Risque de refinancement
Qu'est-ce que le risque de refinancement ?
refinancement fait référence à la possibilité qu'un particulier ou une entreprise ne soit pas en mesure de remplacer un titre de créance par une nouvelle dette à un moment critique pour l'emprunteur. Votre niveau de risque de refinancement est fortement lié à votre cote de crédit. Pour éviter le risque de refinancement, les prêteurs accordent une grande importance aux antécédents d'un emprunteur en matière de remboursement fiable de sa dette. Cependant, des facteurs externes, tels que les fluctuations des taux d'intérêt et l'état général du marché du crédit, jouent souvent un rôle encore plus important dans la capacité d'un emprunteur à se refinancer.
Il est risqué de supposer que vous serez en mesure de rembourser votre dette existante avec une dette à faible taux d'intérêt, car un tel prêt pourrait ne pas être disponible lorsque vous en aurez besoin.
Comprendre le risque de refinancement
refinancement,. c'est-à-dire le remplacement d'une dette venant à échéance par une nouvelle dette, est courant tant pour les entreprises que pour les particuliers. L'une des principales raisons de refinancer est d'économiser de l'argent sur les frais d'intérêt. Donc, généralement, vous devez refinancer un prêt avec un taux d'intérêt inférieur à votre taux actuel. Le risque est que vous ne puissiez pas trouver un tel prêt lorsque vous en avez besoin.
Toute entreprise ou tout particulier peut être exposé à un risque de refinancement, soit parce que sa propre qualité de crédit s'est détériorée, soit en raison de conditions externes. La Fed pourrait avoir relevé les taux d'intérêt, par exemple, ou les marchés du crédit pourraient s'être resserrés et les banques n'accorderaient pas de nouveaux prêts.
Une entreprise basée sur les stocks peut perdre une année entière d'exploitation si le financement n'est pas disponible aux conditions dont elle a besoin pour réaliser un profit. La plupart des entreprises cherchent à limiter leur risque de refinancement en travaillant en étroite collaboration avec les prêteurs et les investisseurs pour s'assurer qu'ils comprennent les besoins de l'entreprise.
Examen du "risque" dans le risque de refinancement
Il existe de nombreuses façons dont une entreprise ou un particulier qui dépendait du refinancement pour couvrir sa dette pourrait finir par perdre de l'argent, comme le décrivent les scénarios suivants.
Risque de refinancement de la dette à court terme
Une entreprise de construction résidentielle s'endette à court terme pour financer ses projets. La stratégie de l'entreprise était de remplacer régulièrement cette dette par de nouvelles dettes. Cela a bien fonctionné pendant un certain nombre d'années jusqu'à ce que les marchés du crédit se bloquent soudainement en raison d'une crise bancaire et que les banques refusent d'offrir à l'entreprise de nouveaux prêts. En conséquence, le constructeur a dû vendre certaines de ses propriétés avec un rabais important afin de lever rapidement des fonds pour couvrir ses dettes à court terme existantes, ce qui a entraîné une perte financière importante.
Risque de refinancement dans les prêts hypothécaires personnels
Les emprunteurs prennent souvent des risques imprévus lorsqu'ils supposent qu'ils seront en mesure de refinancer une hypothèque à taux variable (ARM) existante à une date ultérieure - généralement avant une date de révision des taux d'intérêt - pour éviter une augmentation de leurs paiements mensuels. Les taux d'intérêt pourraient augmenter considérablement avant cette date, ou la dépréciation du prix des maisons pourrait entraîner une perte de fonds propres, ce qui pourrait rendre difficile le refinancement prévu. C'est, bien sûr, essentiellement ce qui s'est produit lors de l' effondrement des subprimes en 2007-2008,. lorsque des risques de refinancement jusque-là ignorés se sont concrétisés.
Risque de refinancement de la dette à long terme
Une société d'électronique fait une offre importante d'obligations à cinq ans. Les obligations sont structurées avec de petits paiements au cours des quatre premières années, suivis de paiements gonflés importants au cours de la dernière année. La société suppose qu'elle sera en mesure d'effectuer ces paiements forfaitaires avec de nouvelles émissions obligataires. Lorsque les paiements forfaitaires arrivent à échéance, cependant, la société a connu un lancement de produit raté qui nuit à sa rentabilité et à sa situation financière. La société est incapable de trouver un financement pour couvrir les paiements forfaitaires et doit émettre de nouvelles actions à un prix inférieur aux prix du marché. Le cours de l'action de la société plonge de façon spectaculaire à mesure que les avoirs des actionnaires existants sont dilués par l'émission de nouvelles actions.
Refinancer une hypothèque pour de mauvaises raisons
Le refinancement d'un prêt hypothécaire n'est pas pour tout le monde, même si les taux hypothécaires sont bas. En général, le refinancement a du sens si vous souhaitez réduire votre trésorerie mensuelle ou rembourser votre prêt immobilier plus tôt. Cependant, le refinancement lui-même peut être coûteux et si vous n'avez pas fait preuve de diligence raisonnable en ce qui concerne les frais et les frais de clôture du refinancement, vous pourriez vous endetter encore plus.
Le refinancement, c'est comme faire une nouvelle demande de prêt hypothécaire. C'est un processus long et fastidieux - rappelez-vous de rassembler tous vos talons de paie, relevés bancaires, etc. - que certaines personnes ne seraient pas impatientes de répéter. D'autres peuvent ne pas vouloir (ou ne pas pouvoir) s'absenter du travail ou élever une nouvelle famille pour se soumettre au processus de refinancement. De plus, selon votre situation personnelle, le refinancement pourrait même être une pure erreur.
Atténuer ou éviter le risque de refinancement ?
La plupart des investissements comportent un certain niveau de risque. En général, il est impossible de réaliser des gains dans les affaires ou dans la vie sans prendre de risques. Il est donc important d'accepter que s'endetter est risqué. Généralement, que vous soyez un investisseur professionnel, un consommateur avec une dette de carte de crédit ou un propriétaire essayant de refinancer, nous contractons une dette particulière parce que son profil risque-récompense est attrayant et dans notre tolérance au risque.
La meilleure façon de prendre le risque de refinancement est tout simplement de l'éviter. Ne refinancez pas s'il n'est pas réaliste pour vous d'assumer le risque financier. Les prêteurs, eux aussi, utilisent « l'outil » d'évitement en vous examinant minutieusement, ainsi que vos antécédents financiers. Ils n'accorderont pas le prêt si vous semblez présenter trop de risques pour eux.
Si, comme dans les exemples ci-dessus, cependant, vous rencontrez déjà des résultats négatifs du risque de refinancement, alors le monde de la finance contient de nombreuses informations sur la façon de l'atténuer.
Points forts
Étant donné que la plupart des investissements comportent un certain degré de risque, il est sage d'éviter le refinancement s'il n'est pas réaliste pour vous d'assumer le risque financier.
Toute entreprise ou tout particulier peut être exposé à un risque de refinancement, soit parce que sa propre qualité de crédit s'est détériorée, soit en raison des conditions du marché.
Le risque de refinancement fait référence à la possibilité qu'un emprunteur ne soit pas en mesure de remplacer une dette existante par une nouvelle dette.
