Acuerdo de recompra inversa

¿Qué es un acuerdo de recompra inversa (RRP)?

Un acuerdo de recompra inversa, o "repo inverso", es la compra de valores con el acuerdo de venderlos a un precio más alto en una fecha futura específica. Para la parte que vende el valor (y acepta volver a comprarlo en el futuro), es un acuerdo de recompra (RP) o repo. Para la parte en el otro extremo de la transacción (que compra el valor y acepta venderlo en el futuro), es un acuerdo de recompra inversa (RRP) o repo inverso.

En particular, los RRP y repos del Banco de la Reserva Federal se etiquetan según el punto de vista de la contraparte, no su propio punto de vista.

Cómo funcionan los acuerdos de recompra inversa

Los repos se clasifican como un instrumento del mercado monetario y generalmente se utilizan para obtener capital a corto plazo. Los acuerdos de recompra inversa (RRP) son el extremo comprador de un acuerdo de recompra. Estos instrumentos financieros también se denominan préstamos garantizados, préstamos de compra/reventa y préstamos de venta/recompra.

Los repos inversos son comúnmente utilizados por empresas como instituciones crediticias o inversores para prestar capital a corto plazo a otras empresas durante problemas de flujo de efectivo. En esencia, el prestamista compra un negocio como conjunto,. equipo o incluso acciones en la empresa del vendedor y, en un momento futuro determinado, vuelve a vender el activo por un precio más alto.

El precio más alto representa el interés del comprador por prestar dinero al vendedor durante la duración del trato. El activo adquirido por el comprador actúa como garantía frente a cualquier riesgo de impago por parte del vendedor. Los RRP a corto plazo conllevan riesgos colaterales menores que los RRP a largo plazo, ya que a largo plazo, los activos mantenidos como garantía a menudo pueden depreciar su valor, lo que genera un riesgo colateral para el comprador RRP.

En un ejemplo macro de RRP, la Fed utiliza repos y RRP para proporcionar estabilidad en los mercados de préstamos a través de operaciones de mercado abierto (OMO). La transacción RRP se usa con menos frecuencia que un repo por parte de la Reserva Federal, ya que un repo coloca dinero en el sistema bancario cuando es corto, mientras que un RRP toma dinero prestado del sistema cuando hay demasiada liquidez. La Fed realiza RRPs con el fin de mantener la política monetaria a largo plazo y asegurar niveles de liquidez de capital en el mercado.

En particular, la Fed describe estas transacciones desde el punto de vista de la otra parte, no desde su propio punto de vista. Por lo tanto, un RRP de la Reserva Federal o un acuerdo de repo inverso es en realidad un RRP para la otra parte. En un RRP de la Reserva Federal, ellos son los que venden valores y la otra parte compra los valores.

Consideraciones Especiales

Parte del negocio de repos y RRP está creciendo, ya que los operadores de gestión de garantías de terceros están brindando servicios para desarrollar RRP en nombre de los inversores y proporcionar financiación rápida a las empresas que lo necesitan.

Dado que a veces es difícil encontrar garantías de calidad, las empresas están aprovechando estos activos como una forma de calidad para financiar la expansión y la adquisición de equipos mediante el uso de repos tripartitos, lo que genera oportunidades de RRP para los inversores. Esta sección de la industria se conoce como optimización y eficiencia de la gestión de garantías.

PVP frente a devoluciones de compra o venta

Un RRP se diferencia de una recompra o reventa en una forma simple pero clara. Los acuerdos de compra o venta documentan legalmente cada transacción por separado, proporcionando una clara separación en cada transacción. De esta manera, cada transacción puede sostenerse legalmente por sí misma sin la ejecución de la otra. Los RRP, por su parte, tienen cada fase del acuerdo legalmente documentada dentro del mismo contrato y aseguran la disponibilidad y el derecho a cada fase del acuerdo.

Por último, en un RRP, aunque la garantía se compra en esencia, generalmente la garantía nunca cambia de ubicación física o propiedad real. Si el vendedor incumple al comprador, la garantía deberá transferirse físicamente.

Reflejos

• Un repo inverso es un acuerdo a corto plazo para comprar valores con el fin de volver a venderlos a un precio ligeramente superior.

• Los bancos centrales utilizan repos inversos para agregar dinero a la oferta monetaria a través de operaciones de mercado abierto.

• Los repos y los repos inversos se utilizan para préstamos y empréstitos a corto plazo, a menudo de la noche a la mañana.