专科单位

什么是专家单位？

专业单位是一群人或公司，他们充当在特定交易所交易的一种或多种股票的做市商。随着时间的推移，这个单位的人们所做的工作在很大程度上已被电子机制所取代。因此，这些单位的工作如今在世界任何地方都很少存在。

专业单位通过充当经纪人的委托人和代理人来维持给定证券的稳定市场。作为委托人，专业单位通常持有自己的库存，以促进特定交易的流动性。

今天，专业单位有不同的名称，例如指定做市商(DMM) 和补充流动性提供者。纽约证券交易所(NYSE)最常使用专业单位及其当前的对应单位。

了解专业单位

专家单位负责尽可能地维持特定证券相对较窄的买卖价差，以及维持市场流动性、管理限价单和大宗交易。该单位可能是市场专家的集合，或者对于较大的交易区域，市场专家和协助专家的职员团队。

此外，专业部门还负责通过交易该集团自己的库存来平衡特定股票的看涨或看跌情绪，从而平衡市场。这有助于在涉及特定股票的市场不确定或波动时促进交易。

由于电子交易的出现，全球很少有交易所雇用专业单位。然而，纽约证券交易所雇佣了指定的做市商 (DMM)。与专业单位非常相似，DMM 为一组特定的证券维护公平有序的市场。使用手动和电子方式，它们有助于避免可能导致特定股票交易停止的巨大交易失衡。

DMM 还发挥着重要但很少使用的功能，即在交易停止时可用。在必须执行断路器规则的情况下，DMM 充当第一道防线。如果给定的股票，甚至是主要指数在恐慌的买卖中迅速上涨或下跌，DMM 将介入并接管电子订单流程，手动执行几分钟的交易。如果订单似乎恢复到可接受的流量和价格波动程度，则恢复电子机制，否则该股票或一般市场的交易可能会在当天停止。

为客户承担匹配买卖订单的角色，但纽约证券交易所认为，人类和机器的参与有助于改善价格发现并抑制波动。他们在做决定时对经济和交易系统的了解。他们被激励为市场参与者的利益而工作，而不是为自己的利益进行交易。

此外，DMM 有时充当他们所代表的上市公司在交易所的联络点，为公司提供有关交易者情绪和谁在交易公司股票的信息。

根据纽约证券交易所的说法，DMM 可以显着降低开市和收市时的市场波动性。在股票锁定期到期或股票首次上市时，DMM 是有益的，因此它们可以应对可能出现的情况相对稀有，甚至是独一无二的。

补充流动性提供者的作用

另一组与专业单位非常相似的是纽约证券交易所的补充流动性提供者(SLP)。这些是交易所的大宗交易会员，由纽约证券交易所提供财务激励，以维持特定的、交易量大的证券的狭窄买卖价差，使用他们自己的股票来完成传入的订单。

交易所的目标是在每个价格水平上增加流动性。SLP通常从自己的账户进行交易，但是，纽约证券交易所坚持认为，SLP 与其他纽约证券交易所客户拥有相同的公开交易信息，而不是更多信息。

＃＃ 强调

• 纽约证交所不再称其为“专业单位”，现在将其称为指定做市商 (DMM)。

• 专业单位是在纽约证券交易所大厅上市的某些股票组的主要做市商。

• DMM 以他们擅长的名义提供流动性并维持有序的双边市场。