Crisis de las hipotecas de alto riesgo

¿Qué fue el colapso de las hipotecas subprime?

El colapso de las hipotecas de alto riesgo fue el fuerte aumento de las hipotecas de alto riesgo que entraron en mora a partir de 2007, lo que contribuyó a la recesión más severa en décadas. El auge de la vivienda de mediados de la década de 2000, combinado con las bajas tasas de interés en ese momento, llevó a muchos prestamistas a ofrecer préstamos hipotecarios a personas con mal crédito. Cuando estalló la burbuja inmobiliaria, muchos prestatarios no pudieron hacer los pagos de sus hipotecas de alto riesgo.

Comprender el colapso de las hipotecas de alto riesgo

Luego de la burbuja tecnológica y el trauma económico que siguió a los ataques terroristas en los EE. UU. el 11 de septiembre de 2001, la Reserva Federal estimuló la economía estadounidense en dificultades al reducir las tasas de interés a niveles históricamente bajos. Por ejemplo, la Reserva Federal redujo la tasa de los fondos federales del 6% en enero de 2001 a un mínimo del 1% en junio de 2003. Como resultado, el crecimiento económico de EE. UU. comenzó a aumentar. Una economía en auge condujo a una mayor demanda de viviendas y, posteriormente, hipotecas. Sin embargo, el auge de la vivienda que siguió también condujo a niveles récord de propiedad de vivienda en los EE. UU. Como resultado, los bancos y las compañías hipotecarias tuvieron dificultades para encontrar nuevos compradores de vivienda.

Normas de préstamo

Algunos prestamistas extendieron hipotecas a aquellos que de otro modo no podrían calificar para capitalizar el frenesí de la compra de viviendas. Estos compradores de viviendas no fueron aprobados para préstamos tradicionales debido a antecedentes crediticios débiles u otras medidas crediticias que los descalifican. Estos préstamos se denominan préstamos de alto riesgo. Los préstamos de alto riesgo son préstamos otorgados a prestatarios con puntajes de crédito más bajos que los que normalmente se requieren para los préstamos tradicionales. Los prestatarios de alto riesgo a menudo han sido rechazados por los prestamistas tradicionales. Como resultado, los préstamos de alto riesgo que se otorgan a estos prestatarios suelen tener tasas de interés más altas que otras hipotecas.

Durante principios y mediados de la década de 2000, los estándares de préstamo para algunos prestamistas se relajaron tanto; provocó la creación del préstamo NINJA : "sin ingresos, sin trabajo, sin activos". Las empresas de inversión estaban ansiosas por comprar estos préstamos y reempaquetarlos como valores respaldados por hipotecas (MBS) y otros productos crediticios estructurados. Un valor respaldado por hipotecas (MBS) es una inversión similar a un fondo que contiene una canasta de préstamos hipotecarios que paga una tasa de interés periódica. Estos valores se compraron a los bancos que los emitieron y se vendieron a inversionistas en los EE. UU. e internacionalmente.

Hipotecas de tasa ajustable

Muchas hipotecas de alto riesgo eran préstamos de tasa ajustable. Una hipoteca de tasa ajustable (ARM, por sus siglas en inglés) es un tipo de préstamo hipotecario en el que la tasa de interés puede cambiar a lo largo de la vigencia del préstamo. Una hipoteca de tasa ajustable generalmente tiene una tasa de interés fija en la vida temprana del préstamo, por lo que la tasa puede restablecerse o cambiar dentro de una cierta cantidad de meses o años. En otras palabras, los ARM tienen una tasa de interés flotante, llamada préstamo hipotecario de tasa variable.

Muchos de los ARM tenían tasas de interés razonables inicialmente, pero podían restablecerse a una tasa de interés mucho más alta después de un período determinado. Desafortunadamente, cuando comenzó la Gran Recesión,. el crédito y la liquidez se agotaron, lo que significa que disminuyó la cantidad de préstamos emitidos. Además, las tasas de interés comenzaron a subir, lo que restableció muchas de las hipotecas subprime de tasa ajustable a tasas de interés más altas. El aumento repentino de las tasas hipotecarias desempeñó un papel importante en el creciente número de impagos, o la imposibilidad de realizar los pagos del préstamo, a partir de 2007 y alcanzando su punto máximo en 2010. Las pérdidas significativas de puestos de trabajo en toda la economía no ayudaron. Como muchos prestatarios perdían sus trabajos, sus pagos de hipoteca aumentaban al mismo tiempo. Sin trabajo, era casi imposible refinanciar la hipoteca a una tasa fija más baja.

Crisis en Wall Street

Una vez que el mercado de la vivienda comenzó a colapsar y los prestatarios no pudieron pagar sus hipotecas, los bancos repentinamente cargaron con pérdidas crediticias en sus balances. A medida que el desempleo se disparó en todo el país, muchos prestatarios incumplieron o ejecutaron sus hipotecas .

En una situación de ejecución hipotecaria, los bancos recuperan la propiedad del prestatario. Desafortunadamente, debido a que la economía estaba en recesión, los bancos no pudieron revender las propiedades embargadas por el mismo precio que se prestó inicialmente a los prestatarios. Como resultado, los bancos sufrieron pérdidas masivas, lo que condujo a préstamos más estrictos, lo que llevó a una menor originación de préstamos en la economía. Menos préstamos condujeron a un menor crecimiento económico ya que las empresas y los consumidores no tenían acceso al crédito.

Las pérdidas fueron tan grandes para algunos bancos que cerraron o fueron comprados por otros bancos en un esfuerzo por salvarlos. Varias instituciones grandes tuvieron que sacar un rescate del gobierno federal en lo que se llamó el Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP). Sin embargo, el rescate llegó demasiado tarde para Lehman Brothers —una firma de bonos de Wall Street— que cerró sus puertas después de más de 150 años en el negocio.

Una vez que los inversores en los mercados vieron que el gobierno federal permitió que Lehman Brothers quebrara, tuvo repercusiones masivas y ventas masivas en todos los mercados. A medida que más inversionistas intentaban sacar dinero de los bancos y firmas de inversión, esas instituciones también comenzaron a sufrir. Aunque el colapso de las hipotecas de alto riesgo comenzó con el mercado de la vivienda, las ondas de choque llevaron a la crisis financiera, la Gran Recesión y las ventas masivas en los mercados.

Asignación de culpas por el colapso de las hipotecas subprime

Se ha culpado a varias fuentes de causar el colapso de las hipotecas subprime. Estos incluyen corredores hipotecarios y firmas de inversión que ofrecieron préstamos a personas que tradicionalmente se consideraban de alto riesgo, así como agencias de crédito que demostraron ser demasiado optimistas con respecto a los préstamos no tradicionales. Los críticos también apuntaron a los gigantes hipotecarios Fannie Mae y Freddie Mac,. que alentaron estándares de préstamos flexibles al comprar o garantizar cientos de miles de millones de dólares en préstamos riesgosos.

Reflejos

• El colapso de las hipotecas subprime condujo a la crisis financiera, la Gran Recesión y una venta masiva en los mercados de valores.

• El colapso de las hipotecas subprime fue el fuerte aumento de las hipotecas de alto riesgo que entraron en incumplimiento a partir de 2007.

• El auge inmobiliario de mediados de la década de 2000, junto con las bajas tasas de interés, llevó a muchos prestamistas a ofrecer préstamos hipotecarios a prestatarios con mal crédito.

• Cuando estalló la burbuja inmobiliaria, muchos prestatarios no pudieron hacer los pagos de sus hipotecas subprime.