Contrato de Recompra Reverso
O que é um acordo de recompra reverso (RRP)?
Um acordo de recompra reversa, ou "repo repo", é a compra de títulos com o acordo de vendê-los a um preço mais alto em uma data futura específica. Para a parte que vende o título (e concorda em recomprá-lo no futuro), é um acordo de recompra (RP) ou recompra. Para a parte do outro lado da transação (comprando o título e concordando em vender no futuro), é um acordo de recompra reversa (RRP) ou repo repo.
Notavelmente, os RRPs e repos do Federal Reserve Bank são rotulados com base no ponto de vista da contraparte, não em seu próprio ponto de vista.
Como funcionam os acordos de recompra reversa
As recompras são classificadas como um instrumento do mercado monetário e geralmente são usadas para levantar capital de curto prazo. Os acordos de recompra reversos (RRPs) são o final do comprador de um acordo de recompra. Esses instrumentos financeiros também são chamados de empréstimos garantidos, empréstimos de compra/venda e empréstimos de venda/recompra.
As recompras reversas são comumente usadas por empresas como instituições de crédito ou investidores para emprestar capital de curto prazo a outras empresas durante problemas de fluxo de caixa. Em essência, o credor compra um negócio como conjunto,. equipamento ou mesmo ações da empresa do vendedor e, em um momento futuro definido, vende o ativo de volta por um preço mais alto.
O preço mais alto representa o interesse do comprador por emprestar dinheiro ao vendedor durante a duração do negócio. O ativo adquirido pelo comprador atua como garantia contra qualquer risco de inadimplência do vendedor. Os RRPs de curto prazo apresentam riscos colaterais menores do que os RRPs de longo prazo, pois, no longo prazo, os ativos mantidos como garantia podem frequentemente desvalorizar em valor, causando risco de garantia para o comprador do RRP.
Em um macro exemplo de RRPs, o Fed usa repos e RRPs para fornecer estabilidade nos mercados de empréstimos por meio de operações de mercado aberto (OMO). A transação RRP é usada com menos frequência do que um repo pelo Fed, pois um repo coloca dinheiro no sistema bancário quando está curto, enquanto um RRP empresta dinheiro do sistema quando há muita liquidez. O Fed realiza RRPs para manter a política monetária de longo prazo e garantir níveis de liquidez de capital no mercado.
Notavelmente, o Fed descreve essas transações do ponto de vista da outra parte, não do seu próprio ponto de vista. Portanto, um RRP do Fed ou acordo de recompra reverso é na verdade um RRP para a outra parte. Em um Fed RRP, são eles que vendem títulos e a outra parte está comprando os títulos.
Considerações Especiais
Parte do negócio de recompras e RRPs está crescendo, pois os operadores de gerenciamento de garantias terceirizados estão fornecendo serviços para desenvolver RRPs em nome de investidores e fornecer financiamento rápido para empresas que precisam.
Como às vezes é difícil encontrar garantias de qualidade, as empresas estão aproveitando esses ativos como uma forma de qualidade para financiar a expansão e a aquisição de equipamentos por meio do uso de recompras tripartidas, resultando em oportunidades de RRP para os investidores. Esta seção da indústria é conhecida como otimização e eficiência da gestão de garantias.
RRP vs. Comprar ou vender de volta
Um RRP difere de comprar ou vender de volta de uma maneira simples, mas clara. Contratos de compra ou venda documentam legalmente cada transação separadamente, fornecendo uma separação clara em cada transação. Dessa forma, cada transação pode ser legalmente independente sem a imposição da outra. Já os PRRs têm cada fase do acordo legalmente documentada dentro do mesmo contrato e garantem a disponibilidade e o direito a cada fase do acordo.
Por fim, em um RRP, embora a garantia seja essencialmente comprada, geralmente a garantia nunca muda de localização física ou propriedade real. Se o vendedor entrar em default contra o comprador, a garantia precisaria ser transferida fisicamente.
Destaques
Um repo repo é um acordo de curto prazo para comprar títulos para vendê-los de volta a um preço ligeiramente mais alto.
Os bancos centrais usam repos reversos para adicionar dinheiro à oferta monetária por meio de operações de mercado aberto.
Repos e reverse repos são usados para empréstimos e empréstimos de curto prazo, geralmente durante a noite.
