Złożony zwrot
Co to jest zwrot złożony?
Złożony zwrot to stopa zwrotu,. zwykle wyrażona jako wartość procentowa, która reprezentuje skumulowany wpływ serii zysków lub strat na pierwotną kwotę kapitału w określonym czasie. Zwroty złożone są zwykle wyrażane w ujęciu rocznym, co oznacza, że raportowana liczba procentowa reprezentuje roczną stopę, w której kapitał narastał w czasie.
Wyrażony w ujęciu rocznym, złożoną stopę zwrotu można określić jako złożoną roczną stopę wzrostu (CAGR).
Jeśli fundusz inwestycyjny twierdzi, że w ciągu ostatnich pięciu lat wypracował roczny złożony zwrot w wysokości 10%, oznacza to, że pod koniec swojego piątego roku kapitał funduszu urósł do wielkości równej wielkości, jaką byłby, gdyby fundusze w kasie na początku każdego roku zarabiała dokładnie 10% do końca każdego roku.
Zrozumienie zwrotu złożonego
Złożony zwrot jest postrzegany jako znacznie dokładniejszy pomiar wydajności zwrotu z inwestycji w czasie niż średni zwrot. Dzieje się tak, ponieważ średnia roczna stopa zwrotu nie wchodzi w życie kapitalizacji, co skutkuje rażącym zniekształceniem rzeczywistych zwrotów inwestora. Średnie zwroty albo zawyżają, albo zaniżają wzrost lub spadek zwrotów. W efekcie zwroty złożone zapewniają, że zmienność, która może zawyżać lub obniżać zwroty, jest uwzględniana w obliczeniach.
Przykład zwrotu złożonego
Załóżmy na przykład, że zacząłeś z początkową inwestycją w wysokości 1000 USD. Jeśli pięć razy pomnożysz 1000 przez 1,1, czyli 1000 $ x (1,1)5, otrzymasz około 1611 $. Jeśli inwestycja w wysokości 1000 USD byłaby warta 1611 USD na koniec pięciu lat, można powiedzieć, że inwestycja wygenerowała 10% rocznego zwrotu złożonego w ciągu tego pięcioletniego okresu.
Oto matematyka:
Rok 1: 1000 USD x 10% = 1100 USD
Rok 2: 1100 USD x 10% = 1210 USD
Rok 3: 1210 USD x 10% = 1331 USD
Rok 4: 1331 USD x 10% = 1464,10 USD
Rok 5: 1464 USD x 10% = 1610,51 USD
Nie oznacza to jednak, że inwestycja narastała o 10% w ciągu każdego z pięciu lat. Każdy wzorzec wzrostu, który doprowadził do końcowej wartości 1611 USD po pięciu latach, równałby się 10% rocznemu zwrotowi. Załóżmy, że inwestycja nie przyniosła żadnych zysków przez pierwsze cztery lata, a następnie zarobiła 611 USD w ostatnim roku (61,1% zwrotu w ciągu roku). To nadal równałoby się 10-procentowemu rocznemu zwrotowi złożonemu w pięcioletnim okresie pomiarowym, ponieważ ostateczna kwota jest nadal równa kwocie, do której wzrosłaby wartość 1000 USD, gdyby rosła o stałe 10% każdego roku.
Jeśli zwroty z inwestycji opisanej w powyższym przykładzie zostałyby obliczone przy użyciu średnich zwrotów, otrzymalibyśmy niepoprawny procent. Jeśli powyższa inwestycja nie zarobiła nic w pierwszych czterech latach, ale zarobiła 61,1% w piątym roku, średni zwrot zostanie obliczony jako: (0% + 0% + 0% + 0% + 61,1%) / 5 = 12,22%
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Złożony zwrot to stopa zwrotu z kapitału w skumulowanym szeregu czasu.
Zwroty złożone są dokładniejszą miarą w porównaniu ze średnimi zwrotami do obliczenia wzrostu lub spadku inwestycji w danym okresie.
