Соглашение об обратном выкупе
Что такое соглашение об обратной покупке (RRP)?
Соглашение об обратном выкупе или «обратное репо» — это покупка ценных бумаг с соглашением продать их по более высокой цене в определенную дату в будущем. Для стороны, продающей ценную бумагу (и соглашающейся выкупить ее в будущем), это договор обратной покупки (RP) или репо. Для стороны на другом конце сделки (покупающей ценные бумаги и соглашающейся продать в будущем) это соглашение обратного РЕПО (RRP) или обратное РЕПО.
Примечательно, что RRP и репо Федерального резервного банка помечаются на основе точки зрения контрагента, а не их собственной точки зрения.
Как работают соглашения обратного РЕПО
Репо классифицируются как инструмент денежного рынка и обычно используются для привлечения краткосрочного капитала. Соглашения обратного РЕПО (RRP) являются покупателем в конце соглашения РЕПО. Эти финансовые инструменты также называются обеспеченными кредитами, кредитами на покупку/продажу и кредитами на продажу/выкуп.
Обратные репо обычно используются такими предприятиями, как кредитные учреждения или инвесторы, для ссуды краткосрочного капитала другим предприятиям во время проблем с денежными потоками . По сути, кредитор покупает бизнес как набор,. оборудование или даже доли в компании продавца и в установленное время в будущем продает актив обратно по более высокой цене.
Более высокая цена представляет собой процент покупателя за ссуду денег продавцу в течение срока действия сделки. Актив, приобретенный покупателем, выступает в качестве обеспечения против любого риска невыполнения обязательств, с которым он сталкивается со стороны продавца. Краткосрочные RRP несут меньший залоговый риск, чем долгосрочные RRP, поскольку в долгосрочной перспективе активы, удерживаемые в качестве залога, часто могут обесцениваться, вызывая залоговый риск для покупателя RRP.
В макропримере RRP ФРС использует репо и RRP, чтобы обеспечить стабильность на кредитных рынках посредством операций на открытом рынке (OMO). Транзакция RRP используется ФРС реже, чем репо, поскольку репо вкладывает деньги в банковскую систему, когда они короткие, тогда как RRP занимает деньги у системы, когда ликвидности слишком много. ФРС проводит RRP для поддержания долгосрочной денежно-кредитной политики и обеспечения уровня ликвидности капитала на рынке.
Примечательно, что ФРС описывает эти транзакции с точки зрения другой стороны, а не своей точки зрения. Таким образом, RRP от ФРС или соглашение об обратном репо на самом деле являются RRP для другой стороны. В RRP ФРС они продают ценные бумаги, а другая сторона покупает ценные бумаги.
Особые соображения
Часть бизнеса репо и RRP растет, поскольку сторонние операторы по управлению обеспечением предоставляют услуги по разработке RRP от имени инвесторов и предоставляют быстрое финансирование нуждающимся предприятиям.
Поскольку качественное обеспечение иногда бывает трудно найти, предприятия используют эти активы в качестве качественного способа финансирования расширения и приобретения оборудования за счет использования трехсторонних репо, что дает инвесторам возможности RRP. Этот раздел отрасли известен как оптимизация и эффективность управления залогом.
Рекомендуемая розничная цена по сравнению с покупкой или продажей
RRP отличается от обратной покупки или продажи простым, но понятным способом. Соглашения о покупке или обратной продаже юридически документируют каждую транзакцию отдельно, обеспечивая четкое разделение каждой транзакции. Таким образом, каждая транзакция может юридически существовать сама по себе без принудительного исполнения другой. RRP, с другой стороны, юридически документируют каждую фазу соглашения в рамках одного и того же контракта и обеспечивают доступность и право на каждую фазу соглашения.
Наконец, в RRP, хотя залог, по сути, покупается, как правило, залог никогда не меняет физического местоположения или фактического владельца. Если продавец не выполнит своих обязательств перед покупателем, залог необходимо будет физически передать.
Особенности
Обратное репо – это краткосрочное соглашение о покупке ценных бумаг с целью их обратной продажи по несколько более высокой цене.
Центральные банки используют обратное репо для увеличения денежной массы посредством операций на открытом рынке.
Репо и обратное репо используются для краткосрочного заимствования и кредитования, часто овернайт.
