Unidad Especialista

¿Qué era una Unidad Especializada?

Una unidad especializada era un grupo de personas o empresas que servían como creadores de mercado para una o más acciones que cotizaban en una bolsa específica. El trabajo realizado por personas en esta unidad ha sido reemplazado en gran medida por mecanismos electrónicos a lo largo del tiempo. Como resultado, los puestos de trabajo en tales unidades rara vez existen en cualquier parte del mundo hoy en día.

Una unidad especializada mantuvo un mercado estable en un valor dado actuando como principal y agente para los corredores. Como director, una unidad especializada a menudo tenía su propio inventario de existencias, a fin de facilitar la liquidez para una operación determinada.

Hoy en día, las unidades especializadas tienen diferentes nombres, como creadores de mercado designados (DMM) y proveedores de liquidez suplementarios. Las unidades especializadas y sus contrapartes actuales fueron las más utilizadas por la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).

Comprender una unidad especializada

Las unidades especializadas estaban a cargo de mantener, en la medida de lo posible, diferenciales de oferta y demanda relativamente estrechos para valores específicos, así como también de mantener la liquidez del mercado, administrar órdenes limitadas y grandes operaciones en bloque. La unidad puede ser una colección de especialistas de mercado, o para áreas comerciales más grandes, un especialista de mercado y un equipo de empleados que asistirían al especialista.

Además, las unidades especializadas se encargaron de equilibrar el mercado adoptando el lado opuesto del sentimiento alcista o bajista para una determinada acción mediante la comercialización del propio inventario del grupo. Esto ayudó a facilitar el comercio en tiempos de incertidumbre o volatilidad del mercado que involucraba acciones particulares.

Debido al advenimiento del comercio electrónico, pocos intercambios en todo el mundo emplean unidades especializadas. La Bolsa de Valores de Nueva York, sin embargo, emplea creadores de mercado designados (DMM). Al igual que las unidades especializadas, los DMM mantienen mercados justos y ordenados para un conjunto específico de valores. Utilizando medios tanto manuales como electrónicos, ayudan a evitar grandes desequilibrios comerciales que pueden detener la negociación de determinadas acciones .

Los DMM también desempeñan una función importante, aunque rara vez utilizada, de estar disponibles en caso de que se detenga el comercio. Los DMM sirven como la primera línea de defensa en caso de que se deban ejecutar reglas de interruptores automáticos . Si una acción determinada, o incluso un índice importante, sube o baja rápidamente debido a una compra o venta de pánico, los DMM intervendrán y se harán cargo del flujo de órdenes electrónicas para ejecutar transacciones manualmente durante unos minutos. Si las órdenes parecen volver a un grado aceptable de flujo y fluctuación de precios, se restablecen los mecanismos electrónicos; de lo contrario, la negociación en esa acción o en el mercado general puede detenerse por el día.

Si bien muchas bolsas prefieren dejar que las máquinas asuman el papel de hacer coincidir las órdenes de compra y venta de los clientes, la NYSE cree que involucrar tanto a humanos como a máquinas ayuda a mejorar el descubrimiento de precios y amortiguar la volatilidad. Los DMM tienen en cuenta la inteligencia específica de la industria, así como su conocimiento de la economía y los sistemas comerciales al tomar sus decisiones. Se les da un incentivo para trabajar en beneficio de los participantes del mercado, en lugar de comerciar en su propio beneficio.

Además, los DMM a veces sirven como puntos de contacto para las empresas que cotizan en bolsa que representan para el intercambio, brindando a las empresas información sobre el estado de ánimo de los comerciantes y quién está negociando las acciones de la empresa.

Según NYSE, los DMM hacen que los mercados sean significativamente menos volátiles en la apertura y el cierre del mercado. En los días en que expiran los bloqueos de acciones,. o cuando las acciones cotizan en bolsa por primera vez, los DMM son beneficiosos para que puedan responder a circunstancias que pueden ser relativamente raro o incluso único.

El papel de los proveedores de liquidez suplementaria

Otro grupo que actúa como unidades especializadas es el de los proveedores de liquidez suplementarios (SLP) de NYSE. Estos son miembros de alto volumen de la bolsa a los que la Bolsa de Nueva York les proporcionó un incentivo financiero para mantener estrechos diferenciales de oferta y demanda en valores específicos muy negociados, utilizando sus propias acciones para cumplir con los pedidos entrantes.

El objetivo del intercambio es agregar liquidez en cada nivel de precio. Los SLP generalmente negocian desde sus propias cuentas, sin embargo, NYSE sostiene que los SLP tienen la misma información comercial disponible públicamente que otros clientes de NYSE, no más información.

Reflejos

• Ya no se hace referencia a ellas como "unidades especializadas", la NYSE ahora las llama creadores de mercado designados (DMM).

• Las unidades especializadas fueron los principales creadores de mercado para ciertos grupos de acciones que cotizan en el parqué de la Bolsa de Valores de Nueva York.

• Los DMM proporcionan liquidez y mantienen ordenado el mercado de dos caras en los nombres en los que son especialistas.