Erikoisyksikkö

Mikä oli erikoisyksikkö?

Erikoisyksikkö oli joukko ihmisiä tai yrityksiä, jotka toimivat markkinatakaajina yhdelle tai useammalle tietyssä pörssissä käydylle osakkeelle. Tässä yksikössä ihmisten tekemä työ on suurelta osin korvattu elektronisilla mekanismeilla ajan myötä. Tämän seurauksena työpaikkoja tällaisissa yksiköissä on nykyään harvoin missään päin maailmaa.

Asiantuntijayksikkö ylläpiti tietyn arvopaperin markkinat vakaat toimimalla sekä välittäjien päämiehenä että välittäjänä. Päämiehenä erikoistunut yksikkö piti usein omaa varastovarastoaan helpottaakseen tietyn kaupan likviditeettiä.

Nykyään erikoisyksiköitä käytetään eri nimillä, kuten nimetyt markkinatakaajat (DMM) ja lisälikviditeetin tarjoajat. New Yorkin pörssi (NYSE) käytti eniten erikoisyksiköitä ja niiden tämän päivän vastineita .

Erikoisyksikön ymmärtäminen

Erikoisyksiköt vastasivat mahdollisuuksien mukaan tiettyjen arvopapereiden suhteellisen kapeista osto-ask-eroista sekä markkinoiden likviditeetin ylläpitämisestä, rajatoimeksiantojen hallinnasta ja suurista lohkokaupoista. Yksikkö voi olla joukko markkinaasiantuntijoita tai suuremmilla kauppa-alueilla markkinaasiantuntija ja asiantuntijaa avustava virkailijatiimi.

Lisäksi erikoisyksiköitä määrättiin tasapainottamaan markkinoita ottamalla vastakkaisen puolen nouseva tai laskeva tunne tietylle osakkeelle kaupankäynnillä pois konsernin omasta varastosta. Tämä helpotti kaupankäyntiä markkinoiden epävarmuuden tai epävakauden aikoina tietyillä osakkeilla.

Sähköisen kaupankäynnin myötä harvat pörssit maailmanlaajuisesti työllistävät erikoisyksiköitä. New Yorkin pörssi työllistää kuitenkin nimettyjä markkinatakaajia (DMM). Aivan kuten erikoistuneet yksiköt, DMM:t ylläpitävät oikeudenmukaisia ja säännöllisiä markkinoita tietylle arvopaperijoukolle. Käyttämällä sekä manuaalisia että sähköisiä keinoja ne auttavat välttämään suuria kaupan epätasapainoja, jotka voivat pysäyttää tiettyjen osakkeiden kaupan .

DMM:illä on myös tärkeä, vaikkakin harvoin käytetty toiminto, koska ne ovat käytettävissä kaupankäynnin keskeytyessä. DMM:t toimivat ensimmäisenä puolustuslinjana siinä tapauksessa, että katkaisijasäännöt on suoritettava. Jos tietty osake tai jopa merkittävä indeksi nousee tai laskee nopeasti paniikkimyynnissä tai -ostossa, DMM:t puuttuvat ja ottavat haltuunsa sähköisen tilausvirran suorittaakseen kauppoja manuaalisesti muutaman minuutin ajan. Jos toimeksiannot näyttävät palaavan hyväksyttävälle virtaus- ja hintavaihteluasteelle, sähköiset mekanismit palautetaan, muuten kaupankäynti kyseisellä osakkeella tai yleisellä markkinoilla voi pysähtyä päiväksi.

Vaikka monet pörssit mieluummin antavat koneiden vastata asiakkaiden osto- ja myyntimääräysten yhteensovittamiseen, NYSE uskoo, että sekä ihmisten että koneiden osallistuminen auttaa parantamaan hintojen löytämistä ja vaimentamaan volatiliteettia . heidän tietämyksensä sekä talouden että kaupan järjestelmistä tehdessään päätöksiä. Heitä kannustetaan työskentelemään markkinatoimijoiden eduksi sen sijaan, että he tekisivät kauppaa omaksi hyödykseen.

Lisäksi DMM:t toimivat toisinaan yhteyspisteinä pörssissä edustamilleen pörssiyhtiöille ja antavat yrityksille tietoa kauppiaiden mielialasta ja siitä, kuka käy kauppaa yhtiön osakkeilla.

NYSE:n mukaan DMM:t tekevät markkinoista huomattavasti vähemmän epävakaat markkinoiden avautuessa ja sulkeutuessa.Päivinä , jolloin osakkeiden sulkeminen päättyy tai kun osakkeet listautuvat ensimmäistä kertaa, DMM:t ovat hyödyllisiä, jotta ne voivat reagoida olosuhteisiin, jotka saattavat olla suhteellisen harvinainen tai jopa ainutlaatuinen.

Lisälikviditeetin tarjoajien rooli

Toinen ryhmä, joka toimii paljolti erikoisyksiköiden tavoin, ovat NYSE:n täydentävät likviditeetin tarjoajat (SLP:t). Nämä ovat pörssin suuria jäseniä, joille NYSE tarjoaa taloudellista kannustinta ylläpitää kapeita osto-ask-eroja tietyissä, vilkkaasti vaihdetuissa arvopapereissa käyttämällä omia osakkeitaan saapuvien tilausten täyttämiseen.

Pörssin tavoitteena on lisätä likviditeettiä kullakin hintatasolla. SLP :t käyvät yleensä kauppaa omilta tileillään, mutta NYSE väittää, että SLP:llä on samat julkisesti saatavilla olevat kaupankäyntitiedot kuin muilla NYSE-asiakkailla, ei enempää tietoa.

Kohokohdat

• Erikoisyksiköt eivät enää mainitse niitä, NYSE kutsuu niitä nyt nimetyiksi markkinatakaajiksi (DMM).

• Erikoisyksiköt olivat päämarkkinatakaajia tietyille osakeryhmille, jotka noteerattiin New Yorkin pörssin pohjakerroksessa.

• DMM:t tarjoavat likviditeettiä ja ylläpitävät hallittuja kaksipuolisia markkinoita nimissä, joihin ne ovat erikoistuneet.