اتفاقية إعادة الشراء العكسي

ما هي اتفاقية إعادة الشراء العكسي (RRP)؟

اتفاقية إعادة الشراء العكسي ، أو "إعادة الشراء العكسي" ، هي شراء الأوراق المالية مع الاتفاق على بيعها بسعر أعلى في تاريخ مستقبلي محدد. بالنسبة للطرف الذي يبيع الورقة المالية (والموافقة على إعادة شرائها في المستقبل) ، فهي اتفاقية إعادة شراء (RP) أو إعادة شراء. بالنسبة للطرف الموجود على الطرف الآخر من المعاملة (شراء الورقة المالية والموافقة على البيع في المستقبل) ، فهي اتفاقية إعادة شراء عكسي (RRP) أو إعادة شراء عكسي.

والجدير بالذكر أن سعر التجزئة المقترح للبنك الفيدرالي وإعادة الشراء يتم تصنيفهم بناءً على وجهة نظر الطرف المقابل ، وليس وجهة نظرهم الخاصة.

كيف تعمل اتفاقيات إعادة الشراء العكسي

يتم تصنيف اتفاقيات إعادة الشراء كأداة في سوق المال ، وعادة ما يتم استخدامها لزيادة رأس المال قصير الأجل. اتفاقيات إعادة الشراء العكسي (RRPs) هي نهاية المشتري لاتفاقية إعادة الشراء. تسمى هذه الأدوات المالية أيضًا القروض المضمونة ، وشراء / بيع القروض ، وقروض إعادة البيع / الشراء.

يتم استخدام إعادة الشراء العكسي بشكل شائع من قبل الشركات مثل مؤسسات الإقراض أو المستثمرين لإقراض رأس المال قصير الأجل للشركات الأخرى أثناء مشكلات التدفق النقدي. في الأساس ، يشتري المُقرض شركة كمجموعة أو معدات أو حتى أسهم في شركة البائع وفي وقت محدد في المستقبل ، يقوم ببيع الأصل مرة أخرى بسعر أعلى.

يمثل السعر الأعلى فائدة للمشتري لإقراض المال للبائع خلال مدة الصفقة. يعمل الأصل الذي حصل عليه المشتري كضمان ضد أي مخاطر تقصير يواجهها البائع. تحمل مخاطر RRP قصيرة الأجل مخاطر جانبية أصغر من مخاطر RRP طويلة الأجل لأنه على المدى الطويل ، يمكن أن تنخفض قيمة الأصول المحتفظ بها كضمانات في كثير من الأحيان ، مما يتسبب في مخاطر ضمانية لمشتري RRP.

في مثال كلي لـ RRPs ، يستخدم الاحتياطي الفيدرالي اتفاقيات إعادة الشراء و RRPs من أجل توفير الاستقرار في أسواق الإقراض من خلال عمليات السوق المفتوحة (OMO). يتم استخدام معاملة RRP في كثير من الأحيان أقل من إعادة الشراء من قبل الاحتياطي الفيدرالي ، حيث يضع الريبو الأموال في النظام المصرفي عندما يكون قصيرًا ، بينما يقترض RRP الأموال من النظام عندما يكون هناك الكثير من السيولة. يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بإجراء RRPs من أجل الحفاظ على السياسة النقدية طويلة الأجل وضمان مستويات سيولة رأس المال في السوق.

والجدير بالذكر أن الاحتياطي الفيدرالي يصف هذه المعاملات من وجهة نظر الطرف الآخر ، وليس وجهة نظره الخاصة. لذا فإن اتفاقية RRP الفيدرالية أو اتفاقية إعادة الشراء العكسية هي في الواقع RRP للطرف الآخر. في RRP الفيدرالي ، هم من يبيعون الأوراق المالية والطرف الآخر يشتري الأوراق المالية.

إعتبارات خاصة

ينمو جزء من أعمال repos و RRPs ، حيث يقدم مشغلو إدارة الضمانات من الأطراف الثالثة خدمات لتطوير RRPs نيابة عن المستثمرين وتوفير تمويل سريع للشركات المحتاجة.

نظرًا لصعوبة العثور على ضمانات عالية الجودة في بعض الأحيان ، تستفيد الشركات من هذه الأصول كطريقة جيدة لتمويل التوسع وحيازة المعدات من خلال استخدام اتفاقيات إعادة الشراء الثلاثية ، مما يؤدي إلى فرص RRP للمستثمرين. يُعرف هذا القسم من الصناعة بتحسين وكفاءة إدارة الضمان.

RRP مقابل إعادة الشراء أو البيع

يختلف سعر التجزئة الموصى به عن عمليات إعادة الشراء أو البيع بطريقة بسيطة وواضحة. توثق اتفاقيات الشراء أو إعادة البيع قانونًا كل معاملة على حدة ، مما يوفر فصلًا واضحًا في كل معاملة. وبهذه الطريقة ، يمكن لكل معاملة أن تقف بشكل قانوني من تلقاء نفسها دون إنفاذ الأخرى. من ناحية أخرى ، لدى RRPs كل مرحلة من مراحل الاتفاقية موثقة قانونًا في نفس العقد وتضمن التوافر والحق في كل مرحلة من مراحل الاتفاقية.

أخيرًا ، في RRP ، على الرغم من أن الضمانات يتم شراؤها في جوهرها ، إلا أن الضمانات عمومًا لا تغير الموقع الفعلي أو الملكية الفعلية. إذا تخلف البائع عن السداد تجاه المشتري ، فسيلزم نقل الضمان المادي.

يسلط الضوء

• الريبو العكسي هو اتفاق قصير الأجل لشراء الأوراق المالية من أجل إعادة بيعها بسعر أعلى قليلاً.

• تستخدم البنوك المركزية اتفاقيات إعادة الشراء العكسية لإضافة الأموال إلى المعروض النقدي من خلال عمليات السوق المفتوحة.

• تستخدم اتفاقيات إعادة الشراء وإعادة الشراء العكسية للاقتراض والإقراض قصير الأجل ، غالبًا بين عشية وضحاها.