Sérfræðideild

Hvað var sérfræðideild?

Sérfræðieining var hópur fólks eða fyrirtækja sem starfaði sem viðskiptavakar fyrir eitt eða fleiri hlutabréf sem verslað var á tiltekinni kauphöll. Vinnan sem fólk framkvæmir í þessari einingu hefur að mestu verið skipt út fyrir rafeindabúnað með tímanum. Vegna þess að störf í slíkum einingum eru sjaldan til í heiminum nú á dögum.

Sérfræðieiningu er viðhaldið stöðugum markaði í tilteknu verðbréfi með því að vera bæði umbjóðandi og umboðsaðili fyrir miðlara. Sem umbjóðandi hélt sérfræðieining oft eigin birgðaskrá til að auðvelda lausafjárstöðu fyrir tiltekna viðskipti.

Í dag ganga sérhæfðar einingar undir mismunandi nöfnum, svo sem tilnefndir viðskiptavakar (DMMs) og viðbótarlausafjárveitendur. Sérfræðieiningar og núverandi hliðstæða þeirra voru mest notaðar af New York Stock Exchange (NYSE).

Að skilja sérfræðieiningu

Sérgreinadeildir sáu um að viðhalda, eins og hægt var, tiltölulega þröngum kaup- og söluálagi fyrir tiltekin verðbréf, auk þess að viðhalda lausafjárstöðu á markaði, stjórna takmörkunum og stórum blokkaviðskiptum. Einingin gæti verið safn markaðssérfræðinga, eða fyrir stærri viðskiptasvæði, markaðssérfræðingur og teymi skrifstofufólks sem myndi aðstoða sérfræðinginn.

Sérfræðieiningar voru einnig ákærðar fyrir að koma jafnvægi á markaðinn með því að taka andstæðu hliðina á bullish eða bearish viðhorf fyrir tiltekið hlutabréf með því að versla út úr eigin birgðum hópsins. Þetta hjálpaði til við að auðvelda viðskipti á tímum óvissu á markaði eða flökts sem varðaði tiltekin hlutabréf.

Vegna tilkomu rafrænna viðskipta starfa fáar kauphallir um allan heim með sérfræðieiningar. Í kauphöllinni í New York starfa hins vegar tilnefndir viðskiptavakar (DMM). Líkt og sérhæfðar einingar, viðhalda DMM sanngjörnum og skipulögðum mörkuðum fyrir tiltekið sett af verðbréfum. Með því að nota bæði handvirkar og rafrænar leiðir hjálpa þeir til við að forðast mikið viðskiptaójafnvægi sem getur stöðvað viðskipti með tiltekna hlutabréf .

DMMs gegna einnig mikilvægu hlutverki, þó sjaldan notað, að vera tiltækt ef viðskipti stöðvast. DMM þjónar sem fyrsta varnarlínan ef framkvæma þarf aflrofareglur. Ef tiltekið hlutabréf, eða jafnvel stór vísitala, ætti að hækka eða lækka hratt í skelfingu lostinni sölu eða kaupum, munu DMM stíga inn og taka yfir rafræna pöntunarflæðið til að framkvæma viðskipti handvirkt í nokkrar mínútur. Ef pantanir virðast fara aftur í ásættanlegt flæði og verðsveiflur eru rafrænu kerfin sett á aftur, annars gætu viðskipti með það hlutabréf, eða á almennum markaði, verið stöðvuð í dag.

Þó að mörg kauphallir vilji frekar láta vélar taka að sér það hlutverk að samræma kaup- og sölupantanir fyrir viðskiptavini, telur NYSE að bæði menn og vélar hjálpi til við að bæta verðuppgötvun og draga úr óstöðugleika. þekkingu sína á bæði hagfræði og viðskiptakerfum þegar þeir taka ákvarðanir. Þeim er veitt hvatning til að vinna í þágu markaðsaðila frekar en að eiga viðskipti í eigin þágu.

Að auki þjóna DMM stundum sem tengiliður fyrir skráð fyrirtæki sem þeir eru fulltrúar fyrir í kauphöllinni, veita fyrirtækjum upplýsingar um skap kaupmanna og hverjir eiga viðskipti með hlutabréf fyrirtækisins.

Samkvæmt NYSE gera DMM markaðir verulega minna sveiflukennda á markaði að opna og loka. Á dögum þegar hlutabréfalásar renna út, eða þegar hlutabréf eru skráð í fyrsta skipti, eru DMMs gagnleg svo að þeir geti brugðist við aðstæðum sem kunna að vera tiltölulega sjaldgæf eða jafnvel einstök.

Hlutverk viðbótarlausafjárveitenda

Annar hópur sem virkar eins og sérhæfðar einingar eru viðbótarlausafjárveitendur NYSE ( SLP ). Þetta eru stórir kauphallaraðilar sem veittu NYSE fjárhagslegan hvata til að viðhalda þröngum kaup- og söluálagi í sérstökum verðbréfum með mikla viðskipti, með því að nota eigin hlutabréf til að fylla út pantanir.

Markmið kauphallarinnar er að bæta við lausafé á hverju verðstigi. SLPs eiga almennt viðskipti af eigin reikningum, hins vegar heldur NYSE því fram að SLPs hafi sömu opinberlega aðgengilegar viðskiptaupplýsingar og aðrir NYSE viðskiptavinir, ekki frekari upplýsingar.

##Hápunktar

• Ekki lengur vísað til „sérfræðieininga“, NYSE kallar þær nú tilnefnda viðskiptavaka (DMM).

• Sérfræðieiningar voru aðalviðskiptavakar fyrir ákveðna hópa hlutabréfa sem skráð eru á kauphöllinni í New York.

• DMMs veita lausafé og viðhalda skipulegum tvíhliða markaði í þeim nöfnum sem þeir eru sérfræðingar í.