Dodd-Frank Wall Streetin uudistus- ja kuluttajansuojalaki

Mikä on Dodd-Frank Wall Streetin uudistus- ja kuluttajansuojalaki?

Dodd-Frank Wall Streetin uudistus- ja kuluttajansuojalaki luotiin vastauksena vuosien 2007–2008 finanssikriisiin. Nimetty sponsorien mukaan Christopher J. Dodd (D-Conn.) ja Rep. Barney Frank (D-Mass.), laki sisältää useita 848 sivun pituisia säännöksiä, jotka oli määrä panna täytäntöön useiden vuosien aikana.

Dodd-Frank Wall Streetin uudistus- ja kuluttajansuojalain ymmärtäminen

Dodd-Frank Wall Streetin uudistus- ja kuluttajansuojalaki on massiivinen talousuudistuslaki, joka hyväksyttiin vuonna 2010 Obaman hallinnon aikana. Dodd-Frank Wall Streetin uudistus- ja kuluttajansuojalaki – tyypillisesti lyhennettynä vain Dodd-Frank-lakiksi – perusti joukon uusia valtion virastoja, joiden tehtävänä oli valvoa lain eri osia ja siten myös rahoitusjärjestelmän eri näkökohtia.

Dodd-Frank Wall Streetin uudistus- ja kuluttajansuojalain tarkoituksena oli estää vuosien 2007–2008 kaltainen talouskriisi.

Dodd-Frank Wall Streetin uudistuksen ja kuluttajansuojalain osat

Nämä ovat joitakin lain keskeisiä säännöksiä ja niiden toimintaa:

• Financial Stability: Dodd-Frank-lain mukaan Financial Stability Oversight Council ja Orderly Liquidation Authority valvovat suurten rahoitusyritysten taloudellista vakautta, koska näiden yritysten epäonnistumisella voi olla vakava kielteinen vaikutus Yhdysvaltain talouteen. (yritykset, joita pidettiin liian suurina epäonnistuakseen ). Laissa säädetään myös selvitystilasta tai uudelleenjärjestelyistä Orderly Liquidation Fund -rahaston kautta, joka on perustettu auttamaan selvitystilaan asetettujen rahoitusyhtiöiden purkamisessa ja estämään verodollarien käyttäminen tällaisten yritysten tukemiseen. Neuvostolla on valtuudet hajottaa pankit, joiden katsotaan muodostavan järjestelmäriskin ; se voi myös pakottaa ne lisäämään varantovaatimuksiaan. Vastaavasti uuden liittovaltion vakuutusviraston tehtävänä oli tunnistaa ja valvoa vakuutusyhtiöitä , joita pidettiin liian suurina epäonnistuakseen.

• Consumer Financial Protection Bureau: Dodd-Frankin alaisuudessa perustetun Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) tehtäväksi annettiin saalistusperäisten asuntoluottojen estäminen (mikä heijastaa laajalle levinnyttä mielipidettä, jonka mukaan subprime-asuntoluottojen markkinat olivat syynä 2007–2008 katastrofi) ja helpottavat kuluttajien ymmärtämistä asuntolainan ehdoista ennen niiden hyväksymistä. Se estää asuntolainan välittäjiä ansaitsemasta korkeampia palkkioita lainojen sulkemisesta korkeammilla maksuilla ja/tai korkeammilla koroilla ja edellyttää, että asuntolainan alullepanijat eivät ohjaa potentiaalisia lainaajia lainaan, joka johtaa alullepanijalle korkeimpaan maksuun. CFPB säätelee myös muuntyyppistä kuluttajalainaa, mukaan lukien luotto- ja pankkikortit,. ja käsittelee kuluttajien valituksia. Se edellyttää, että lainanantajat, autolainaajia lukuun ottamatta, paljastavat tiedot muodossa, joka on kuluttajien helppo lukea ja ymmärtää. Esimerkkinä ovat nyt luottokorttihakemuksiin sovellettavat yksinkertaistetut ehdot.

• Volcker-sääntö: Toinen Dodd-Frankin keskeinen osa, Volcker-sääntö,. rajoittaa pankkien sijoitusta, rajoittaa spekulatiivista kaupankäyntiä ja eliminoi kaupankäynnin omistussuhteessa. Pankit eivät saa olla tekemisissä hedge-rahastojen tai pääomasijoitusyhtiöiden kanssa, joita pidetään liian riskialttiina. Mahdollisten eturistiriitojen minimoimiseksi rahoitusyritykset eivät saa käydä kauppaa omatoimisesti ilman riittävää "nahkaa pelissä". Volckerin sääntö on selkeästi työntö takaisin vuoden 1933 Glass-Steagallin lain suuntaan, jossa tunnustettiin ensin kaupallisten ja investointipankkipalveluiden samanaikaisesti tarjoavien rahoituslaitosten luontaiset vaarat . Laki sisältää myös säännöksen johdannaisten sääntelystä,. kuten luottoriskinvaihtosopimuksista,. joita syytettiin laajalti vuosien 2007–2008 finanssikriisiin vaikuttamisesta. Dodd-Frank perusti keskitetyt pörssit swap - kaupankäyntiä varten vähentääkseen vastapuolen maksukyvyttömyyden mahdollisuutta ja vaati swap-kaupankäyntitietojen laajempaa julkistamista avoimuuden lisäämiseksi näillä markkinoilla. Volcker-sääntö säätelee myös rahoitusyritysten johdannaisten käyttöä yrittääkseen estää "liian suuria epäonnistumaan" laitoksia ottamasta suuria riskejä,. jotka voivat aiheuttaa tuhoa koko taloudelle.

• Securities and Exchange Commissionin (SEC) luottoluokitustoimisto: Koska luottoluokituslaitoksia syytettiin rahoituskriisin edistämisestä antamalla harhaanjohtavasti edullisia sijoitusluokituksia, Dodd-Frank perusti SEC:n luottoluokitustoimiston. Toimiston tehtävänä on varmistaa, että virastot antavat mielekkäitä ja luotettavia luottoluokituksia arvioimistaan yrityksistä, kunnista ja muista yhteisöistä.

• Whistleblower-ohjelma: Dodd-Frank vahvisti ja laajensi myös olemassa olevaa ilmiantajien ohjelmaa, joka julkaistiin vuoden 2002 Sarbanes-Oxley-lailla (SOX). Tarkemmin sanottuna se perusti pakollisen palkkioohjelman, jonka puitteissa ilmiantajat voivat saada 10 prosentista 30: een. % oikeudenkäynnin tuotosta, laajensi suojan piiriin kuuluvan työntekijän kattavuutta ottamalla mukaan yrityksen tytäryhtiöiden ja osakkuusyhtiöiden työntekijät ja pidensi ilmiantajien vanhentumisaikaa työnantajaansa vastaan 90 päivästä 180 päivään. rikkomus havaitaan.

Talouskasvua, sääntelyn helpottamista ja kuluttajansuojaa koskeva laki

Kun Donald Trump valittiin presidentiksi vuonna 2016, hän lupasi kumota Dodd-Frankin. Toukokuussa 2018 Trumpin hallinto allekirjoitti uuden lain, joka kumoaa merkittävän osan Dodd-Frankista. Arvostelijoiden rinnalla Yhdysvaltain kongressi hyväksyi talouskasvua, sääntelyn helpottamista ja kuluttajansuojaa koskevan lain, joka kumosi Dodd-Frank-lain merkittäviä osia. Silloinen presidentti Trump allekirjoitti sen laiksi 24. toukokuuta 2018. Nämä ovat joitain uuden lain säännöksiä ja joitain alueita, joilla standardeja löysättiin:

• Uusi laki helpottaa Dodd-Frank-säännöksiä pienille ja alueellisille pankeille nostamalla omaisuusrajaa vakavaraisuusstandardien, stressitestivaatimusten ja pakollisten riskikomiteoiden soveltamiselle.

• Laitoksille, jotka hallinnoivat asiakkaiden omaisuutta, mutta jotka eivät toimi lainanantajina tai perinteisinä pankkiireinä, uusi laki säätää alhaisemmista pääomavaatimuksista ja velkasuhteista.

• Uusi laki vapauttaa tietyin ehdoin poikkeuksen talletuslaitoksen tai luotto-osuuskunnan hallussa olevien asuntoluottojen sulkutililtä. Se myös ohjaa Federal Housing Finance Agencyn (FHFA) laatimaan standardit Freddie Macille ja Fannie Maelle vaihtoehtoisten luottoluokitusmenetelmien harkitsemiseksi.

• Laki vapauttaa Volcker-säännön vaatimuksista lainanantajat, joiden varat ovat alle 10 miljardia dollaria, ja asettaa pienille lainanantajille vähemmän tiukat raportointi- ja pääomanormit.

• Laki edellyttää, että kolme suurta luottotietotoimistoa antavat kuluttajille mahdollisuuden jäädyttää luottotietonsa maksutta petosten estämiseksi.

Kun Joseph Biden valittiin presidentiksi vuonna 2020, CFPB keskittyi kumoamaan Trumpin aikakauden säännöt, jotka olivat suorassa ristiriidassa CFPB:n peruskirjan kanssa. Kesäkuussa 2021 presidentti Biden peruutti yhdessä Yhdysvaltain opetusministeriön ja CFPB:n tuen kanssa yli 500 miljoonan dollarin opintolainavelan. CFPB on tehostanut voittoa tavoittelevien korkeakoulujen valvontaansa tukahduttaakseen saalistavia opintolainakäytäntöjä. Bidenin hallinto on myös ilmoittanut aikovansa ottaa uudelleen käyttöön muita saalistuslainoja, kuten palkkapäivälainoja , vastaan. Lisäksi CFPB käsittelee subprime-autolainakäytäntöjä .

Dodd-Frank Wall Streetin uudistus- ja kuluttajansuojalain kritiikki

Dodd-Frankin kannattajat uskoivat, että laki estäisi taloutta kokemasta vuosien 2007–2008 kaltaista kriisiä ja suojelisi kuluttajia monilta väärinkäytöksiltä, jotka vaikuttivat kriisiin. Vastustajat ovat kuitenkin väittäneet, että laki voisi vahingoittaa yhdysvaltalaisten yritysten kilpailukykyä ulkomaisiin yrityksiin verrattuna. He väittävät erityisesti, että sen säännösten noudattamista koskevat vaatimukset rasittavat kohtuuttomasti yhteisön pankkeja ja pienempiä rahoituslaitoksia huolimatta siitä, että niillä ei ollut mitään roolia finanssikriisin aiheuttamisessa.

Tällaisia finanssimaailman merkittäviä henkilöitä ovat entinen valtiovarainministeri Larry Summers, Blackstone Group LP:n (BX) toimitusjohtaja Stephen Schwarzman, aktivisti Carl Icahn ja JPMorgan Chase & Co. (JPM) toimitusjohtaja Jamie Dimon väittää myös, että vaikka jokainen laitos on epäilemättä turvallisempi Dodd-Frankin asettamien pääomarajoitusten vuoksi, rajoitteet tekevät markkinoista yleisesti epälikvidimpiä .

Likviditeetin puute voi olla erityisen voimakasta joukkovelkakirjamarkkinoilla,. joilla kaikki arvopaperit eivät ole markkinahintaisia ja monilta joukkovelkakirjoilta puuttuu jatkuva tarjonta ostajia ja myyjiä. Dodd-Frankin korkeammat varantovaatimukset merkitsevät sitä, että pankkien on säilytettävä suurempi prosenttiosuus varoistaan käteisenä,. mikä vähentää määrää, jonka ne voivat pitää jälkimarkkinakelpoisissa arvopapereissa.

Käytännössä tämä rajoittaa pankkien perinteisesti ollutta joukkovelkakirjamarkkinoiden takausroolia. Koska pankit eivät pysty toimimaan markkinatakaajana,. mahdollisten ostajien on todennäköisesti vaikeampi löytää vastatoimivia myyjiä. Vielä tärkeämpää on, että mahdollisten myyjien voi olla vaikeampaa löytää vastustavia ostajia.

Bottom Line

Vuonna 2010 voimaan tullut Dodd-Frank-laki oli suora vastaus vuosien 2007–2008 finanssikriisiin ja sitä seuranneisiin valtion tukitoimiin Troubled Asset Relief Program (TARP) -ohjelman puitteissa.

Tällä lailla vahvistettiin laaja valikoima koko rahoitusjärjestelmää koskevia uudistuksia, joiden tarkoituksena on estää vuosien 2007–2008 kriisin toistuminen ja uusien valtion tukipakettien tarve. Dodd-Frank-laki sisälsi myös lisäsuojaa kuluttajille.

Vaikka Trumpin hallinto kumosi ja heikensi Dodd-Frank-lain useita näkökohtia, jotka vaikuttivat erityisesti kuluttajiin, Bidenin hallinto aikoo palauttaa ja vahvistaa aiempia peruutuksia suojellakseen henkilöitä, jotka ovat alttiita saalistusluottokäytännöille sellaisilla aloilla kuin voittoa tavoitteleva koulutus ja autoteollisuus.

##Kohokohdat

• Lain kriitikot väittävät, että sen asettama sääntelytaakka voisi tehdä yhdysvaltalaisista yrityksistä vähemmän kilpailukykyisiä kuin ulkomaiset vastaavat.

• Dodd-Frank Wall Streetin uudistus- ja kuluttajansuojalaki kohdistui niihin rahoitusjärjestelmän sektoreihin, joiden uskottiin aiheuttaneen vuosien 2007–2008 finanssikriisin, mukaan lukien pankit, asuntolainanantajat ja luottoluokituslaitokset.

• Vuonna 2018 kongressi hyväksyi uuden lain, joka kumosi joitakin Dodd-Frankin rajoituksia.

##UKK

Mitä kritiikkiä Dodd-Frank-lakia kohtaan on?

Dodd-Frank-lain vastustajat ovat väittäneet, että laki voi vahingoittaa yhdysvaltalaisten yritysten kilpailukykyä suhteessa ulkomaisiin kollegoihinsa. Erityisesti kriitikot väittävät, että sen säännösten noudattamista koskevat vaatimukset rasittavat kohtuuttomasti yhteisön pankkeja ja pienempiä rahoituslaitoksia huolimatta siitä, että niillä ei ollut mitään roolia finanssikriisin aiheuttamisessa. Useat finanssimaailman kuuluisat väittivät, että vaikka jokainen instituutio on epäilemättä turvallisempi Dodd-Frankin asettamien pääomarajoitusten vuoksi, rajoitukset tekevät myös yleisesti epälikvideistä markkinoista.

Mitkä ovat Dodd-Frank Wall Streetin uudistus- ja kuluttajansuojalain keskeiset osat?

Dodd-Frank Wall Streetin uudistus- ja kuluttajansuojalain mukaisesti Financial Stability Oversight Council ja Orderly Liquidation Authority seurasivat suurten rahoitusyritysten taloudellista vakautta, koska niiden epäonnistumisella voi olla vakava kielteinen vaikutus Yhdysvaltain talouteen. Bureau (CFPB) sai tehtäväkseen estää saalistusperäistä asuntolainaa. Volcker-sääntö rajoitti pankkien sijoittamista, rajoittaen spekulatiivista kaupankäyntiä ja eliminoimalla kaupankäynnin omien oikeuksiensa perusteella. Securities and Exchange Commissionin (SEC:n) luottoluokitusviraston tehtävänä oli varmistaa, että virastot antavat mielekkäitä ja luotettavia luottoluokituksia arvioimilleen tahoille. Lopuksi Dodd-Frank vahvisti ja laajensi myös Sarbanes-Oxley-lain (SOX) julkaisemaa olemassa olevaa ilmiantajien ohjelmaa.

Miten Dodd-Frank-laki voisi vaikuttaa joukkovelkakirjamarkkinoihin?

Dodd-Frankin korkeammista varantovaatimuksista johtuva mahdollinen likviditeetin puute tarkoittaa, että pankkien on säilytettävä suurempi prosenttiosuus varoistaan käteisenä, mikä vähentää määrää, jota ne voivat pitää jälkimarkkinakelpoisissa arvopapereissa. Käytännössä tämä rajoittaa pankkien perinteisesti ollutta joukkovelkakirjamarkkinatakausroolia . Koska pankit eivät pysty toimimaan markkinatakaajana, mahdollisten ostajien on todennäköisesti vaikeampi löytää vastatoimivia myyjiä. Vielä tärkeämpää on, että mahdollisten myyjien voi olla vaikeampaa löytää vastustavia ostajia.