Jednostka Specjalistyczna
Co to była jednostka specjalistyczna?
Jednostka specjalistyczna to grupa osób lub firm, które pełniły funkcję animatorów rynku dla jednej lub więcej akcji, które były przedmiotem obrotu na określonej giełdzie. Praca wykonywana przez ludzi w tej jednostce została z czasem w dużej mierze zastąpiona przez mechanizmy elektroniczne. W efekcie miejsca pracy w takich jednostkach są obecnie rzadko spotykane na świecie.
Specjalistyczna jednostka utrzymywała stabilny rynek danego papieru wartościowego, pełniąc jednocześnie funkcję zleceniodawcy i agenta brokerów. Jako zleceniodawca, jednostka specjalistyczna często posiadała własne zapasy magazynowe, aby zapewnić płynność dla danej transakcji.
Obecnie wyspecjalizowane jednostki występują pod różnymi nazwami, takimi jak wyznaczeni animatorzy rynku (DMM) i uzupełniająci dostawcy płynności. Jednostki specjalistyczne i ich aktualne odpowiedniki były najintensywniej wykorzystywane przez Nowojorską Giełdę Papierów Wartościowych (NYSE).
Zrozumienie jednostki specjalistycznej
Specjalistyczne jednostki odpowiadały za utrzymanie w miarę możliwości stosunkowo wąskich spreadów bid-ask dla poszczególnych papierów, a także za utrzymanie płynności rynku, zarządzanie zleceniami limitowymi i dużymi transakcjami pakietowymi. Jednostka może być zbiorem specjalistów rynkowych lub, w przypadku większych obszarów handlowych, specjalistą ds. rynku i zespołem urzędników, którzy będą pomagać specjaliście.
Również wyspecjalizowane jednostki miały za zadanie równoważyć rynek, opowiadając się po przeciwnej stronie byczego lub niedźwiedziego sentymentu do danej akcji, poprzez handel poza własnymi zapasami grupy. Pomogło to w ułatwieniu handlu w czasach niepewności rynkowej lub zmienności dotyczącej poszczególnych akcji.
Ze względu na pojawienie się handlu elektronicznego niewiele giełd na świecie zatrudnia wyspecjalizowane jednostki. Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych zatrudnia jednak wyznaczonych animatorów rynku (DMM). Podobnie jak jednostki specjalistyczne, DMM utrzymują uczciwe i uporządkowane rynki dla określonego zestawu papierów wartościowych. Używając zarówno środków ręcznych, jak i elektronicznych, pomagają uniknąć dużych nierównowag handlowych, które mogą powstrzymać handel konkretnymi akcjami .
DMM pełnią również ważną, choć rzadko stosowaną funkcję, bycia dostępnym w przypadku wstrzymania handlu. Multimetry cyfrowe służą jako pierwsza linia obrony w przypadku konieczności wykonania reguł wyłącznika . Jeśli dana akcje, a nawet główny indeks, gwałtownie wzrosną lub spadną w wyniku paniki podczas sprzedaży lub kupna, DMM wkroczą i przejmą elektroniczny przepływ zleceń, aby ręcznie realizować transakcje na kilka minut. Jeśli zlecenia wydają się wracać do akceptowalnego poziomu przepływu i wahań cen, mechanizmy elektroniczne są przywracane, w przeciwnym razie handel tymi akcjami lub na rynku ogólnym może zostać wstrzymany na cały dzień.
Podczas gdy wiele giełd woli, aby maszyny pełniły rolę dopasowywania zamówień kupna i sprzedaży dla klientów, NYSE wierzy, że zaangażowanie zarówno ludzi, jak i maszyn pomaga poprawić wykrywanie cen i tłumić zmienność . ich znajomość zarówno ekonomii, jak i systemów handlowych przy podejmowaniu decyzji. Dostają motywację do pracy na rzecz uczestników rynku, a nie do handlu dla własnej korzyści.
Ponadto DMM czasami służą jako punkty kontaktowe dla spółek giełdowych, które reprezentują na giełdzie, dostarczając firmom informacji na temat nastrojów handlowców i tego, kto handluje akcjami firmy.
Według NYSE multimetry cyfrowe sprawiają, że rynki są znacznie mniej zmienne podczas otwierania i zamykania rynku . być stosunkowo rzadkie lub nawet wyjątkowe.
Rola dodatkowych dostawców płynności
Inną grupą, która działa podobnie do jednostek specjalistycznych, są dostawcy dodatkowej płynności (SLP) NYSE. Są to członkowie giełdy o dużym obrocie, którym NYSE dostarczyła zachętę finansową do utrzymywania wąskich spreadów bid-ask w określonych papierach wartościowych o dużym obrocie, wykorzystując własne akcje do realizacji przychodzących zleceń.
Celem giełdy jest dodanie płynności na każdym poziomie cenowym. SLP zazwyczaj handlują z własnych rachunków, jednak NYSE utrzymuje, że SLP mają te same publicznie dostępne informacje handlowe, co inni klienci NYSE, a nie więcej informacji.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Nie są już określani przez „jednostki specjalistyczne”, NYSE nazywa je teraz wyznaczonymi animatorami rynku (DMM).
Jednostki specjalistyczne były głównymi animatorami rynku dla niektórych grup akcji notowanych na parkiecie nowojorskiej giełdy.
DMM zapewniają płynność i utrzymują uporządkowany dwustronny rynek w nazwach, w których są specjalistami.
