Riesgo de refinanciamiento
¿Qué es el riesgo de refinanciación?
refinanciamiento se refiere a la posibilidad de que un individuo o empresa no pueda reemplazar una obligación de deuda con nueva deuda en un momento crÃtico para el prestatario. Su nivel de riesgo de refinanciamiento está fuertemente ligado a su calificación crediticia. Para evitar el riesgo de refinanciamiento, los prestamistas otorgan gran valor al historial del prestatario de pagar su deuda de manera confiable. Sin embargo, los factores externos, como los movimientos de las tasas de interés y la condición general del mercado crediticio, a menudo desempeñan un papel aún más importante en la capacidad de refinanciamiento de un prestatario.
Es arriesgado suponer que podrá pagar su deuda existente con una deuda de interés más bajo porque dicho préstamo podrÃa no estar disponible cuando lo necesite.
Comprender el riesgo de refinanciamiento
refinanciamiento —reemplazar la deuda que vence con nueva deuda— es común tanto para empresas como para individuos. Una de las principales razones para refinanciar es ahorrar dinero en costos de interés. Por lo general, debe refinanciar un préstamo con una tasa de interés más baja que su tasa actual. El riesgo es que no pueda encontrar dicho préstamo cuando lo necesite.
Cualquier empresa o individuo puede experimentar el riesgo de refinanciamiento, ya sea porque su propia calidad crediticia se haya deteriorado o como resultado de condiciones externas. La Reserva Federal podrÃa haber aumentado las tasas de interés, por ejemplo, o los mercados crediticios podrÃan haberse ajustado y los bancos no están emitiendo nuevos préstamos.
Un negocio basado en inventario puede perder un año completo de operaciones si no hay financiamiento disponible en los términos que necesita para obtener ganancias. La mayorÃa de las empresas buscan limitar su riesgo de refinanciamiento trabajando en estrecha colaboración con los prestamistas e inversores para asegurarse de que comprendan las necesidades de la empresa.
Examen del "riesgo" en el riesgo de refinanciamiento
Existen numerosas formas en las que una empresa o individuo que ha dependido de la refinanciación para cubrir su deuda podrÃa terminar perdiendo dinero, como se describe en los siguientes escenarios.
Riesgo de refinanciamiento en deuda a corto plazo
Una empresa de construcción de viviendas adquiere grandes cantidades de deuda a corto plazo para financiar sus proyectos. La estrategia de la compañÃa fue reemplazar regularmente esta deuda con nueva deuda. Esto funcionó bien durante varios años hasta que los mercados crediticios se paralizaron repentinamente debido a una crisis bancaria y los bancos se negaron a ofrecer nuevos préstamos a la empresa. Como resultado, el constructor necesitaba vender algunas de sus propiedades con un gran descuento para recaudar dinero rápidamente para cubrir sus obligaciones de deuda a corto plazo existentes, lo que resultó en una pérdida financiera considerable.
Riesgo de refinanciación en hipotecas personales
Los prestatarios a menudo asumen riesgos imprevistos cuando asumen que podrán refinanciar con una hipoteca de tasa ajustable (ARM) existente en alguna fecha futura, generalmente antes de la fecha de reinicio de la tasa de interés, para evitar un aumento en sus pagos mensuales. Las tasas de interés podrÃan aumentar sustancialmente antes de esa fecha, o la depreciación del precio de la vivienda podrÃa provocar una pérdida de capital, lo que podrÃa dificultar el refinanciamiento según lo planeado. Esto, por supuesto, es esencialmente lo que sucedió en el derrumbe de las hipotecas de alto riesgo en 2007-2008, cuando los riesgos de refinanciamiento previamente ignorados se materializaron.
Riesgo de refinanciación en deuda a largo plazo
Una empresa de electrónica hace una gran oferta de bonos a cinco años. Los bonos están estructurados con pequeños pagos en los primeros cuatro años seguidos de grandes pagos globales en el último año. La empresa supone que podrá realizar estos pagos globales con nuevas emisiones de bonos. Sin embargo, cuando vencen los pagos globales, la compañÃa experimentó un lanzamiento de producto fallido que dañó su rentabilidad y su situación financiera. La empresa no puede encontrar financiamiento para cubrir los pagos globales y debe emitir nuevas acciones con un descuento sobre los precios de mercado. El precio de las acciones de la empresa se desploma drásticamente a medida que las participaciones de los accionistas existentes se diluyen con la emisión de nuevas acciones.
Refinanciar una hipoteca por las razones equivocadas
Refinanciar una hipoteca no es para todos, incluso si las tasas hipotecarias son bajas. En general, la refinanciación tiene sentido si desea disminuir su flujo de efectivo mensual o pagar su préstamo hipotecario antes. Sin embargo, la refinanciación en sà misma puede ser costosa y, si no ha realizado la diligencia debida con respecto a las tarifas y los costos de cierre de la refinanciación, podrÃa endeudarse aún más.
La refinanciación es como solicitar una hipoteca nuevamente. Es un proceso largo y tedioso (recuerde reunir todos sus talones de pago, estados de cuenta bancarios, etc.) que algunas personas no estarÃan ansiosas por repetir. Es posible que otros no quieran (o no puedan) tomarse un descanso del trabajo o formar una nueva familia para someterse al proceso de refinanciación. Además, dependiendo de su situación personal, la refinanciación podrÃa incluso ser un error total.
¿Mitigar o evitar el riesgo de refinanciamiento?
La mayorÃa de las inversiones implican cierto nivel de riesgo. En general, es imposible obtener ganancias en los negocios o en la vida sin correr riesgos. Por lo tanto, es importante aceptar que endeudarse es arriesgado. Por lo general, ya sea un inversionista profesional, un consumidor con deuda de tarjeta de crédito o un propietario que intenta refinanciar, contraemos una deuda particular porque su perfil de riesgo-recompensa es atractivo y está dentro de nuestra tolerancia al riesgo.
La mejor manera de eliminar el riesgo de la refinanciación es simplemente evitarla. No refinancie si no es realista que asuma el riesgo financiero. Los prestamistas también utilizan la "herramienta" de la evasión al examinarlo a usted y su historial financiero minuciosamente. No te concederán el préstamo si parece que representas un riesgo demasiado grande para ellos.
Sin embargo, si, como en los ejemplos anteriores, ya está experimentando algunos resultados negativos del riesgo de refinanciamiento, entonces el mundo de las finanzas contiene mucha información sobre cómo mitigarlo.
Reflejos
Debido a que la mayorÃa de las inversiones implican un grado de riesgo, es aconsejable evitar la refinanciación si no es realista que usted asuma el riesgo financiero.
Cualquier empresa o individuo puede experimentar riesgo de refinanciamiento, ya sea porque su propia calidad crediticia se haya deteriorado o como resultado de las condiciones del mercado.
El riesgo de refinanciamiento se refiere a la posibilidad de que un prestatario no pueda reemplazar la deuda existente con deuda nueva.
