Uzman Birimi
Uzman Birim Neydi?
Uzman birim, belirli bir borsada işlem gören bir veya daha fazla hisse senedi için piyasa yapıcı olarak hizmet veren bir grup kişi veya firmaydı. Bu birimde kişilerin yaptığı işlerin yerini zamanla büyük ölçüde elektronik mekanizmalar almıştır. Sonuç olarak, bu tür birimlerdeki işler günümüzde dünyanın herhangi bir yerinde nadiren bulunur.
Uzman bir birim, aracılar için hem anapara hem de aracı olarak hareket ederek belirli bir menkul kıymette istikrarlı bir piyasayı sürdürdü. Bir müdür olarak, bir uzman birim, belirli bir ticaret için likiditeyi kolaylaştırmak amacıyla genellikle kendi stok envanterini tutardı.
belirlenmiş piyasa yapıcılar (DMM'ler) ve ek likidite sağlayıcıları gibi farklı isimler altında çalışmaktadır . Uzman birimler ve günümüzdeki muadilleri en yoğun olarak New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) tarafından kullanıldı.
Uzman Birimi Anlamak
Uzman birimler, belirli menkul kıymetler için mümkün olduğunca dar alış-satış marjlarını korumaktan ve ayrıca piyasa likiditesini korumaktan, limit emirlerini yönetmekten ve büyük blok alım satımlarından sorumluydu. Birim, bir piyasa uzmanları topluluğu veya daha büyük ticaret alanları için, bir piyasa uzmanı ve uzmana yardımcı olacak bir katip ekibi olabilir.
Ayrıca, uzman birimler, grubun kendi envanterinden ticaret yaparak belirli bir hisse için yükseliş veya düşüş hissinin karşı tarafını alarak piyasayı dengelemekle görevlendirildi. Bu, belirli hisse senetlerini içeren piyasa belirsizliği veya oynaklık zamanlarında ticareti kolaylaştırmaya yardımcı oldu.
Elektronik ticaretin ortaya çıkması nedeniyle, dünya çapında birkaç borsa uzman birimler istihdam etmektedir. Ancak New York Menkul Kıymetler Borsası, belirlenmiş piyasa yapıcıları (DMM'ler) istihdam etmektedir. Uzman birimler gibi, DMM'ler de belirli bir menkul kıymetler grubu için adil ve düzenli piyasalar sağlar. Hem manuel hem de elektronik araçları kullanarak, belirli hisse senetlerinin ticaretini durdurabilecek büyük ticaret dengesizliklerinden kaçınmaya yardımcı olurlar .
ticaretin durdurulması durumunda mevcut olma konusunda nadiren kullanılan önemli bir işleve sahiptir . DMM'ler, devre kesici kurallarının uygulanması gerektiğinde ilk savunma hattı görevi görür. Belirli bir hisse senedi, hatta büyük bir endeks, panik halindeki satış veya satın alma sırasında hızla yükselir veya düşerse, DMM'ler devreye girecek ve işlemleri birkaç dakika boyunca manuel olarak yürütmek için elektronik sipariş akışını devralacaktır. Emirler kabul edilebilir bir akış ve fiyat dalgalanma derecesine dönerse, elektronik mekanizmalar eski haline getirilir, aksi takdirde o hisse senedinde veya genel piyasada alım satım işlemleri o gün için durdurulabilir.
Pek çok borsa, müşterilerin satın alma ve satış siparişlerini eşleştirme rolünü makinelerin üstlenmesine izin vermeyi tercih ederken, NYSE hem insanları hem de makineleri dahil etmenin fiyat keşfini iyileştirmeye ve oynaklığı azaltmaya yardımcı olduğuna inanıyor . Kararlarını verirken hem ekonomi hem de ticaret sistemleri hakkındaki bilgileri. Kendi çıkarları için ticaret yapmaktansa, piyasa katılımcılarının yararına çalışmaya teşvik edilirler.
Ek olarak, DMM'ler bazen borsa için temsil ettikleri borsada işlem gören şirketler için iletişim noktaları olarak hizmet eder ve şirketlere tüccarların ruh hali ve şirketin hisselerini kimin alıp sattığı hakkında bilgi sağlar.
NYSE'ye göre, DMM'ler, piyasa açılış ve kapanışlarında piyasaları önemli ölçüde daha az oynak hale getiriyor.Hisse senedi kilitlenmelerinin sona erdiği günlerde veya hisse senetleri ilk kez listelendiğinde, DMM'ler, olası durumlara yanıt verebilmeleri için faydalıdır. nispeten nadir veya hatta benzersiz olabilir.
Ek Likidite Sağlayıcıların Rolü
Daha çok uzman birimler gibi hareket eden bir diğer grup, NYSE'nin ek likidite sağlayıcılarıdır (SLP'ler). Bunlar, NYSE tarafından, gelen siparişleri doldurmak için kendi hisse senetlerini kullanarak, belirli, yoğun şekilde işlem gören menkul kıymetlerde dar teklif sorma marjlarını korumak için finansal bir teşvik sağlayan borsanın yüksek hacimli üyeleridir.
amacı, her fiyat seviyesinde likidite eklemektir.SLP'ler genellikle kendi hesaplarından işlem yapar, ancak NYSE, SLP'lerin daha fazla bilgiye değil, diğer NYSE müşterileriyle aynı kamuya açık işlem bilgilerine sahip olduğunu iddia eder.
Öne Çıkanlar
Artık 'uzman birimler' tarafından anılmayan NYSE, artık bunları belirlenmiş pazar yapıcılar (DMM'ler) olarak adlandırıyor.
Uzman birimler, New York Menkul Kıymetler Borsası tabanında listelenen belirli hisse grupları için birincil piyasa yapıcılardı.
DMM'ler likidite sağlar ve uzman oldukları isimlerde düzenli iki taraflı bir piyasa sağlar.
