il loro "indice".
Il ribilanciamento effettuato tramite un indice ha il potenziale di cambiare il sentimento degli investitori riguardo ai singoli titoli in base al modo in cui vengono ribilanciati.
