Yhdistetty palautus
Mikä on yhdistelmätuotto?
Yhdistetty tuotto on yleensä prosentteina ilmaistu tuottoprosentti,. joka edustaa voitto- tai tappiosarjan kumulatiivista vaikutusta alkuperäiseen pääomamäärään tietyn ajanjakson aikana. Yhdistelmätuotto ilmaistaan yleensä vuotuisina, mikä tarkoittaa, että raportoitu prosenttiluku edustaa vuositasoa, jolla pääoma on kasvanut ajan myötä.
Vuotuisina ilmaistuina yhdistetyistä tuotoista voidaan kutsua yhdistelmä vuosikasvuprosenttia (CAGR).
Jos sijoitusrahasto väittää tuottaneensa 10 %:n vuotuista korkotuottoa viimeisen viiden vuoden aikana, tämä tarkoittaa, että rahaston pääoma on viidennen toimintavuotensa lopussa kasvanut kokoon, joka vastaa sitä, mikä se olisi käytettävissä olevilla varoilla. kunkin vuoden alussa oli ansainnut täsmälleen 10 % kunkin vuoden loppuun mennessä.
Yhdistetyn palautuksen ymmärtäminen
Yhdistelmätuottoa pidetään paljon tarkempana mittarina sijoituksen tuoton tuotosta ajan mittaan kuin keskimääräinen tuotto. Tämä johtuu siitä, että keskimääräinen vuosituotto ei ota huomioon korkoa, mikä johtaa vakavaan virheelliseen sijoittajan todelliseen tuottoon. Keskimääräinen tuotto joko yli- tai aliarvioi tuottojen kasvun tai laskun. Itse asiassa yhdistetuotot varmistavat, että volatiliteetti, joka voi kasvattaa tai deflatoida tuottoa, otetaan huomioon laskelmissa.
Esimerkki yhdistetystä palautuksesta
Oletetaan esimerkiksi, että aloitit 1 000 dollarin alkusijoituksella. Jos kerrot 1 000 luvulla 1,1 viisi kertaa, eli 1 000 dollaria x (1,1)5, saat noin 1 611 dollaria. Jos 1 000 dollarin sijoituksen arvo on 1 611 dollaria viiden vuoden loppuun mennessä, sijoituksen voidaan sanoa tuottaneen 10 prosentin vuotuisen yhdistetyn tuoton viiden vuoden aikana.
Tässä on matematiikka:
Vuosi 1: 1 000 $ x 10 % = 1 100 $
Vuosi 2: 1 100 $ x 10 % = 1 210 $
Vuosi 3: 1 210 $ x 10 % = 1 331 $
Vuosi 4: 1 331 $ x 10 % = 1 464,10 $
Vuosi 5: 1 464 $ x 10 % = 1 610,51 $
Tämä ei kuitenkaan tarkoita, että investointi todella nousi 10 % jokaisen viiden vuoden aikana. Mikä tahansa kasvumalli, joka johti 1 611 dollarin lopulliseen arvoon viiden vuoden jälkeen, vastaisi 10 prosentin vuosituottoa. Oletetaan, että sijoitus ei tuottanut mitään ensimmäisten neljän vuoden aikana ja ansaitsi sitten 611 dollaria viimeisenä vuonna (61,1 % vuoden tuotto). Tämä vastaisi edelleen 10 %:n vuotuista yhdistelmätuottoa viiden vuoden mittausjaksolla, koska lopullinen summa on edelleen sama kuin 1000 dollarin arvo, joka olisi kasvanut, jos se olisi noussut tasaisesti 10 % joka vuosi.
Jos yllä olevassa esimerkissä kuvatun sijoituksen tuotto laskettaisiin keskimääräisillä tuotoilla, se päätyisi väärään prosenttiosuuteen. Jos yllä oleva sijoitus ei tuottanut mitään ensimmäisten neljän vuoden aikana, mutta tuotti 61,1 % viidentenä vuonna, keskimääräinen tuotto lasketaan seuraavasti: (0 % + 0 % + 0 % + 0 % + 61,1 %) / 5 = 12,22 %
Kohokohdat
Yhdistelmätuotto on pääoman tuottoprosentti kumulatiivisen aikasarjan aikana.
Yhdistelmätuotto on keskimääräiseen tuottoon verrattuna tarkempi mittari sijoituksen kasvun tai laskun laskemiseen tietyn ajanjakson aikana.
