Perjanjian Belian Balik Terbalik

Apakah itu Perjanjian Belian Balik Terbalik (RRP)?

Perjanjian belian balik terbalik, atau "repo terbalik," ialah pembelian sekuriti dengan perjanjian untuk menjualnya pada harga yang lebih tinggi pada tarikh masa hadapan tertentu. Bagi pihak yang menjual sekuriti (dan bersetuju untuk membelinya semula pada masa hadapan), ia adalah perjanjian pembelian semula (RP) atau repo. Bagi pihak di hujung urus niaga yang lain (membeli sekuriti dan bersetuju untuk menjual pada masa hadapan), ia adalah perjanjian pembelian semula terbalik (RRP) atau repo terbalik.

Terutama, RRP dan repo Bank Rizab Persekutuan dilabelkan berdasarkan pandangan rakan niaga, bukan pandangan mereka sendiri.

Cara Perjanjian Belian Balik Terbalik Berfungsi

Repos diklasifikasikan sebagai instrumen pasaran wang, dan ia biasanya digunakan untuk mendapatkan modal jangka pendek. Perjanjian belian balik terbalik (RRPs) ialah penghujung pembeli perjanjian pembelian balik. Instrumen kewangan ini juga dipanggil pinjaman bercagar, pinjaman beli/jual balik, dan pinjaman jual/beli balik.

Repo terbalik biasanya digunakan oleh perniagaan seperti institusi pemberi pinjaman atau pelabur untuk meminjamkan modal jangka pendek kepada perniagaan lain semasa isu aliran tunai. Pada dasarnya, pemberi pinjaman membeli perniagaan sebagai set,. peralatan atau juga saham dalam syarikat penjual dan pada masa hadapan yang ditetapkan, menjual semula aset itu untuk harga yang lebih tinggi.

Harga yang lebih tinggi mewakili faedah kepada pembeli untuk meminjamkan wang kepada penjual semasa tempoh perjanjian. Aset yang diperoleh oleh pembeli bertindak sebagai cagaran terhadap sebarang risiko mungkir yang dihadapinya daripada penjual. RRP jangka pendek memegang risiko cagaran yang lebih kecil daripada RRP jangka panjang kerana dalam jangka panjang, aset yang dipegang sebagai cagaran selalunya boleh menyusut nilai, menyebabkan risiko cagaran untuk pembeli RRP.

Dalam contoh makro RRP, Fed menggunakan repo dan RRP untuk menyediakan kestabilan dalam pasaran pinjaman melalui operasi pasaran terbuka (OMO). Urus niaga RRP digunakan kurang kerap daripada repo oleh Fed, kerana repo memasukkan wang ke dalam sistem perbankan apabila ia pendek, manakala RRP meminjam wang daripada sistem apabila terdapat terlalu banyak kecairan. Fed menjalankan RRP untuk mengekalkan dasar monetari jangka panjang dan memastikan tahap kecairan modal dalam pasaran.

Terutama, Fed menerangkan urus niaga ini dari sudut pandangan pihak lain, bukan pandangan mereka sendiri. Jadi RRP Fed atau perjanjian repo terbalik sebenarnya adalah RRP untuk pihak lain. Dalam RRP Fed, mereka adalah orang yang menjual sekuriti dan pihak yang satu lagi membeli sekuriti itu.

Pertimbangan Khas

Sebahagian daripada perniagaan repo dan RRP berkembang, kerana pengendali pengurusan cagaran pihak ketiga menyediakan perkhidmatan untuk membangunkan RRP bagi pihak pelabur dan menyediakan pembiayaan pantas kepada perniagaan yang memerlukan.

Memandangkan cagaran berkualiti kadangkala sukar dicari, perniagaan memanfaatkan aset ini sebagai cara berkualiti untuk membiayai pengembangan dan pemerolehan peralatan melalui penggunaan repo tiga pihak, menghasilkan peluang RRP untuk pelabur. Bahagian industri ini dikenali sebagai pengoptimuman dan kecekapan pengurusan cagaran.

RRP lwn. Beli atau Jual Balik

RRP berbeza daripada beli atau jual balik dengan cara yang mudah tetapi jelas. Perjanjian beli atau jual balik secara sah mendokumentasikan setiap transaksi secara berasingan, memberikan pemisahan yang jelas dalam setiap transaksi. Dengan cara ini, setiap transaksi boleh berdiri sendiri secara sah tanpa penguatkuasaan yang lain. RRP, sebaliknya, mempunyai setiap fasa perjanjian didokumenkan secara sah dalam kontrak yang sama dan memastikan ketersediaan dan hak untuk setiap fasa perjanjian.

Akhir sekali, dalam RRP, walaupun cagaran pada dasarnya dibeli, secara amnya cagaran tidak pernah mengubah lokasi fizikal atau pemilikan sebenar. Jika penjual ingkar terhadap pembeli, cagaran perlu dipindahkan secara fizikal.

Sorotan

• Repo terbalik ialah perjanjian jangka pendek untuk membeli sekuriti untuk menjualnya kembali pada harga yang lebih tinggi sedikit.

• Bank pusat menggunakan repo terbalik untuk menambah wang kepada bekalan wang melalui operasi pasaran terbuka.

• Repo dan repo terbalik digunakan untuk peminjaman dan peminjaman jangka pendek, selalunya semalaman.