Wiederherstellung
Was ist Rekonstitution?
Die Rekonstitution beinhaltet die Neubewertung eines Marktindex. Der Prozess umfasst das Sortieren, Hinzufügen und Entfernen von Aktien, um sicherzustellen, dass der Index die aktuelle Marktkapitalisierung und den aktuellen Stil widerspiegelt.
Rekonstitution verstehen
Ein Indexfonds, eine Untergruppe von Investmentfonds oder ETFs,. hat ein Portfolio, das per Design die Komponenten eines etablierten Marktindex nachbildet. Die Russell-Indizes sind ein bekanntes Beispiel für eine Börse, die eine jährliche Neuzusammenstellung durchläuft.
Bei der Betrachtung des Russell-Index bilden alle öffentlich gehandelten Aktien, geordnet nach Marktkapitalisierung,. die Grundlage für die jährliche Neuzusammenstellung. Neue Indizes werden weiter geformt, indem Aktien, die nicht mehr zugelassen werden, getrennt und neu eingestufte Aktien hinzugefügt werden. Die Russell-Indizes sind so einflussreich, dass andere Indexfonds sie nachbilden, sodass die Russell-Neuzusammenstellungen in der Regel direkte und unmittelbare Auswirkungen haben und die Zusammensetzung verschiedener anderer Indexfonds ändern, was sich auf die Preise und die Beteiligungen der Anleger auswirkt. Andere Indizes, die von Indexfonds nachgebildet werden, sind der Dow Jones Industrials, der Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) und der NASDAQ 100.
Der Rekonstitutionsprozess für den Russe ll 3000 funktioniert wie folgt zwischen Mai und Juni eines bestimmten Jahres: Der Rank Day findet Anfang Mai statt, an dem eine vorläufige Liste der größten 4.000 öffentlich gehandelten Aktien eingestuft und bewertet wird. Das Endziel besteht darin, zu bestimmen, welche davon den rekonstituierten Russell 3000 Index bilden werden.
Später, Anfang Juni, veröffentlicht FTSE Russell vorläufige Änderungen an der Liste auf seiner Website. Eine Woche später veröffentlicht FTSE Russell eine aktualisierte Version dieser Mitgliederliste. Eine Woche danach treten die endgültig neu zusammengestellten Indizes am Ende des Handelstages in Kraft und werden am Eröffnungstag des nächsten Handelstages gehandelt.
Die Auswirkungen der Rekonstitution für Investoren
Der Prozess der Neuzusammenstellung ist eine effiziente Möglichkeit, das sich ändernde Vertrauen der Anleger in die auf diesen Listen vertretenen Unternehmen widerzuspiegeln. Mit ihren öffentlichen Benachrichtigungen über eine Reihe von Wochen geben Indizes Anlegern und Händlern einen Überblick über die Unternehmen, die zu und von ihren jeweiligen Indizes wechseln werden.
Da die Aktien der betroffenen Unternehmen beim Kauf oder Verkauf einen enormen Aufwärtstrend erfahren können,. besteht für den Anleger die Möglichkeit, diese Änderungen schnell zu nutzen und möglicherweise einen schnellen Gewinn zu erzielen.
Ein Anleger in Indexfonds muss sich jedoch daran erinnern, dass Indexmanager gemäß dieser Neuzusammenstellung die Hinzufügungen kaufen und die Ausschlüsse verkaufen müssen, und sonst nichts; Sie nehmen diese Änderungen nicht basierend auf der Wertentwicklung der Aktie vor, sondern um sie an den neu zusammengesetzten Index anzupassen, den der Fonds abbildet.
Der Rekonstitutionseffekt bedeutet also, dass Wertpapiere, die in den Index aufgenommen werden, typischerweise eine größere Kaufnachfrage , steigende Preise und bei Streichungen des Index fallende Preise aufweisen. Daher fügt der Index im Allgemeinen Wertpapiere zu höheren Preisen hinzu und löscht Wertpapiere zu niedrigeren Preisen, als dies der Fall gewesen wäre, wenn keine Vermögenswerte ihn nachgebildet hätten, da Indexmanager am oder nahe dem Neuzusammenstellungsdatum des Index nach Liquidität suchen.
Aber danach spüren die Indexmanager diese Liquiditätsanforderungen nicht mehr,. und so kehrt sich der Preiseffekt im Allgemeinen um, wobei die Zugänge eines Index unterdurchschnittlich und die Streichungen überdurchschnittlich abschneiden. Dies kann sich negativ auf die Wertentwicklung aller Fonds auswirken, die diese Indizes nachbilden.
Höhepunkte
Der Stil des Index bestimmt, wie oft er neu gewichtet wird. Dies kann alles sein, von einmal täglich bis vierteljährlich oder sogar jährlich.
Die Rekonstitution wird durchgeführt, um sicherzustellen, dass die Indizes angemessen ausgeglichen sind.
Die gleiche Praxis wird von Portfoliomanagern angewandt, deren Portfolio ihr „Index“ ist.
Eine durch einen Index durchgeführte Neugewichtung hat das Potenzial, die Anlegerstimmung in Bezug auf einzelne Aktien zu ändern, je nachdem, wie sie neu gewichtet werden.
