Aktiv baseret tilgang
Hvad er en aktiv-baseret tilgang?
En aktiv-baseret tilgang er en type virksomhedsvurdering, der fokuserer på en virksomheds indre værdi. Den indre værdi identificeres ved at trække de samlede forpligtelser fra de samlede aktiver. Der er et vist fortolkningsrum i forhold til at beslutte, hvilke af virksomhedens aktiver og forpligtelser, der skal medtages i værdiansættelsen, og hvordan man måler værdien af hver.
Forståelse af en aktivbaseret tilgang
At identificere og vedligeholde bevidstheden om værdien af en virksomhed er et vigtigt ansvar for finansielle ledere. Samlet set stiger interessenternes og investorernes afkast, når en virksomheds værdi stiger, og omvendt.
Der er et par forskellige måder at identificere en virksomheds værdi på. To af de mest almindelige er egenkapitalværdien og virksomhedsværdien. Den aktivbaserede tilgang kan også bruges sammen med disse to metoder eller som en selvstændig værdiansættelse. Både egenkapitalværdi og virksomhedsværdi kræver brug af egenkapital i beregningen. Hvis en virksomhed ikke har egenkapital, kan analytikere bruge den aktivbaserede værdiansættelse som et alternativ.
Mange interessenter vil også beregne den aktivbaserede værdi og bruge den udførligt i værdiansættelsessammenligninger. Den aktivbaserede værdi kan også være påkrævet for private virksomheder i visse typer analyser som tilføjet due diligence. Ydermere kan den aktivbaserede værdi også være en vigtig overvejelse, når en virksomhed planlægger et salg eller likvidation.
Den aktivbaserede tilgang bruger værdien af aktiver til at beregne en virksomheds værdiansættelse.
Beregning af aktivbaseret værdi
I sin mest basale form svarer den aktivbaserede værdi til virksomhedens bogførte værdi eller egenkapital. Beregningen er genereret ved at trække passiver fra aktiver.
Ofte afviger værdien af aktiver minus passiver fra den værdi, der er rapporteret på balancen på grund af timing og andre faktorer. Aktivbaserede værdiansættelser kan give mulighed for at bruge markedsværdier i stedet for balanceværdier. Analytikere kan også inkludere visse immaterielle aktiver i aktiv-baserede værdiansættelser, der måske eller måske ikke er på balancen.
Justering af nettoaktiver
En af de største udfordringer ved at nå frem til en aktiv-baseret værdiansættelse er at justere nettoaktiver. En justeret aktiv-baseret værdiansættelse søger at identificere markedsværdien af aktiver i det nuværende miljø. Balancevurderinger bruger afskrivninger til at reducere værdien af aktiver over tid. Den bogførte værdi af et aktiv svarer således ikke nødvendigvis til dagsværdien.
Andre overvejelser for justeringer af nettoaktiver kan omfatte visse immaterielle aktiver,. der ikke er fuldt værdiansatte i balancen eller overhovedet inkluderet i balancen. Virksomheder finder det måske ikke nødvendigt at værdsætte visse forretningshemmeligheder. Men da en justeret aktiv-baseret tilgang ser på, hvad en virksomhed potentielt kan sælge for på det nuværende marked, er disse immaterielle aktiver vigtige at overveje.
I en justeret nettoformueberegning kan der også foretages reguleringer for passiver. Markedsværdireguleringer kan potentielt øge eller mindske værdien af forpligtelser, hvilket direkte påvirker opgørelsen af justerede nettoaktiver.
##Højdepunkter
Der findes flere metoder til at beregne værdien af en virksomhed.
Den aktivbaserede værdiansættelse justeres ofte for at beregne en virksomheds indre værdi baseret på markedsværdien af dens aktiver og passiver.
En aktivbaseret tilgang identificerer en virksomheds nettoaktiver ved at trække passiver fra aktiver.
