Refinansieringsrisiko

Hva er refinansieringsrisiko?

Refinansieringsrisiko refererer til muligheten for at en enkeltperson eller et selskap ikke vil være i stand til å erstatte en gjeldsforpliktelse med ny gjeld på et kritisk tidspunkt for låntakeren. Nivået på refinansieringsrisiko er sterkt knyttet til kredittvurderingen din. For å unngå refinansieringsrisiko legger långivere stor verdi på en låntakers historie med å betale ned gjelden hans eller hennes pålitelig. Imidlertid spiller eksterne faktorer – som rentebevegelser og den generelle tilstanden i kredittmarkedet – ofte en enda større rolle for en låntakers evne til å refinansiere.

Det er risikabelt å anta at du vil være i stand til å betale ned din eksisterende gjeld med lavere rente fordi et slikt lån kanskje ikke er tilgjengelig når du trenger det.

Forstå refinansieringsrisiko

Refinansiering – å erstatte gjeld som forfaller med ny gjeld – er vanlig for både bedrifter og enkeltpersoner. En viktig grunn til å refinansiere er å spare penger på rentekostnadene. Så vanligvis må du refinansiere til et lån med en rente som er lavere enn din eksisterende rente. Risikoen er at du kanskje ikke kan finne et slikt lån når du trenger det.

Ethvert selskap eller enkeltperson kan oppleve refinansieringsrisiko – enten fordi deres egen kredittkvalitet er blitt dårligere, eller som følge av eksterne forhold. Fed kan ha hevet renten, for eksempel, eller kredittmarkedene kan ha blitt strammet, og bankene utsteder ikke nye lån.

En lagerbasert virksomhet kan tape et helt år med drift hvis finansiering er utilgjengelig på de vilkårene den trenger for å tjene penger. De fleste virksomheter søker å begrense refinansieringsrisikoen ved å jobbe tett med långivere og investorer for å sikre at de forstår virksomhetens behov.

Undersøker "Risiko" i refinansieringsrisiko

Det er mange måter som en bedrift eller enkeltperson som har vært avhengig av refinansiering for å dekke gjelden, kan ende opp med å tape penger i stedet, som følgende scenarier beskriver.

Refinansieringsrisiko i kortsiktig gjeld

Et boligbyggerfirma tar på seg store mengder kortsiktig gjeld for å finansiere prosjektene sine. Selskapets strategi var å jevnlig erstatte denne gjelden med ny gjeld. Dette fungerte bra i en årrekke inntil kredittmarkedene plutselig tok tak på grunn av en bankkrise og bankene ble uvillige til å tilby selskapet nye lån. Som et resultat måtte byggherren selge noen av eiendommene sine med stor rabatt for raskt å skaffe penger for å dekke sine eksisterende kortsiktige gjeldsforpliktelser, noe som resulterte i et betydelig økonomisk tap.

Refinansieringsrisiko i personlige boliglån

Låntakere tar ofte på seg uforutsette risikoer når de antar at de vil være i stand til å refinansiere ut av et eksisterende boliglån med justerbar rente (ARM) på et fremtidig tidspunkt – vanligvis før en rentetilbakestillingsdato – for å unngå en økning i deres månedlige betalinger. Rentene kan stige betydelig før den datoen, eller verdifall i boligprisene kan føre til tap av egenkapital, noe som kan gjøre det vanskelig å refinansiere som planlagt. Dette er selvfølgelig i hovedsak det som skjedde i subprime-nedsmeltingen i 2007–08 da tidligere ignorerte refinansieringsrisikoer kom i stand.

Refinansieringsrisiko i langsiktig gjeld

Et elektronikkselskap tilbyr et stort tilbud av femårige obligasjoner. Obligasjonene er strukturert med små innbetalinger de første fire årene etterfulgt av store ballongbetalinger det siste året. Selskapet antar at det vil være i stand til å foreta disse ballongbetalingene med nye obligasjonsemisjoner. Når ballongbetalingene forfaller, opplevde selskapet imidlertid en mislykket produktlansering som skader lønnsomheten og den økonomiske tilstanden. Selskapet klarer ikke å finne finansiering for å dekke ballongbetalingene og må utstede ny egenkapital til rabatt i forhold til markedspriser. Selskapets aksjekurs stuper dramatisk ettersom eksisterende aksjonærers beholdning utvannes ved utstedelse av nye aksjer.

Refinansiering av et boliglån av feil grunner

Å refinansiere et boliglån er ikke for alle, selv om boliglånsrentene er lave. Generelt er refinansiering fornuftig hvis du ønsker å redusere den månedlige kontantstrømmen eller betale ned på boliglånet tidligere. Imidlertid kan refinansiering i seg selv være kostbart, og hvis du ikke har gjort din due diligence angående gebyrer og avsluttende kostnader ved refinansiering, kan du komme i enda dypere gjeld.

Refinansiering er akkurat som å søke om boliglån på nytt. Det er en lang, kjedelig prosess – husk å samle alle lønnsslippene dine, kontoutskrifter og så videre – som noen ikke ville vært ivrige etter å gjenta. Andre vil kanskje ikke (eller kan ikke) ta seg tid fra jobb eller oppdra en ny familie for å gjennomgå prosessen med refinansiering. I tillegg, avhengig av din personlige situasjon, kan refinansiering til og med være en direkte feil.

Redusere eller unngå refinansieringsrisiko?

De fleste investeringer innebærer en viss grad av risiko. Generelt er det umulig å oppnå gevinster i virksomheten eller livet uten å ta risiko. Så det er viktig å akseptere at det er risikabelt å ta på seg gjeld. Vanligvis – enten du er en profesjonell investor, en forbruker med kredittkortgjeld eller en huseier som prøver å refinansiere – pådrar vi oss en bestemt gjeld fordi risiko-belønningsprofilen er attraktiv og innenfor vår toleranse for risiko.

Den beste måten å ta risikoen ved refinansiering på er ganske enkelt å unngå den. Ikke refinansier hvis det er urealistisk for deg å ta den økonomiske risikoen. Långivere bruker også "verktøyet" for å unngå ved å undersøke deg og din økonomiske historie grundig. De vil ikke gi lånet hvis du ser ut til å utgjøre for stor risiko for dem.

Hvis du imidlertid, som i eksemplene ovenfor, allerede opplever noen negative resultater av refinansieringsrisiko, så inneholder finansverdenen massevis av informasjon om hvordan du kan redusere den.

Høydepunkter

– Fordi de fleste investeringer innebærer en viss grad av risiko, er det lurt å unngå refinansiering dersom det er urealistisk for deg å ta den økonomiske risikoen.

– Ethvert selskap eller enkeltperson kan oppleve refinansieringsrisiko, enten fordi deres egen kredittkvalitet er blitt dårligere, eller som følge av markedsforhold.

– Refinansieringsrisiko refererer til muligheten for at en låntaker ikke vil kunne erstatte eksisterende gjeld med ny gjeld.