Omaisuusperusteinen lähestymistapa
Mikä on omaisuuteen perustuva lähestymistapa?
Omaisuusperusteinen lähestymistapa on eräänlainen liiketoiminnan arvostus, joka keskittyy yrityksen substanssiarvoon. Substanssiarvo määritetään vähentämällä velkojen kokonaismäärä varoista. Jotain tulkinnanvaraa on sen suhteen, mitkä yrityksen varat ja velat sisällytetään arvostukseen ja miten kunkin arvo mitataan.
Omaisuuseriin perustuvan lähestymistavan ymmärtäminen
Yrityksen arvon tunnistaminen ja tietoisuuden ylläpitäminen on talousjohtajien tärkeä tehtävä. Kaiken kaikkiaan sidosryhmien ja sijoittajien tuotto kasvaa yrityksen arvon noustessa ja päinvastoin.
On olemassa muutamia eri tapoja tunnistaa yrityksen arvo. Kaksi yleisintä ovat oman pääoman arvo ja yrityksen arvo. Omaisuusperusteista lähestymistapaa voidaan käyttää myös näiden kahden menetelmän yhteydessä tai erillisenä arvostuksena. Sekä oman pääoman arvo että yrityksen arvo edellyttävät oman pääoman käyttöä laskennassa. Jos yrityksellä ei ole omaa pääomaa, analyytikot voivat käyttää vaihtoehtona omaisuusperusteista arvostusta.
Monet sidosryhmät laskevat myös omaisuusperusteisen arvon ja käyttävät sitä kattavasti arvostusvertailuissa. Omaisuusperusteista arvoa voidaan vaatia myös yksityisiltä yrityksiltä tietyntyyppisissä analyyseissä lisätyn due diligence -tarkastuksena. Lisäksi omaisuusperusteinen arvo voi olla tärkeä seikka, kun yritys suunnittelee myyntiä tai selvitystilaa.
Omaisuusperusteisessa lähestymistavassa käytetään omaisuuden arvoa liiketoimintayksikön arvon laskemiseen.
Omaisuusperusteisen arvon laskeminen
Perusmuodossaan omaisuusperusteinen arvo vastaa yhtiön kirjanpitoarvoa tai omaa pääomaa. Laskelma syntyy vähentämällä varoista velat.
Usein varojen arvo vähennettynä velalla poikkeaa taseen arvosta ajoituksen ja muiden tekijöiden vuoksi. Omaisuusperusteiset arvostukset voivat tarjota liikkumavaraa markkina-arvojen käyttämiselle tasearvojen sijaan. Analyytikot voivat myös sisällyttää tiettyjä aineettomia hyödykkeitä omaisuuseriin perustuviin arvostuksiin, jotka voivat olla tai eivät ole taseessa.
Nettovarallisuuden säätäminen
Yksi suurimmista haasteista omaisuusperusteiseen arvostukseen pääsemisessä on nettovarallisuuden sopeuttaminen. Oikaistu omaisuusperusteinen arvostus pyrkii tunnistamaan omaisuuden markkina-arvon nykyisessä ympäristössä. Taseen arvostuksissa käytetään poistoja alentaakseen omaisuuden arvoa ajan myötä. Näin ollen omaisuuserän kirjanpitoarvo ei välttämättä vastaa käypää markkina-arvoa.
Muita nettovarallisuuden oikaisuja koskevia huomioita voivat olla tietyt aineettomat hyödykkeet,. joita ei ole täysin arvostettu taseeseen tai sisällytetty taseeseen ollenkaan. Yritykset eivät ehkä pidä tarpeellisena arvostaa tiettyjä liikesalaisuuksia. Koska mukautetussa omaisuusperusteisessa lähestymistavassa tarkastellaan sitä, mitä yritys voisi mahdollisesti myydä nykyisillä markkinoilla, nämä aineettomat hyödykkeet on tärkeää ottaa huomioon.
Oikaistussa nettovarallisuuslaskelmassa oikaisuja voidaan tehdä myös velkojen osalta . Markkina-arvon oikaisut voivat mahdollisesti lisätä tai vähentää velkojen arvoa, mikä vaikuttaa suoraan oikaistun nettovarallisuuden laskemiseen.
##Kohokohdat
Yrityksen arvon laskemiseen on useita tapoja.
Omaisuusperusteista arvostusta tarkistetaan usein laskemaan yrityksen substanssiarvo sen varojen ja velkojen markkina-arvon perusteella.
Omaisuusperusteinen lähestymistapa tunnistaa yrityksen nettovarallisuuden vähentämällä varoista velat.
