Maailmanlaajuinen talletustodistus (GDR)

Mikä on globaali talletustodistus (GDR)?

Globaali talletustodistus (GDR) on pankin todistus, joka on myönnetty useammassa kuin yhdessä maassa ulkomaisen yrityksen osakkeille . GDR:t listaavat osakkeita kahdella tai useammalla markkina-alueella, useimmiten Yhdysvaltain markkinoilla ja Euromarketeissa, yhdellä vaihdettavalla arvopaperilla.

GDR-kortteja käytetään yleisimmin silloin, kun liikkeeseenlaskija hankkii pääomaa paikallisilta markkinoilta sekä kansainvälisiltä ja Yhdysvaltain markkinoilta joko suunnatun osakeannin tai julkisen osakeannin kautta. Globaali talletustodistus (GDR) on hyvin samanlainen kuin amerikkalainen talletustodistus (ADR), paitsi että ADR listaa vain vieraan maan osakkeita Yhdysvaltain markkinoilla.

Maailmanlaajuisen talletustodistuksen ymmärtäminen

Globaali talletustodistus (GDR) on eräänlainen pankkitodistus, joka edustaa ulkomaisen yrityksen osakkeita siten, että kansainvälisen pankin ulkomainen sivukonttori omistaa sitten osakkeet. Osakkeet itse käydään kotimaisina osakkeina, mutta maailmanlaajuisesti eri pankkien konttorit tarjoavat osakkeita myyntiin. Yksityiset markkinat käyttävät GDR:iä hankkimaan pääomaa joko Yhdysvaltain dollareissa tai euroissa. Kun yksityiset markkinat yrittävät saada euroja Yhdysvaltain dollareiden sijasta, GDR:istä käytetään nimitystä EDR.

Sijoittajat käyvät kauppaa GDR:illä useilla markkinoilla, koska niitä pidetään siirtokelpoisina todistuksina. Sijoittajat käyttävät pääomamarkkinoita helpottaakseen kauppaa pitkäaikaisilla velkainstrumenteilla ja hankkiakseen pääomaa. GDR-transaktioihin kansainvälisillä markkinoilla on yleensä alhaisemmat kustannukset kuin joillakin muilla mekanismilla, joita sijoittajat käyttävät käydäkseen kauppaa ulkomaisilla arvopapereilla.

Esimerkiksi yhdysvaltalainen yritys, joka haluaa osakkeensa listautuvan Lontoon ja Hongkongin pörssiin, voi tehdä tämän DDR:n kautta. Yhdysvaltalainen yritys tekee talletustodistussopimuksen vastaavien ulkomaisten talletuspankkien kanssa. Nämä pankit puolestaan laskevat liikkeeseen osakkeita omissa pörssissään molempien maiden säädöstenmukaisuuden perusteella.

Osakkeita maailmanlaajuisen talletustodistuksen mukaan

Jokainen GDR edustaa tiettyä määrää tietyn yrityksen osakkeita. Yksi GDR voi edustaa mitä tahansa osakkeen murto-osasta useisiin osakkeisiin sen suunnittelusta riippuen. Tilanteessa, jossa on useita osakkeita, kuittiarvo näyttää suuremman summan kuin yhden osakkeen hinta. Talletuspankit hallinnoivat ja jakavat erilaisia GDR:itä ja toimivat kansainvälisessä kontekstissa.

Säilytyspankki asettaa GDR-osuuden kotimaan osaketta kohden arvoon, jonka se kokee houkuttelevan sijoittajia. Jos arvo on liian korkea, se voi pelotella joitain sijoittajia. Toisaalta, jos se on liian alhainen, sijoittajat saattavat ajatella, että taustalla olevat arvopaperit muistuttavat riskialttiimpia penniosakkeita.

Kaupankäynti maailmanlaajuisilla talletustodistusosuuksilla

Yritykset laskevat liikkeeseen GDR-kortteja houkutellakseen ulkomaisten sijoittajien kiinnostusta. GDR:t tarjoavat halvemman mekanismin, johon nämä sijoittajat voivat osallistua. Näillä osakkeilla käydään kauppaa ikään kuin ne olisivat kotimaisia, mutta sijoittajat voivat ostaa osakkeita kansainvälisiltä markkinoilta. Säilytyspankki ottaa osakkeet usein haltuunsa kaupankäynnin aikana, mikä varmistaa molemmille osapuolille tietyn suojan ja helpottaa osallistumista.

Ostajaa edustavat välittäjät hoitavat GDR:ien oston ja myynnin. Yleensä välittäjät ovat kotoisin kotimaasta ja myyvät ulkomaan markkinoilla. Varsinainen omaisuuden hankinta on monivaiheinen, ja siihen osallistuvat sijoittajan kotimaassa sijaitseva välittäjä, osakkeet liikkeeseen laskeneen yhtiön markkinoilla sijaitseva välittäjä,. ostajaa edustava pankki sekä säilytyspankki.

Jos sijoittaja haluaa, välittäjät voivat myös myydä GDR:itä heidän puolestaan. Sijoittaja voi myydä ne sellaisenaan oikeissa pörsseissä tai muuntaa ne yhtiön tavallisiksi osakkeiksi. Lisäksi ne voidaan peruuttaa ja palauttaa liikkeeseenlaskijalle.

Arbitraasin vuoksi DDR:n hinta seuraa tarkasti yhtiön kotipörssissä olevien osakkeiden hintaa.

GDR vs. ADR:t

Globaalien talletustodistusten avulla yritys voi listata osakkeensa useammassa kuin yhdessä maassa kotimaansa ulkopuolella. Esimerkiksi kiinalainen yritys voisi luoda GDR-ohjelman, joka laskee liikkeeseen osakkeitaan talletuspankin välittäjän kautta Lontoon markkinoille ja Yhdysvaltojen markkinoille. Jokaisen liikkeeseenlaskun on noudatettava kaikkia asiaankuuluvia lakeja sekä kotimaan että ulkomaan markkinoilla erikseen.

Amerikkalainen talletustodistus (ADR) sen sijaan listaa vain yhtiön osakkeet Yhdysvaltain pörssissä. ADR-todistusten tarjoamiseksi yhdysvaltalainen pankki ostaa osakkeita ulkomailla. Pankki pitää osakkeita varastona ja antaa ADR-todistuksen kotimaan kauppaa varten. Pankki myöntää sponsoroidun ADR-todistuksen ulkomaisen yrityksen puolesta. Pankki ja yritys solmivat oikeudellisen järjestelyn. Yleensä ulkomainen yhtiö maksaa ADR-todistuksen myöntämisestä ja sen määräysvallan säilyttämisestä aiheutuvat kustannukset, kun taas pankki hoitaa liiketoimet sijoittajien kanssa.

Sponsoroidut ADR-asiakirjat luokitellaan sen mukaan, missä määrin ulkomainen yhtiö noudattaa US Securities and Exchange Commissionin (SEC) määräyksiä ja amerikkalaisia kirjanpitomenettelyjä. Pankki voi myös antaa ei- sponsoroitua ADR-todistusta. Tällä todistuksella ei kuitenkaan ole ulkomaisen yrityksen suoraa osallistumista, osallistumista tai edes lupaa. Teoriassa voi olla useita sponsoroimattomia ADR-todistuksia samalle ulkomaiselle yritykselle, jotka ovat myöntäneet eri yhdysvaltalaiset pankit. Nämä erilaiset tarjoukset voivat myös tarjota erilaisia osinkoja. Sponsoroiduissa ohjelmissa on vain yksi ulkomaisen yrityksen kanssa työskentelevän pankin myöntämä ADR.

GDR:ien edut ja haitat

GDR-todistusten liikkeeseenlaskijoiden tärkein etu on, että heidän osakkeet voivat tavoittaa laajemman ja monipuolisemman potentiaalisten sijoittajien yleisön, ja suurissa globaaleissa pörsseissä listatuilla osakkeilla se voi lisätä muuten tuntemattoman ulkomaisen yrityksen asemaa tai legitimiteettiä. Sijoittajille se tarjoaa helpon tavan hajauttaa salkkua kansainvälisesti ilman, että sinun tarvitsee avata ulkomaisia välitystilejä ja käsitellä valuuttakursseja. Talletustodistukset ovat yksinkertaisesti kätevämpiä ja halvempia kuin osakkeiden ostaminen ulkomailta.

Verotus voi kuitenkin olla hieman monimutkaista. Yhdysvaltalaiset GDR:ien haltijat realisoivat kaikki osingot ja myyntivoitot Yhdysvaltain dollareina. Osingot on kuitenkin vähennetty valuutanvaihtokuluista ja ulkomaisista veroista. Yleensä pankki pidättää automaattisesti tarvittavan summan kulujen ja ulkomaisten verojen kattamiseksi. Koska tämä on käytäntö, amerikkalaisten sijoittajien on haettava luottoa IRS:ltä tai palautusta ulkomaisen valtion veroviranomaiselta välttääkseen toteutuneiden pääomavoittojen kaksinkertaisen verotuksen.

Toinen globaalien talletustodistusten mahdollinen haittapuoli on potentiaalisesti alhainen likviditeetti,. mikä tarkoittaa, että ostajia ja myyjiä ei ole paljon, mikä voi johtaa viiveisiin positioon siirtymisessä ja poistumisessa. Joissakin tapauksissa niistä voi tulla myös merkittäviä hallintokuluja. Sijoittajilla on edelleen myös taloudellisia riskejä, koska ulkomaisen yrityksen sijaintimaa voi kokea taantuman, pankkien kaatumisen tai poliittisen mullistuksen. Tämän seurauksena talletustodistuksen arvo vaihtelisi mahdollisten kohonneiden riskien kanssa ulkomaisessa läänissä.

TTT

Usein Kysytyt Kysymykset

Mitä globaali talletustodistus tarkoittaa?

Talletustodistus (DR) on pankin myöntämä siirtokelpoinen todistus, joka edustaa paikallisessa pörssissä kaupankäynnin kohteena olevan ulkomaisen yhtiön osakkeita. Talletustodistus antaa sijoittajille mahdollisuuden omistaa ulkomaisten osakkeiden osakkeita ja tarjoaa vaihtoehdon kaupankäynnille kansainvälisillä markkinoilla. Talletustodistus, joka oli alun perin fyysinen todistus, antaa sijoittajille mahdollisuuden omistaa osakkeita muiden maiden osakkeista. Maailmanlaajuinen talletustodistus (GDR) on sellainen, jonka ulkomainen yritys myöntää useammalla kuin yhdellä kansainvälisellä markkinoilla, esimerkiksi Isossa-Britanniassa ja euroalueella.

Mitä GDR-maiden ominaisuuksia on?

Sen lisäksi, että GDR:t on listattu useilla maailmanlaajuisilla markkinoilla, ne voivat myös tarjota sijoittajille kohde-etuutena olevien osakkeiden etuja ja oikeuksia, jotka voivat sisältää äänioikeuksia ja osinkoja. GDR:t käyvät kauppaa kuten osakkeet, ja niitä voidaan ostaa ja myydä koko päivän tavallisen välitystilin kautta.

Mitä eroa on ADR:n ja GDR:n välillä?

Amerikkalainen talletustodistus (ADR) on pohjimmiltaan ulkomaisen yrityksen liikkeeseen laskema GDR, joka on listattu vain amerikkalaisissa pörsseissä. DDR merkitsisi listautumista useammalle kuin yhdelle ulkomaan markkinoille.

Mikä on esimerkki DDR:stä?

Yksi esimerkki DDR:stä on amerikkalainen öljy- ja passitusyhtiö Phillips 66 (NYSE: PSX). Kotimaassa myytyjen osakkeidensa lisäksi sillä on myös talletustodistukset, jotka on listattu muun muassa Brasilian (P1SX34), Ranskan (R66), Wienin (PSXC) ja Lontoon (0KHZ.L) pörsseissä.

##Kohokohdat

• Maailmanlaajuinen talletustodistus (GDR) on pankin myöntämä todistus, joka edustaa ulkomaisen osakkeen osakkeita kahdella tai useammalla maailmanlaajuisella markkinoilla.

• GDR:t ja niiden osingot hinnoitellaan sen pörssin paikallisessa valuutassa, jossa osakkeilla käydään kauppaa.

• GDR:t käyvät tyypillisesti kauppaa Yhdysvaltain pörssissä sekä euroalueen tai Aasian pörsseissä.

• GDR:t ovat helppo ja likvidi tapa yhdysvaltalaisille ja kansainvälisille sijoittajille omistaa ulkomaisia osakkeita.