Selvitysmaksu
Mikä on selvityspalkkio?
selvitysyhteisö perii arvopaperitransaktioiden suorittamisesta omilla välineillään. Se liittyy useimmiten futuurikauppaan ja sisältää kaikki toimet sitoumuksen tekemisestä tapahtuman suorittamiseen.
Transaktiopalkkiot sisältävät usein sekä välityspalkkion että selvityspalkkion, mutta harvoin toimitusmaksun, koska kohde-etuuden varsinainen toimitus tulevassa sopimuksessa on harvinaista. Todellinen selvityspalkkion hinta voi olla vaihteleva, koska se perustuu tapahtuman tyyppiin ja kokoon. Palkkiot välitetään välittäjille pörssistä, jossa kauppa toteutettiin.
Kuinka selvityspalkkio toimii
Selvityspalkkion ansaitsemiseksi selvitysyhteisö toimii kaupan kolmantena osapuolena. Ostajalta selvitysyhteisö saa käteistä ja myyjältä arvopapereita tai futuurisopimuksia. Sen jälkeen se hallinnoi pörssiä ja kerää tästä selvityspalkkion. Nykypäivän automatisoidussa, nopeassa kaupankäynnissä selvityksen tarve pidetään usein itsestäänselvyytenä, mutta selvityskeskuksen olemassaolo ja sen rooli antaa kauppiaille ja sijoittajille mahdollisuuden kumota huoli siitä, että toisella puolella oleva osapuoli kauppa kumoaa jollakin tavalla kauppansa vaikutukset toimimalla vilpittömässä mielessä.
Selvityspalkkio on muuttuva kustannus,. koska palkkion kokonaismäärä voi riippua tapahtuman koosta, vaaditun palvelun tasosta tai kaupankäynnin kohteena olevan instrumentin tyypistä. Sijoittajat, jotka tekevät useita liiketoimia päivässä, voivat kerätä merkittäviä maksuja. Futuurisopimusten kohdalla selvityspalkkiot voivat kasaantua sijoittajille, jotka tekevät useita kauppoja yhdessä päivässä, koska pitkät positiot jakavat sopimuskohtaisen palkkion pidemmälle ajanjaksolle.
Miksi selvitysmaksut ovat tarpeen
Selvityskeskukset toimivat kaupoissa välittäjinä takaamaan maksun, jos jompikumpi kaupan osapuolista laiminlyö kaupan sopimusvelvoitteensa. Teknologia, kirjanpito, kirjanpito, oletettu vastapuoliriski ja likviditeetti ovat se, mistä sijoittajat ja kauppiaat maksavat selvityspalkkioillaan. Tämä pitää markkinat tehokkaina ja rohkaisee lisää osallistujia arvopaperimarkkinoille. Vastapuoli- ja ennakkosuoritusriskiä pidetään usein itsestäänselvyytenä selvitysyhteisön roolin vuoksi.
Selvitysyhteisöt ovat sääntelijöiden, kuten Commodity Futures Trading Commissionin (CFTC) merkittävän valvonnan alaisia. Vuosien 2007–2009 suuren laman jälkeen uudet määräykset ovat johtaneet siihen, että selvitysyhteisöjen kautta on kulkenut paljon enemmän rahaa. Sellaisenaan niiden epäonnistuminen voi johtaa merkittävään markkinashokkiin. Vuoden 2017 lopussa kolme suurta selvitysyhteisöä läpäisivät likviditeetin stressitestit osoittamalla, että ne pystyvät ylläpitämään tarpeeksi likviditeettiä velvoitteiden suorittamiseen ajallaan, vaikka niiden kaksi suurinta jäsentä (pankit ja meklarit) epäonnistuisivat.
Kuka veloittaa selvitysmaksuja?
Kolme suurinta selvityskeskusta ovat CME Clearing (CME Group Inc:n yksikkö), ICE Clear US (Intercontinental Exchange Inc:n yksikkö) ja LCH Ltd. (London Stock Exchange Group Plc:n yksikkö).
Selvityskeskukset voivat jäljittää alkunsa noin 1636; Englannin Charles I:n rahoittaja Philip Burlamachi ehdotti niitä ensin yhdessä keskuspankin idean kanssa.
Kohokohdat
Selvityskeskuksen tehtävänä on minimoida maksukyvyttömyyden vaikutus ja huoli.
Selvityspalkkiot perii kaupan takaava taho eli selvitysyhteisö.
Palkkiot ovat hyvin pieniä, mutta vaihtelevia, ja ne siirretään yleensä pörssin asiakkaille yhdessä heille aiheutuvien välityskulujen kanssa.
