Omvendt gjenkjøpsavtale

Hva er en omvendt gjenkjøpsavtale (RRP)?

En omvendt gjenkjøpsavtale, eller "omvendt repo," er kjøp av verdipapirer med avtalen om å selge dem til en høyere pris på en bestemt fremtidig dato. For den som selger verdipapiret (og samtykker i å kjøpe det tilbake i fremtiden), er det en gjenkjøpsavtale (RP) eller repo. For parten i den andre enden av transaksjonen (kjøper verdipapiret og godtar å selge i fremtiden), er det en omvendt gjenkjøpsavtale (RRP) eller omvendt repo.

Spesielt er Federal Reserve Banks RRPer og repoer merket basert på motpartens synspunkt, ikke deres eget synspunkt.

Hvordan omvendte gjenkjøpsavtaler fungerer

Repoer er klassifisert som et pengemarkedsinstrument, og de brukes vanligvis til å skaffe kortsiktig kapital. Omvendte gjenkjøpsavtaler (RRP) er kjøperenden av en gjenkjøpsavtale. Disse finansielle instrumentene kalles også lån med sikkerhet, kjøp/selg tilbake lån og salg/kjøp tilbake lån.

Omvendte repoer brukes ofte av virksomheter som utlånsinstitusjoner eller investorer for å låne ut kortsiktig kapital til andre virksomheter under kontantstrømutstedelser. I hovedsak kjøper utlåner en virksomhet som sett,. utstyr eller til og med aksjer i selgerens selskap og selger på et bestemt fremtidig tidspunkt eiendelen tilbake for en høyere pris.

Den høyere prisen representerer interessen til kjøperen for å låne penger til selgeren i løpet av avtalens varighet. Eiendelen ervervet av kjøperen fungerer som sikkerhet mot enhver misligholdsrisiko den står overfor fra selgeren. Kortsiktige RRP-er har mindre sikkerhetsrisiko enn langsiktige RRP-er, da eiendeler holdt som sikkerhet på lang sikt ofte kan falle i verdi, noe som forårsaker sikkerhetsrisiko for RRP-kjøperen.

I et makroeksempel på RRP, bruker Fed repo og RRP for å gi stabilitet i utlånsmarkeder gjennom åpne markedsoperasjoner (OMO). RRP-transaksjonen brukes sjeldnere enn en repo av Fed, da en repo setter penger inn i banksystemet når den er kort, mens en RRP låner penger fra systemet når det er for mye likviditet. Fed gjennomfører RRPer for å opprettholde langsiktig pengepolitikk og sikre kapitallikviditetsnivåer i markedet.

Spesielt beskriver Fed disse transaksjonene fra den andre partens synspunkt, ikke deres eget synspunkt. Så en Fed RRP eller omvendt repo-avtale er faktisk en RRP for den andre parten. I en Fed RRP er det de som selger verdipapirer og den andre parten kjøper verdipapirene.

Spesielle hensyn

En del av virksomheten til repo og RRP er i vekst, ettersom tredjeparts operatører av sikkerhetsstillelse tilbyr tjenester for å utvikle RRPer på vegne av investorer og gir rask finansiering til virksomheter i nød.

Siden kvalitetssikkerhet noen ganger er vanskelig å finne, utnytter bedrifter disse eiendelene som en kvalitetsmåte for å finansiere ekspansjon og utstyrsanskaffelse gjennom bruk av treparts repoer, noe som resulterer i RRP-muligheter for investorer. Denne delen av bransjen er kjent som sikkerhetsstyringsoptimalisering og effektivitet.

Veil. pris vs. kjøp eller salg tilbake

En RRP skiller seg fra kjøp eller salg tilbake på en enkel, men tydelig måte. Kjøps- eller tilbakesalgsavtaler dokumenterer juridisk hver transaksjon separat, og gir tydelig separasjon i hver transaksjon. På denne måten kan hver transaksjon juridisk stå for seg selv uten håndheving av den andre. RRPer har derimot hver fase av avtalen juridisk dokumentert innenfor samme kontrakt og sikrer tilgjengelighet og rett til hver fase av avtalen.

Til slutt, i en RRP, selv om sikkerhet i hovedsak er kjøpt, endrer sikkerheten vanligvis aldri fysisk plassering eller faktisk eierskap. Hvis selger misligholder kjøperen, må sikkerheten overføres fysisk.

Høydepunkter

– En omvendt repo er en kortsiktig avtale om å kjøpe verdipapirer for å selge dem tilbake til en litt høyere pris.

– Sentralbanker bruker omvendte repoer for å tilføre penger til pengemengden via åpne markedsoperasjoner.

– Repoer og omvendte repoer brukes til kortsiktig innlån og utlån, ofte over natten.